中国电力斥巨资“军转民”瞄准600亿规模的燃气电力市场

2018年12月27日晚间，中国电力披露重组预案，称公司拟发行普通股、可转债及支付现金购买广汉电力、长海电推、中国川柴、武船机械、柴河重工、陕西柴重工、重齿公司、江苏颜勇少数股权；此外，本次拟非公开发行可转债募集资金不超过15亿元，预计不超过重组交易价格的100%。

创新融资导向的债转股

扩大军转民业务规模

据了解，本次重组前，中国电力拟通过增资和/或股权转让的方式，引入特定投资者成为子公司广汉电力、长海力推、中国川柴、武船机械、柴河重工的少数股东。同时，CSIC拟对中国造船厂、武汉造船厂、柴河重工进行资产增资，中国重工拟对中国造船厂、武汉造船厂进行资产增资并收购少数股权。

中国电力董秘王善军告诉《证券日报》记者：“本次重组中，公司将向交易对方发行证券和/或支付现金收购资产。交易后，子公司可以降低杠杆，解决‘军转民’面临的资金缺口。”

据了解，中国电力紧跟军民融合改革步伐，按照“以军为本、军民融合、陆海并进”的战略方向，推进内部资源优化整合，加大外部市场拓展力度，通过研发提升军工装备实力，以军工技术民用带动产业发展，以军工业务为基础深化民用非船业务。

2017年，公司军品占比20.05%，非船用民品业务占比50.16%，船用民品业务占比29.8%。民品业务成为公司未来业绩快速增长的有力支撑。

中国电力表示，公司以国防和民用技术融合为方向，通过将军用技术民用化的方式，将高端公司的电力业务高端技术进行转化，并逐步应用于非海洋民品市场，实现军民互促共赢，实现军民可持续发展。

王善军表示，公司融资将再次实现创新。此前可转债均为公开发行，本次公司将以非公开方式向10名以下投资者发行可转债。此外，公司配套资金也通过非公开发行可转债方式募集。对于市场融资来说，这个问题是一个突破。

投资天然气发电以扩大生产

抢占600亿元市场

据悉，以燃气电力、全电力和船用核电为代表的中国电力，构成了公司军民融合业务发展的三大支柱。

“燃气轮机被誉为装备制造业皇冠上的明珠，是一个国家工业水平和科技能力的象征。在工业领域，燃气轮机主要用于发电、管道增压、机车动力等领域。”王善军表示，公司燃气动力工业市场已全面铺开，工业批量订单正式落地，清晰可见的市场空间超过600亿元。

据了解，公司本次拟注入的江苏永汉，专业从事工业燃气轮机、涡轮叶片、航空发动机高温热部件等精密铸件的研发、生产和销售。现有技术达到国际水平，国内领先。在高温热件精密铸造方面居国内首位，是国内第一家掌握该领域先进技术并能稳定供货的精密铸造企业。

王善军告诉《证券日报》记者：“燃气轮机最重要的部件是涡轮叶片。目前，技术

中国电力认为，此次注入将确保中国电力燃气动力核心零部件在新机制造和产品升级方面的可靠供应渠道，逐步解决对进口的依赖。在燃气轮机的后期维护中，还可以提供产品供应和备品备件的技术支持，为中国电力进一步拓展船用和工业燃气轮机业务提供基础，完善公司燃气动力产业链布局，巩固燃气动力业务竞争优势，提高上市公司盈利能力和核心竞争力。

数据显示，2015年全球燃气轮机和航空发动机市场规模为188.6亿美元，其中燃气轮机占45%，即85亿美元，预测未来亚太地区需求将保持4.8%的年复合增长率。

除了注资江苏永汉，中国电力还将投资其子公司广汉电力扩大生产。

资料显示，广汉电力作为CSIC 703的全资子公司创立，承接703核心电力业务，在燃机、汽轮机产业链中处于总成系统集成的地位，始终承担船舶蒸汽动力设备、燃机、输变电设备的供应任务，在国内中小型工业燃机市场处于绝对领先地位。

军品方面，广汉电力是海军大中型舰艇燃气动力装置的主要供应商；民用产品方面，广汉电力国产30MW燃机是国内唯一拥有自主知识产权并已在工程中应用的燃机，已在天然气管道运输市场批量订购。

2018年5月30日，公司基于703所研发的首台国产海上平台25MW燃气轮机发电机组正式完成出厂检验。此外，公司产品也在油气生产发电机、分布式能源、压裂车等领域全面铺开。

“十二五”以来，公司获得天然气长输管道国内市场合同额8.2亿元，分布式能源市场合同额1.4亿元，油气田发电收入1.3亿元。在国际市场上，电站设计和气体驱动压缩机包合同额为16亿元。