HYCM工业投资原油日评-加息或放缓步伐 国际油价周五收高

上周五国际油价震荡收高，因有消息称美联储官员将在11月的一次会议上讨论放缓加息步伐，引发美股大幅上涨，美元下跌，利好以美元计价的原油等大宗商品。与此同时，中国需求增加的预期和地缘政治紧张局势也支撑了油价。然而，全球经济衰退的担忧和美国活跃钻井平台数量的增加对油价的上行构成了障碍。截至美盘，美国12月原油期货收盘上涨0.61美元，涨幅0.72%，报85.19美元/桶，最高触及85.87美元/桶，最低跌至83.14美元/桶；12月布伦特原油期货收涨0.93美元，涨幅1.0%，报93.55美元/桶，盘中最高触及93.77美元/桶，最低下探至90.98美元/桶。

由于有报道称美联储可能会在12月讨论小幅加息，人们希望美联储可能准备采取不那么激进的政策立场。这推动美国股市大幅上涨，迫使避险资金流出美元，从而支撑原油等大宗商品价格反弹。

《华尔街日报》记者Nick Timiraos在其最新文章中表示，预计美联储官员将在11月份的会议上再次加息75个基点，届时可能会讨论是否以及如何在12月份发出较小幅度加息的信号。蒂米奥斯强调了美联储内部的分歧：一些官员已经开始暗示，他们希望尽快放缓加息步伐，并在明年初停止加息，以观察今年的措施对经济放缓的影响；他们希望降低不必要的急剧减速的风险。其他人则表示，现在讨论这些问题还为时过早，因为事实证明，高通胀会更加持久和普遍。旧金山联储主席戴利也表达了对过度紧缩的担忧，并表示现在是时候开始讨论放缓加息步伐，以避免经济因过度加息而陷入“非受迫性衰退”。

同时，中国原油需求可能增加的预期也支撑油价在震荡交易中上涨。据报道，该国可能将对海外游客的检疫限制从10天放宽到7天，这刺激了油价的飙升。

此外，乌克兰与俄罗斯的军事冲突可能升级，引发该地区原油供应受阻的担忧。周日，俄罗斯向乌克兰控制的尼古拉耶夫发射导弹和无人机，摧毁了靠近前线的造船城市的一栋公寓楼，并称战争有“不受控制的升级”的趋势。在俄乌冲突陷入僵局，俄罗斯与北约关系急剧恶化之际，美军第101空降师4700多人被爆部署在罗马尼亚。

布伦特原油价格守住了月下降通道的下限83美元，出现了令人印象深刻的反弹。法国兴业银行的策略师认为，布伦特原油可能挑战103/05美元的重要阻力位。相对于83.00美元，近期的回调已经形成了更高的底部。日线图的MACD指标位于触发点上方，即将进入正值区域，表明上升势头已经恢复。布伦特原油价格维持在87.20美元上方，反弹幅度为76.4%，很可能走向99美元，甚至走向3月以来的下降趋势线103/105美元。这可能是一个重要的阻力区。

由于全球经济前景疲软，全球最大经济体美国可能陷入衰退，石油输出国组织及其盟友(石油输出国组织)决定削减石油产量。石油输出国组织决定将日产量削减200万桶，此举遭到白宫的广泛批评，白宫进一步释放了其战略原油储备。沙特《经济报》 web analytics认为，美国进一步释放石油储备和禁止石油出口的政策与石油输出国组织和石油输出国组织无关。“后者不会受到影响，相反，它可以减少石油输出国组织的竞争压力，保持油价的稳定和对石油输出国组织和石油输出国组织有利的局面。”

API gravity (API)董事长兼首席执行官迈克萨默斯(Mike Sommers)周四在接受媒体采访时表示，拜登再次释放战略石油储备的决定正在将美国置于“非常危险的境地”。萨默斯说：“今天，随着激烈的地缘政治动荡，我们处于一个非常不稳定的位置。”“我们需要以适当的水平部署战略石油储备，以应对我们目前所处的地缘政治局势。”萨默斯在一档电视节目中警告称，未来几个月美国可能面临创纪录的高油价，如果不实施正确的政策，美国将无法重新获得在能源领域的领先地位。美国总统拜登周三在白宫发表讲话时宣布，政府将从美国战略石油储备中再释放1500万桶石油。他还表示，当油价跌破每桶70美元时，他将补充战略石油储备。

沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹本萨勒曼阿勒沙特周五表示，石油输出国组织在稳定能源市场方面做了正确的工作。与此同时，一名伊朗官员敦促美国“如果你想降低油价，就解除对伊朗的制裁。”这位官员补充说，“你不能通过威胁一个国家来解决问题。”此外，业内人士和一名美国官员告诉路透社，俄罗斯可以绕过七国集团，对其石油出口实施新的价格上限。莫斯科有足够的油轮运输大部分石油，使得价格上限无效。据美国财政部官员称，估计80-90%的俄罗斯石油将绕过价格上限机制继续流向外部。欧美的禁运和制裁可能只会减少俄罗斯每天出口100-200万桶石油。

欧盟在处理能源危机上仍有分歧。周五在布鲁塞尔进行马拉松式谈判后，欧盟领导人仍未能就设定天然气价格上限这一核心问题达成一致，突显出欧盟各国在应对能源危机的具体措施上仍存在分歧。由于德国等国坚持拒绝设定天然气价格上限，其他成员国也各持己见，天然气价格上限的问题再次被搁置。声明称，欧盟领导人一致认为，鉴于当前的能源危机，应继续努力减少需求，确保供应安全，避免实施能源配给。与此同时，整个欧盟市场的能源价格应该降低，以保持单一市场的完整性。

此外，美国钻井公司增加原油钻井平台，给油价带来一定压力。随着原油价格的上涨，美国石油钻井平台数量猛增，可见美国石油行业对原油价格剧烈波动的反应有多快。随着油价的回升，活跃钻机的数量一直在增加。现役钻机数量是衡量未来供应的指标。美国油服公司贝克休斯最新数据显示，截至10月21日当周，原油钻井总数增加2口，至612口，预期为614口。天然气钻井总数持平于157口，预期为157口；原油和天然气钻井平台总数增加2座，至769座，预期为771座。

美元指数

美元指数周五短暂盘整后从112.786水平上涨，创下9月28日以来新高113.942。由于美联储的鹰派立场和受通胀困扰的全球经济前景黯淡。但随后有消息称，美联储可能在11月会议上讨论放缓加息步伐，且美联储戴利对过度紧缩表示担忧，并表示美联储将降低加息幅度，拖累美元指数从盘中高点大幅下挫至半个月低点111.703。

强劲的美国国债收益率和美联储激进的加息预期将支撑美元。荷兰国际集团的经济学家预计，美元指数将重新测试114/115区域。事实证明，美元昨日的小幅回调非常短暂。这并不奇怪，因为推动美元走强的大部分因素实际上并没有改变。市场已将美联储利率预期的峰值推高至5.0%，而美国两年期债券的收益率正慢慢逼近4.60%。这种利率环境继续打消人们对股市涨势可持续性的疑虑，美元获得更多避险资金流入的可能性也在上升。目前，我们没有理由改变未来几周美元指数将重返9月下旬高点114/115的预期。

有可能通过全球干预来削弱美元吗？北欧联合银行的经济学家不这么认为。他们认为美元在未来会更加坚挺。各国积极干预外汇市场，以支撑本国货币对美元的汇率，这可能会在中短期内抑制美元的走强。但各国并没有无穷无尽的美元可以出售，这意味着当它们的美元储备耗尽时，外汇干预就会失败。外汇干预，包括抛售美国国债，增加了美国利率的上行压力，导致美元孤立走强。这种外汇干预美元的恶性循环可能会导致美元超调——，尤其是在几个央行都在实施这种恶性循环的情况下。

旧金山联储主席戴利周五表示，美联储应避免因过度加息而使经济陷入“非受迫性衰退”，是时候开始讨论放缓加息步伐了。戴利在加州大学伯克利分校举行的一次会议上表示：我们可能会再加息75个基点。市场肯定已经消化了这一点。但我真的劝大家不要以为加息75个基点就能永远持续下去。随着利率接近中性水平，即既不刺激也不抑制经济活动的水平，戴利表示，美联储正在进入政策收紧的第二阶段，这应该是“经过深思熟虑的”，“在很大程度上基于数据”。现在慢下来真的很有挑战性.我们还没有到那一步，戴利说。然而，她补充道：“是时候开始谈论慢下来了。现在是开始计划放慢脚步的时候了。”

芝加哥联储主席埃文斯表示，他看到了劳动力市场一些不同寻常的优势可能正在减弱的迹象。我们需要进一步提高利率，并在一段时间内保持不变；确切的政策立场将取决于前景和风险；经济数据喜忧参半。需要调整政策以使通货膨胀率达到2%的目标。一段时间内将需要一个限制性的金融环境。美联储的预测不是针对“类似衰退”的情况。个人预期与9月份美联储的预期大致相同。我预计，联邦基金利率将在2023年初升至略高于4.5%的水平，并在这一水平上保持一段时间。

技术分析

美国原油

日线图：聚加通道收敛，油价向中轨下方发展；14、20日均线看涨；随机指标更高。

4小时图：保利加通道价差，油价在中轨上方发展，14、20日均线看跌；随机指标更高。

1小时图：聚加渠道扩散，油价跟随上轨发展；14小时和20小时均线看涨；随机指标较低。

总结：预计油价将在84.15-87.10区间内波动，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月29日高点85.90。突破后将测试10月18日高点86.50，然后10月20日高点87.10和10月11日低点87.90，以及10月5日高点88.40和10月6日高点89.35。而下方支撑关注10月19日高点85.00。突破后会下探至10月20日低点84.15，随后是10月4日低点83.35和9月30日高点82.50，以及10月18日低点82.05和10月19日低点81.70。

布伦特原油

日线图：聚加通道收敛，油价在中轨上方发展，1

总结：估计日内油价会在91.90-95.10区间内波动，可以尝试高抛低吸。上方阻力关注10月24日高点94.20，突破将测试10月20日高点94.75，然后10月10日低点95.60，10月11日高点96.45，以及9月5日高点96.95，8月30日低点97.50。下方支撑关注10月18日高点92.60。如果跌破，将会在10月20日跌至91.90的低点，之后是10月17日90.80的低点和9月29日90.10的高点，以及10月19日89.35的低点和10月18日88.75的低点。

周一重点关注：

9月芝加哥联邦储备银行全国活动指数

美国10月Markit制造业PMI初值

美国10月Markit服务业PMI初值

机构资料来源：HYCM工业投资公司(英国)

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