震撼城市“熊”！油气QDII王者归来 基金15个月收益超117%

来源：金融信息

2022年开年以来，a股市场震荡，大部分股票型基金“黯然失色”。相比之下，随着国际油价的持续上涨，油气主题QDII基金持续强势，再次成为年内基金业绩排行榜的“领头羊”。到2022年3月25日，大部分油气主题的QDII基金年内收益超过30%，其中国内最大的油气主题基金华宝油气基金(162411)年内收益高达36.11%，在所有油气主题基金中排名第一。

2022年以来，俄罗斯和乌克兰局势加剧供需矛盾，助推原油价格一路上涨。俄罗斯是世界三大产油国和石油出口国之一，长期占据欧洲石油市场28% ~ 30%的份额。俄罗斯石油供应中断对全球石油市场影响很大。此外，由于石油输出国组织短期产能瓶颈，叠加疫情降低了经济扰动，导致原油需求快速增长，原油供需长期偏紧。

事实上，自去年以来，全球能源价格延续了强劲的表现。2021年，油价一路上涨。2021年10月，WTI原油和石油分销双双升至80关口上方。所以2021年，油气主题的QDII也是全市场表现最好的基金。Wind数据显示，2021年QDII业绩排名前十席位中，全部为油气主题基金。

2022年，在国际油价持续攀升并站上近7年高位的情况下，油气QDII基金的持有人更是功不可没。很多长期亏损的人，持有收益翻红，近两年低位买入的投资者，本金翻倍，赚得盆满钵满。Wind数据显示，从2021年到2022年3月25日，不到15个月的时间里，5只油气QDII基金的区间业绩涨幅超过100%。其中，华宝油气基金(162411)业绩涨幅超117%。

华宝油气基金(162411)基金经理杨洋分析，支撑油价上涨的基本逻辑是近七年原油生产商资本支出不足，以及短期需求修复导致的供需错配。尤其是过去三个月，石油输出国组织产油国的产能未能如期增加，市场担心未来能否提供足够的产能。

杨洋表示，从中长期来看，人类对疫情的控制会越来越成熟有效(全线疫苗铺开，特效药成熟)。此外，能源转型的大趋势不可逆转(中国、美国、欧洲对新能源汽车和新能源发电提出的规划和补贴，碳中和)。基于以上两个基本判断，原油此轮上涨趋势仍将持续。

据了解，华宝油气基金(162411)投资于美国上市的石油勘探与生产商指数(SPSIOP)，该指数与原油价格具有较高的长期相关性。指数采用等权加权，产品弹性高。目前远期PE处于历史合理水平，现金流充裕，处于历史高位。