中国航空科创创业板-对接国防军工单位 前五大客户收入占比超过80%

资料来源：首都

6月29日，资本邦获悉，北京中航科电测控技术股份有限公司(以下简称“AVIC科电”)的IPO已获深交所受理，本次IPO的保荐人为中国国际金融有限公司。

AVIC科电是专业从事军用电子设备和高端装备零部件精密加工的国家级高新技术企业。主要产品包括军用电子设备和高端设备零部件精密加工产品。公司自成立以来，始终以国防信息化建设为战略支撑，以国防建设需求为导向，致力于打造自主可控、技术领先、可靠稳定的高性能产品。

2019年至2021年，AVIC科电营业收入分别为2.57亿元、3.33亿元和4.24亿元；同期归属于母公司所有者的净利润分别为2955.19万元、3764.94万元、6989.89万元。

AVIC科电本次拟发行不超过2，584万股，募集资金63，759万元。扣除发行费用后的净额将用于军工电子装备及高端装备零部件精密加工生产基地建设项目、高端装备零部件精密加工(六安)生产基地技术改造项目、北京军工电子装备及高端装备零部件精密生产基地建设项目以及补充流动资金。

截至本招股说明书签署日，李光明、金卫国为公司的共同控股股东和实际控制人，其实际控制人身份在最近两年内未发生变化。

李光明直接持有公司27.06%的股份，是公司的第一大股东。他还担任汇智AVIC的普通合伙人和执行合伙人。通过汇智AVIC控制公司2.88%的股份，李光明直接和间接控制公司29.94%的股份。金卫国直接持有公司25.81%的股份，为公司第二大股东。他还担任汇智光大的普通合伙人和执行合伙人。通过汇智光大控制公司4.97%的股份，金伟国直接和间接控制公司30.78%的股份。因此，李光明和金卫国共同直接持有和间接控制公司60.72%的股份。

截至本招股说明书签署日，公司股权结构如下：

这次选择登陆创业板，AVIC科电本身仍然存在以下风险：

(一)客户高度集中的风险

公司的客户主要是国防军工单位，包括中国新科集团、航天科技集团、航天科技集团、中国电子集团、中国人民解放军等。按照受同一实际控制人控制的业务合并口径，报告期内，公司前五大客户收入占营业收入的比重分别为75.50%、84.55%、80.36%，客户集中度较高。如果公司主要客户的生产经营状况发生不利变化或减少对公司的订单规模，将会引起公司收入和利润的波动。

(二)行业管理体制变化带来的风险

中国军工的参与者主要是大型国有军工集团。但随着军工企业体制机制转换的加快，鼓励和引导民营企业参与军工科研生产任务竞争的政策出台，以及鼓励相关单位突出核心能力、放开通用能力、推进社会化合作等政策的出台，国防科技工业新体系初步建立，越来越多的民营企业成为我国军工行业的重要组成部分。目前公司业务领域受到国家产业政策的鼓励和支持。但是，如果军工管理体制和市场进入条件发生变化，民营军工企业的经营环境将会恶化，这将对c

2019年、2020年、2021年公司主营业务毛利率分别为33.75%、30.93%、32.82%，毛利率基本保持稳定。其中，军用电子设备毛利率分别为33.13%、26.90%和23.03%，呈逐年下降趋势，主要原因是军用电子设备原材料价格上涨。如果未来原材料价格继续上涨，公司将无法通过提高产品价格和优化产品结构来提高定价和盈利能力，公司将面临综合毛利率下降的风险。

泄露国家机密的风险

公司部分信息涉及国家秘密，公司在生产经营中始终把安全保密放在首位，采取各种有效措施保守国家秘密。公司对相关信息的解密程序及解密后披露的信息合法合规。但不排除出现意外情况导致相关国家秘密泄露，导致公司失去保密资格，无法继续开展保密业务，从而对公司生产经营造成不利影响。