方正富邦暂停APP运营背后-中小公募和直销疲软 权益表现跑输同业

来源：美菜。com

方正富邦基金暂停APP手机软件运维，也是中小公募面临困境的缩影。

近期a股市场表现不佳，大盘指数不断下跌，公募基金赚钱效应减弱，基民对风险的偏好下降，选择货币观望。在此背景下，中小基金公司面临较大挑战，新基金产品认购份额普遍较低，管理规模增长乏力。

3月10日，方正富邦基金正式暂停APP手机应用软件的运维服务，在公募圈引起了高度关注。《每日财报》注意到，方正富邦基金成立十年来，管理规模从未超过500亿元。其管理规模以货币型产品为主，股票型产品、混合型产品、债券型产品相对均衡，但端到端分化较大。

近期股票型基金普遍亏损严重，方正富邦基金的股票型产品表现更为疲软，中长期表现也跑输同业。其中，方正富邦创新动力混合动力是表现最差的产品，近五年业绩大幅亏损，远远落后于业绩比较基准和沪深300指数。

2020年6月，方正富邦基金从新华基金挖来崔建波，他管理该基金超过11年，是穿越a股牛熊的老手。然而，自从崔建波加入我们之后，管理的大多数产品都出现了亏损。

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渠道为王的时候，中小公募就更弱了。

对于公募基金的销售来说，渠道起着至关重要的作用。从目前的持有规模来看，直销仍是基金的重要销售渠道，但占比呈逐年下降趋势。中国基金业协会数据显示，2015年至2019年，直接基金持股比例从61.90%下降至57.29%。

在基金代销市场，银行、券商、第三方机构处于三足鼎立的状态。不过，银行和券商的销售持股比例也有所下降。2015年至2019年，银行销售留存规模从25.22%降至23.59%，券商销售留存规模从10.01%降至7.59%。

基金直销和银行、券商代销市场份额下降，主要被第三方机构蚕食。2015-2019年，第三方代销规模从2.14%增长到11.03%。

Wind数据显示，截至2021年末，规模最大的前十家基金代销机构中，8家为商业银行，其余2家为互联网代销平台。蚂蚁基金非货代持规模为12985亿元，是唯一一家代销规模超过万亿元的平台。田甜基金的非商品持有规模也达到6739亿元，位居市场第三。

互联网代销平台掀起“价格战”，9折认购费，吸引大量基民入场，迫使银行、券商主动降低费率。在销售渠道为王的时代，互联网寄售平台规模领先，更有话语权。有公募人士表示，基金公司最终会支付剩余90%的认购费用。

对于基金公司来说，增加销售渠道有利于产品销售，但部分中小公募选择关闭部分直销渠道。3月10日，方正富邦基金正式暂停APP手机应用软件的运维服务，投资者可以通过官网进行账户和交易操作。《每日财报》登陆官网，没有发现订阅选项。只能查询产品的相关信息。

值得注意的是，德邦基金还宣布暂停APP移动应用的运维；中信保诚基金甚至关闭了网上直销，只支持网上交易，通过其他代销平台进行销售。

有分析指出，与大公司相比，中小公募客户拥有率低，自有流量低，营销和推广不足

方正富邦基金成立于2011年7月，运营10年，但规模从未超过500亿元。Wind数据显示，其管理规模为454.4亿元，其中货币型产品规模达到216.4亿元，占主要比例；股票型、混合型和债券型产品相对均衡，规模分别为72.83亿元、54.70亿元和88.87亿元。

方正富邦基金旗下的非货基金自始至终相对分化。股票型产品中，方正富邦保险主题指数管理规模达到58.06亿元，单一产品占比过半。混合型产品15只，平均规模3.65亿元，排名前四的产品规模为32.25亿元。

管理规模增长缓慢，方正富邦基金也连续多年亏损。成立十年来，有八年净利润为负，仅2015年和2016年净利润就分别为1236.26万元和504.59万元。

方正富邦基金面临的更大问题是股票型基金业绩跑输同业。数据显示，截至3月9日，其股票型产品最近半年和最近一年的平均收益率分别为-16.40%和-7.31%，低于同行业同类产品-15.83%和-2.79%。其混合产品最近半年和一年的平均收益率分别为-15.865和-6.31%，低于同行业同类产品-11.59%和-0.53%。

《每日财报》注意到方正富邦创新动力组合中表现最差的产品长期跑输业绩比较基准、同类别平均水平和沪深300指数。该产品成立于2011年12月，在方正富邦基金成立之初发行，总回报仅为30.57%，不仅落后于同类平均水平，甚至未能跑赢业绩比较基准。很长一段时间，这个产品一直排在最后。

(截图来源：Wind)

近五年来，方正富邦创新动力混合净值呈负增长趋势，尤其是2021年和2022年。2021年结构性牛市期间，产品净值下跌32.30%，低于2018年熊市时的22.91%；自2022年以来，该产品净值持续暴跌，至今跌幅达19.47%。