绝地反击！大白马站起来了

绝地反击！大白马站起来了

6月13日，知名基金经理老将刘彦春在策略会上重磅喊话：关注消费，关注绩优公司。

然后，这两天的大消费板块果然开始明显走强。

这或许是一个巧合，但从本周开始，市场确实开始出现了一些显著风格变化。

从只有AI在唱独角戏，到各顺周期和成长板块龙头开始陆续高光亮相。

今天，恰逢美国6月停止加息，全球市场普天同庆，新能源、汽车、医疗、家电甚至很多其他顺周期领域的龙头，都显著涨起来了。

不排除今天的A股行情只是短期狂欢，但从停止加息这个关键因素转变的时点起，顺周期和成长板块的关注度也已经越来越高了。

01

回暖

今天的涨幅最大的主主角不再是AI产业链概念，而新能源、制造业，甚至消费、房地产业等表现也都很强。

隆基绿能(行情601012,诊股)，昨天在德国慕尼黑太阳能(行情000591,诊股)光伏展览会宣布在商业级绒面CZ硅片上实现了晶硅-钙钛矿叠层电池33.5%的转换效率，重磅利好刺激下，今天收涨6.8%。同时也带动了整个电池概念的报复性暴涨。

储能概念更是直接炸裂，超10个股涨幅超过10M。

甚至近日备受关注的宁德时代(行情300750,诊股)，也怒涨了8个点，一举重回万亿大关。

另一些板块，汽车、医疗、机器人(行情300024,诊股)等行业的产业链龙头股，表现一个比一个强。

还有大消费，除了这两天表现比较强的白酒，之前被砸到地板的免税巨头中免都大涨了超过6%。

从资金视角看，也可以很显著看到资金的高低转场迹象。

一方面，今天净流入最大规模的是，新能源、医疗、消费、电力、制造业和房地产等板块。

另一方面，尽管今天大部分的AI产业链个股表现依然上涨，但也普遍出现了日内横盘调整状态，背后是出现了大量AI+概念的主力资金都出现了资金流出，并且规模都很大。

同时，今天的北上资金数据也佐证了这一个变化，从净流出转为重新回流，今天净买入92亿，主要买的还是白酒、汽车、家电等周期龙头。

港股方面今天也大幅收涨，表现最好的板块除了新能源、地产，其他基本都是体育服饰、食品饮料、餐饮、旅游等大消费概念。

很显然，虽然今天顺周期、和成长板块大反弹也有情绪刺激使然，但资金的高低切换这么明显，再加上宏观逻辑上的一些重要变化，大概率这个切换短期不会停下来。

不是说AI板块就此会告一段落，只是大概率很多高位股会进入长短线资金的洗盘博弈阶段，波动性会变得很大。对行业评判和心态不稳的股民，接下来一段时间会变得很难受。

也不是说顺周期和成长板块从此会持续走强，毕竟宏观经济还没见到足够回暖，现在还有很多大资金还是很纠结要不要参与进来，但短炒的情绪真的很浓。

02

逻辑

其实昨天出的5月货币数据和今天的宏观经济数据，都是比较不及预期，且方向都是继续向下，整体给市场的压力是很大的。

投资增速放缓、工业生产下行，消费持续疲软，这些基础数据，都在说明经济修复内生依然动力不足。

如果没有足够强大的新力量，这个趋势短期基本不可能得到扭转。

但好在，这些市场也是一直预期得到的，连月的走弱已经让市场对此的边际反映减弱到很低了。

让市场更在意的变化，有两个，且都是跟美国有关。

一是美国6月不再加息。虽然议息会议按时后面几个月可能还有一次加息，但这一轮激烈的加息周期，伴随美国的通胀开始超预期回落，已经非常明确看到头了。

对于包括中国金融市场在内的全球市场，这都是极其重磅的转变。

要知道，截至目前，中美利差超过3个点，如此之大，资金很难抵得住不流出的诱惑。截至今年一季度，外资持有我国债券资产余额自最高点下滑8800亿，流出规模占最高余额21.2%，持有股票资产余额自高点下滑4515亿，下滑11.5%。从二季度的金融市场走势看，这个流出增量可能更大。

这就是美国加息核武器的威力冲击之一。

当然，国内股市失血的另一个因素还在注册制之下，大量新股上市，以及上市企业融资。今年A股累计融资超过5600亿，全球最多。

但主要还是在于美国加息，因为不仅导致流动性压力，还有影响经济景气预期。

如今，加息周期走到尽头，一切的担忧也可以缓释了。

接下来，市场风格是有望在大基金切入下走一段流动性宽松交易风格的。

二是中美加大沟通，带来转机信号。先是美国国务卿布林肯将于6月18日至19日，然后耶伦会见美中贸易全国委员会董事会成员等美国商界领袖，强调与中国在贸易和投资上合作的重要性，还有比尔盖茨也时隔三年半重访北京。这些迹象已经足够说明，中美的经贸关系重新迎来暖意。

这绝对也是一剂强心剂，后续如果有什么重磅讲话，市场肯定会有所反应。

而大概率，会是跟经贸有关的题材，是顺周期的潜在利好。

另一方面。

在近期，关于国内开启新一轮经济刺激的各种预测小作文很多，实际上，即使没有新一轮重磅刺激方案，政策面刺激从来没停过，比如降息、大规模促消费、数字经济/高端制造/人工智能等科技领域的政策指引一直很强，甚至地产/互联网平台/教育/游戏等之前被严监管领域都得到很大态度转变。

这些政策刺激，只是在各种利空因素冲击下，影响力要么被显著削弱，要么只在个别领域有所反应。

过度放大利空因素，对利好因素视而不见，是熊市的特征。

但也是一旦迎来重大转变，这些政策所针对的领域，就会有预期差出现。

也就是大家常常说的“黄金坑”。

目前绝大多数的顺周期和成长行业的大白马都遭遇了腰斩待遇，有的甚至高位跌幅超过7成。

因为它们对经济趋势的预期反应一直都比较及时且充足，导致到现在，它们的绝大多数自身估值已经处于了近年来的极低水平。

尤其银行、基建、传统能源、新能源、医疗医药、食品饮料等领域，是低估值重灾区。

这么低的估值水平，对长线资金来说，赔率已近足够OK了。

另外，我们不要忘记，之前上面一直力推的“中特估”在近期也是深度回调的领域，中特估的“长期使命”还远没有完成，现在随着加息周期结束和国内政策持续催化，它们百分之百是会再次回到舞台C位的。

03

尾声

AI相关概念板块现在的逻辑还很硬，未来长线空间也很足，目前AI+赛道的交易还很火，最关键的在于市场还很愿意相信，但不妨碍部分资金认为赚够了，从高位切换下来。

现在市场还有大量稳健型的大资金没有进场，它们是不敢去追现在估值已经高位的AI产业的，但博弈这些低估值的顺周期板块，尤其中特估这些，问题不大。

所以接下来中特估被资金重新盯上，那么不排除指数还会拉一把，进而产生连锁反应。

所以如果我们的预测方向没错，那么当下的一些顺周期和成长行业中的一些大白马，或许是适合长线资金重新关注一下了的。（全文完）