公募年连续大动作！华夏基金搞定了这笔交易 巨头们付出了很大的溢价为什么要抢准考证？

2023年的序幕刚刚拉开，基金行业的公募大门却热闹非凡。

1月6日，华夏基金发布公告称，原股东加拿大电力公司将其持有的华夏基金13.9%股权转让给股东麦肯齐金融公司完成工商变更登记，麦肯齐金融公司最新持股比例上调至27.8%，中信证券(600030)持股62.2%，天津海鹏科技咨询有限公司持股10%。2023年第一个交易日(1月3日)，招商证券(股市600999)资产管理有限公司(以下简称“赵征资管”)提交公开发行基金管理人资格审批申请，申请获得证监会受理。1月5日，北京产权交易所贴出诺安基金20%股权转让信息，诺安基金第二大股东大恒科技(行情600288，诊股)拟以10.24亿元的价格转让股权。

在刚刚过去的2022年，各路资本“你方唱罢我登场”的场景此起彼伏。这些“戏码”不仅在富国基金等头部公募中上演过，在民生加银基金、红塔红土基金、长安基金、TEDA宏利基金、中融基金等中小基金公司也上演过。

毋庸置疑，近年来公募基金蓬勃发展势头下的赚钱效应是吸引各界资本持续流入的重要原因，公募牌照依然是人人都爱的“热蛋糕”。然而，在日益激烈的竞争格局下，资本进入市场的方式也在发生变化。相比新基金公司的成立，通过股权交易获得公募“入场券”的资本方式越来越多。

麦凯金融公司成为华夏唯一的外资股东。

华夏基金的一纸公告，意味着持续一年的外资股东变更终于落下帷幕。

回到2022年1月，麦克劳金融公司与加拿大鲍尔集团达成协议，麦克劳金融公司将以11.5亿加元(约合人民币57.58亿元)的现金价格收购鲍尔集团持有的华夏基金13.9%的股份。当时各自持有华夏基金13.9%的股份。本次交易完成后，意味着鲍尔集团退出华夏基金，麦克劳金融公司股权由13.9%增至27.8%，成为华夏基金唯一外资股东。

(来源：基金公告)

与华夏基金类似，1月3日提交公开发行基金经理资格审批申请的赵征资管背后的股东，也是老牌金融巨头，——招商证券。赵征资管是招商证券100%控股的资产管理子公司，前身为招商证券资产管理总部，是国内最早获得委托资产管理、创新试点、QDII资格的资产管理公司之一。

值得一提的是，招商证券目前拥有两只头部公募，博时基金和招商基金(持有博时基金49%股份，为第一大股东；持有招商基金45%股份，为第二大股东)。如果本次公募基金经理资格核准申请获批，意味着招商证券直接和间接拥有的公募基金牌照将增至3张。

(来源：中国证监会官网)

赵征资产管理公司成立于2015年4月。截至2022年上半年末，管理总规模达到4178.61亿元。中国证券业协会数据显示，2022年上半年，证券登记和资产管理的资产管理业务净收入在证券行业排名第七，合规委托资金规模在证券行业排名第六。中国基金业协会数据显示，2022年第三季度，私募基金管理月均规模为2811.25亿元，位列行业第八。申请公开发行基金前

同为公募巨头的富国基金于2022年12月28日发布公告称，原山东国际信托将其16.675%的股权转让给山东金融资产管理公司。本次权益变动后，山东国际信托将退出富国基金股东行列，山东金融资产管理将成为富国基金第四大股东。同样在2022年12月，中邮资本发布公告称，为丰富公司业务类型，提升金融服务能力，拟以3.23亿元的价格向控股股东——中油集团购买银河基金12.50%的股权。

北京产权交易所2022年12月信息显示，三峡金融拟转让民生加银基金6.67%股权，底价为1.49亿元，这是民生加银基金6.67%股权的第三次挂牌转让。此外，据深圳联合产权交易所披露，2022年12月初，深圳创新投资集团持有的红塔红土基金10.48%股权公开转让，底价为1.28亿元。

2022年11月，长安基金6.67%股权第二次挂牌转让，转让底价为3700万元，与第一次挂牌转让价格一致。TEDA宏利基金股权转让及5%以上股东和实际控制人变更申请获批。TEDA宏利基金成为宏利金融有限公司100%控股公司，也是继贝莱德基金、富达基金、路博迈基金之后第四家外商独资的公募基金公司。2022年7月，中融基金在上海联合产权交易所披露51%股权转让信息，底价15.04亿元。

据券商中国的不完全统计，2022年以来，因资金博弈导致股份变动的公募基金公司已超过10家，其中中小基金公司较为集中。证监会网站信息显示，截至目前，申请变更5%以上股份和实际控制人的基金公司有10余家。

资本进入将集中于许可溢价。

近年来蓬勃的发展势头为公募基金带来了显著的赚钱效应，公募牌照溢价随着各路资本的持续流入越来越明显。

如以迈凯伦金融公司投资57.58亿元增持华夏基金13.9%股份计算，华夏基金估值约为415亿元。此外，山东金融资管以40.39亿元拿下郭芙基金16.675%的股权，总估值242.21亿元，溢价率262%。公开资料显示，截至评估报告基准日2021年12月31日，中融基金全部股东权益价值评估结果约为29.49亿元，较净资产增值18.49亿元，增值率为168.06%。

根据评估报告，诺安基金全部股东权益评估值为51.21亿元。大恒科技持有的诺安基金20%股权评估值为10.24亿元，公开挂牌价格不低于评估价。与2012年大恒科技以1.16亿元从北京中关村科学城建设有限公司手中接手诺安基金20%股权时相比，这一股权在十余年间增长了近8倍。

云台资本创始合伙人、首席经济学家付立春表示，股权变更对基金公司的影响是多方面的。如果控股权或大股东发生变化，会对基金公司的战略方向和资金实力产生影响。如果新股东实力更强，基金公司的资本金和未来发展规模可能会大大增加。此外，还有资金变动是财务投资，这种股权变动可能会对基金公司的经营管理机制产生一定的影响。

另有市场分析人士指出，公募基金市场前景光明，这是显而易见的。但在基金公司数量增至140余家、马太效应明显的背景下，相比新基金公司的成立，通过股权交易或许更容易拿到公募行业的“入场券”。大众的“头部效应”