国产芯片‘一哥’性能曝光！揭示这些信号

芯片行业何时能看到春天？“消费类库存半年内可消化，汽车需求尤其是新能源领域供不应求”，赵海军，SMIC(股市688981，00981)联席CEO。HK)，在2月10日的业绩会上透露。

就在前一天晚上，这家国内晶圆制造“一哥”披露了全年业绩。去年，SMIC营收495.13亿元，同比增长38.96%，略高于此前预期，而归母净利润为121.34亿元，同比增长13.08%。其年度毛利率创历史新高。

然而，芯片行业的寒意仍反映在SMIC对2023年的预期中。公司预计2023年营收同比下降幅度为十位数，其中第一季度营收可能下降10%-12%。

毛利率创下新高

国际芯片巨头英特尔、三星业绩大幅下滑后，多家巨头发布业绩下滑预警。万亿美元的芯片巨头AMD和高通的最新单季度净利润都出现了超出预期的大幅下滑。

在此背景下，作为国内晶圆制造龙头，SMIC的运营备受关注。9日披露的数据显示，2022年第四季度，SMIC实现营业收入117.53亿元，同比增长14.6%。归属于上市公司股东的净利润27.44亿元，同比下降19.7%；其扣非净利润18.03亿元，同比增长13.1%。

全年来看，SMIC实现营收495.16亿元，去年同期为356.31亿元，同比增长38.97%。归母净利润121.33亿元，去年同期107.33亿元，同比增长13.04%。其扣非净利润为97.74亿元，去年同期为53.25亿元，同比增长83.53%。

从机构此前给出的SMIC业绩预期可以看出，公司2022年实际营收接近券商预测区间的上沿(495.27亿元)，净利润高于券商平均预测(118.8亿元)。值得一提的是，2022年SMIC的毛利率增至38%，创历史新高。

新能源汽车供不应求。

其实除了业绩，市场最关心的还是库存消化。在这方面，SMIC的库存情况似乎有些不平衡。

赵海军在今天上午的业绩说明会上表示，公司手机和消费者库存相对较高，消费者库存可能在半年内消化。他表示，库存最高的是显示驱动芯片，库存消化周期可能达到三个季度。另外MCU产品也有一些股票，但是没有影响。

他还透露，工业领域没有库存，汽车行业尤其是新能源领域供不应求。据他介绍，随着公司积极推进的车载级电源管理、车身控制、车载娱乐管理系统等平台的上线，新能源汽车相关收入大幅增长。

正是由于部分品类的高库存，SMIC的产能利用率也受到了一定程度的影响。从产能来看，去年第四季度，虽然SMIC的月产能从同年第三季度的70.6台8英寸平板增加到71.4万台，但产能利用率下降到79.5%，去年年中为97.1%。由于下半年产能利用率下降，SMIC全年产能利用率降至92%。

去年资本支出方面，SMIC完成资本支出约432亿元，占全年原资本支出计划的94.74%。在去年的三季报中，SMIC宣布上调年度资本支出，从之前的320.5亿元上调至456.0亿元，增幅为42.28%。

当TSMC、三星等晶圆厂商削减资本支出时，SMIC却提高了资本支出，产量的逆周期扩张也在一定程度上反映了芯片的国内替代需求。

据SMIC介绍，到2022年底，SMIC深航将进入生产阶段，SMIC京航将进入试生产阶段

未来一年芯片行业将如何运行？SMIC也给出了新的指导方针。展望2023年，SMIC表示，上半年行业周期仍处于底部，外部不确定性的影响仍然复杂。公司一季度给出的指引是：营收预计环比下降10%-12%，毛利率预计下降至19%-21%。

基于外部环境相对稳定的前提下，SMIC预计2023年销售收入同比下滑幅度在十位数以下，毛利率在20%左右。公司表示，由于前期扩大生产，资本流出大幅增加，2023年折旧将同比增加20%以上，今年资本支出与2022年大致持平。

SMIC表示，在持续投资的过程中，毛利率面临较高的折旧压力，公司将始终以可持续盈利为目标，努力把握产能扩张的节奏，确保一定水平的毛利率。

产能方面，这家晶圆制造龙头到年底的月产能增量也和2022年差不多。赵海军还表示，与2019年和2020年上半年相比，整个市场的产能增加了很多。在他看来，需求应该会回来，但价格可能不会像以前那么高。“这要求企业使产品和技术更具竞争力，并与终端客户更紧密地联系在一起，而不是以低价竞争，”他说。