汽车行业周报（2023年第17周）：4月新势力交付环比向上，行业一季度业绩延续增长

汽车行业周报（2023年第17周）：4月新势力交付环比向上，行业一季度业绩延续增长

月度产销：根据中汽协数据，3月汽车产销分别258.4万辆和245.1万辆，环比+27.2%和+24%，同比+15.3%和+9.7%；3月乘用车产销完成214.9万辆和201.7万辆，环比+25.3%和+22%，同比+14.3%和+8.2%；3月商用车产销均完成43.4万辆，环比分别+37.1%和+34.2%，同比+20.4%和+17.4%；3月新能源汽车产销67.4万辆和65.3万辆，同比+44.8%和+34.8%，市占率达到26.6%。

周度数据：据乘联会数据，4月1-22日，乘用车厂商批发90.9万辆，同比去年同期增长77%，较上月同期下降1%；乘用车厂商新能源车批发35.3万辆，同比去年同期增长83%，较上月同期增长4%。据乘联会预计，4月狭义乘用车零售销量预计157.0万辆，同比增长49.8%，环比-1.3%；其中新能源零售销量预计50.0万辆，渗透率31.8%。

本周行情：本周（20230424-0428）CS汽车上涨1.38%，CS乘用车上涨3.02%，CS商用车上涨1.72%，CS汽车零部件上涨0.44%，CS汽车销售与服务下跌2.78%，CS摩托车及其他下跌0.73%，电动车下跌1.19%，智能车下跌1.69%，同期的沪深300指数下跌0.09%，上证综合指数上涨0.67%。CS汽车强于沪深300指数1.47pct，强于上证综合指数0.72pct，年初至今下跌2.67%。

成本跟踪：截至2023年4月21日，橡胶类、钢铁类、浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-12%/-18.5%/-7.1%/-13.3%/-20.8%；分别环比上月同期-0.6%/-4.6%/+7.8%/+2.4%/-1.8%。

年报一季报总结：汽车板块2022年营收同比+4.2%（乘用车+12%，商用车-19.1%，零部件+8.9%），2022年归母利润同比-0.4%（乘用车+5.8%，商用车+11.5%，零部件+6.3%）；2023Q1营收同比+4.6%（乘用车+4.4%，商用车+14.9%，零部件+3.2%），归母利润同比+7.6%（乘用车+3.1%，商用车+104.5%，零部件-3.4%），一季度营收利润较为稳健，二季度同环比增速有望改善。

核心观点：中长期维度，关注自主品牌崛起和电动智能趋势下的增量零部件机遇。一年期维度，今年价格战背景下，具备高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪(行情002594,诊股)产业链，以及受益于海外客车新能源大周期的宇通客车(行情600066,诊股)是汽车板块的阿尔法品种，同时5月特斯拉涨价有望阶段性纾解价格战。

投资建议：推荐1）国产化降本主线（座椅、车灯等产业链），标的继峰股份(行情603997,诊股)、星宇股份(行情601799,诊股)；2）后市场（检测、轮胎、电瓶等），标的骆驼股份(行情601311,诊股)；3）超跌的特斯拉及比亚迪产业链，标的拓普集团(行情601689,诊股)、新泉股份(行情603179,诊股)、旭升集团(行情603305,诊股)、爱柯迪(行情600933,诊股)、欣锐科技(行情300745,诊股)等；4）一带一路：宇通客车；5）汽车+AI：德赛西威(行情002920,诊股)、科博达(行情603786,诊股)等。

风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。

证券分析师：国信证券(行情002736,诊股)唐旭霞（S0980519080002）；

联系人：王少南、余晓飞、杨钐；