经纬创投创业板-业务区域高度集中 收入依赖电网公司前员工作为供应商

来源：中国网财经

中国网财经12月9日讯中国网财经获悉，日前，杭州经纬信息技术股份有限公司(简称“经纬股份”)创业板上市申请已被受理。拟募集资金45219万元。海通证券为保荐机构。本次公开发行的股份不超过1500万股，不低于发行后总股本的25%。本次发行全部为新股，原股东不公开售股。此前，经纬股份于2016年6月24日挂牌新三板，2017年3月31日终止上市。

经纬股份成立于2003年3月，主要从事电力工程技术服务和地理信息技术服务。电力工程和技术服务占主营业务收入的80%以上，是公司收入和利润的主要来源。电力工程技术服务主要为电网企业和工商企业提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

电力工程技术服务主要为国家电网所属企业、内蒙古电力集团及其子公司、中国电建集团所属电力设计院、政府机关、各类工商企业、新能源发电企业提供“发、输、变电、配电”等各电力环节的电力咨询设计和电力工程建设服务。

地理信息技术服务主要为中国联通、中国移动、中国电信等大型电信运营商及其下属设计院、政府机关、国家电网所属企业、内蒙古电力集团及其下属公司等客户提供地理信息数据服务和地理信息智能应用服务。

股权结构方面，叶晓华直接和间接控制公司股份共计20，834，120股，占公司股份总数的46.30%，为公司董事长，为公司实际控制人。此外，易盛投资持股13.21%、投资持股11.26%、投资持股9.82%、巨化科技持股7.82%、巨化联信持股1.56%。其中，投资、投资、巨化联信为私募股权基金。

财务数据方面，根据招股书，经纬股份2018年至2021年(以下简称报告期)1-6月实现营收1.94亿元、2.84亿元、3.36亿元、1.13亿元。同期净利润分别为2355.04万元、3808.41万元、6436.50万元和919.04万元。扣非后净利润分别为2143.12万元、3473.21万元、6050.25万元、790.39万元。

报告期内，电力工程技术服务业务收入占主营业务收入的比例分别为83.19%、87.45%、88.28%和90.97%，是收入和利润的主要来源。其中，电力咨询和设计业务是公司的核心业务。报告期内，电力咨询和设计业务收入占主营业务收入的比例分别为64.10%、54.45%、48.36%和53.75%，毛利占比分别为65.66%、61.29%、59.38%和62.89%。

经纬主营业务毛利率分别为45.36%、41.64%、43.76%、37.91%。毛利的主要来源是电力工程技术服务业务，占比分别为74.05%、79.19%、80.81%、82.08%，占比相对较高。今年上半年毛利率较2020年下降5.85个百分点。公司解释称，电力咨询设计业务毛利率下降9.37个百分点主要是因为电力咨询设计业务施工图阶段占比较大，现阶段毛利率较低。

与同业相比，经纬股份2018年、2019年和今年上半年的毛利率分别低于可比公司平均水平4.56个百分点、3.61个百分点和5.42个百分点。

经纬股份在招股书中提示了业务集中区域的风险。报告期内，浙江Pro的收入

此外，经纬股份还指出了对电网公司的依赖风险。公司主要从事电力工程技术服务和地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入的80%以上，是公司收入和利润的主要来源。公司电力工程技术服务尤其是电力咨询和设计服务的业务来源一般来自国家电网等电网客户。未来，若国家电网及其他电网客户的购买偏好发生不利变化，或公司技术服务无法满足电网公司客户需求，导致业务量下降，将对公司财务状况、经营成果和持续盈利能力产生不利影响。

招股书显示，报告期内，今年上半年内蒙古电力集团为第一大客户，占比17.21%，国家电网浙江省电力有限公司为第二大客户。2018 -2020年，国网浙江省电力有限公司为最大客户，占比分别为21.96%、22.45%和24.41%。

中国网财经查阅招股书发现，报告期内，国网浙江省电力有限公司既是客户，也是供应商。同时，经纬股份原员工持有2018年前五大供应商山东嘉鱼电力设计院有限公司股权，并担任重要职务。

此外，经纬还从前员工及其担任重要职务的近亲属或供应商处购买外包服务和设备。采购金额分别为497.12万元、471.56万元、508.23万元和37.26万元(不含税)，分别占各期营业成本的4.70%、2.84%、2.69%和0.53%。

报告期内，经纬股份R&D费用分别为1，601.14万元、2，000.82万元、2，196.24万元、919.18万元，分别占营业收入的8.26%、7.04%、6.54%、8.11%。招股书披露，报告期内与R&D浙江大学有合作。

经纬股份本次项目募集资金金额及拟投入资金金额为：综合能源服务能力提升建设项目，拟投入资金约2.76亿元；R&D中心建设项目拟募集资金约1.36亿元；补充流动资金，拟投入约4，000万元募集资金。

业务领域高度集中且严重依赖电网公司的经纬股份能否成功上市，中国网财经将持续关注！