债券业务违规高发！交易商协会持续加大监管处罚力度

债券业务违规高发！交易商协会持续加大监管处罚力度

近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

5月11日，交易商协会对建设银行(行情601939,诊股)启动自律调查，这是两天内第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

多家金融机构接连被通报

5月11日，中国银行(行情601988,诊股)间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

交易商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查。

而在5月8日，大连银行、郑州银行(行情002936,诊股)、江西银行、青岛银行(行情002948,诊股)和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

今年4月，工商银行(行情601398,诊股)已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规定。

4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自律调查的还有光大证券(行情601788,诊股)、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

交易商协会监管处罚力度加强

根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

通报指出，银行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。