摩根士丹利-维持李宁(02331)“增持”评级 目标价下调至102港元

来源：智通财经网

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研究报告称，维持李宁(02331)“增持”评级，目标价由111港元下调至102港元，对应今明两年约45倍和35倍的预测市盈率。随着利空因素的消退，预计市场将对李宁潜在的强劲增长进行重新定价，建议投资者关注市场机会。

报道称，市场最近的表现反映出投资者已经考虑到李宁公司正在面临的各种非经营或短期挑战。虽然估值水平持续上升，市盈率有所下降，预计这种情况还会持续一段时间，但相信看好李宁核心竞争力的投资者最终会获得可观的回报。

该行提到，李宁去年第四季度零售额增长超过30%，超出该行预期，而线上和线下零售额较今年第一季度分别增长超过60%和30%。销售情况并没有受到近期各地疫情的影响。过去一周，线下零售额仍然实现了15%左右的增长。预计第一季度零售额增长将达到35%左右，高于银行20%至30%的预期。

摩根士丹利认为，考虑到疫情，该公司今年的收入增长指引令人鼓舞，预测增长率可达20%，其中上半年有望接近20%，下半年有望超过20%。