债市早报-主要资金利率明显下降 债市强劲反弹

【摘要】11月17日，银行间市场资金供应充裕，主力资金利率明显下行。债券市场强劲反弹，主要银行间利率债收益率普遍大幅下跌；合景泰富3.71亿元出售成都攀钢项目股权，交易商协会接受新城控股(行情601155，诊断股)150亿元上架登记发行，阳光100中国发布公司子公司重组申请公告；可转债做市指数继续走弱，452只债券中仅有41只上涨；海外方面，10年期美债收益率大幅上涨10bp，欧洲主要经济体10年期国债收益率普遍小幅上涨。

一、债券市场亮点

国内新闻

【国务院联防联控机制：坚决反对两种倾向，继续整治“多级加”】国务院联防联控机制今日(11月17日)召开新闻发布会。国家卫生健康委员会新闻发言人、宣传司副司长觅风介绍，要毫不动摇地坚持以人为本、生命至上，实施“外防投入、内防反弹”的总战略和“动态清零”的总方针，做到完整无缺。也要反对不负责任的态度，防止“一放了之”，确保20条措施不折不扣落实，确保人民群众的安全健康。

11月17日，商务部召开例行新闻发布会。据商务部新闻发言人舒觉庭介绍，2022年1-10月，我国实际使用外资金额10898.6亿元人民币，按可比价格计算，同比增长14.4%，折合1683.4亿美元，增长17.4%。分行业看，服务业实际使用外资金额7988.4亿元，增长4.8%。高技术产业实际使用外资增长31.7%，其中高技术制造业增长57.2%，高技术服务业增长25%。从来源看，韩国、德国、英国和日本对华实际投资分别增长106.2%、95.8%、40.1%和36.8%(含通过自由港的投资数据)。

【五部门界定重点用能产品和设备能效先进水平、节能水平和准入水平】11月17日，国家发改委等五部门联合发布的《关于发布〈重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2022年版）〉的通知》发布。《通知》要求，完善政府绿色采购政策，扩大绿色采购产品范围。将节能产品纳入统一的绿色产品体系，加快建立统一的绿色产品标识、认证和验收制度。各地在出台促进消费的相关政策措施时，要坚持绿色低碳导向，原则上不得对能效低于节能水平的产品和设备进行补贴。引导重点用能单位改造升级重点产品和设备，督促企业依法合规淘汰老旧落后产品和设备。

【交易商协会：拟定期发布债务融资工具统计数据】11月17日，银行间交易商协会发布公告称，为满足市场成员对权威、准确、及时的统计数据服务的需求，促进债务融资工具市场有序发展，交易商协会拟定期发布债务融资工具统计数据，包括委托承办分类、发行、托管、持有人、自律等统计数据；每月上半月更新主要承接分类、发行、托管、持有人的统计数据。自律惩戒一栏每年更新。

(2)国际新闻

【美联储官员继续为政策转向预期降温】继美联储“三把手”表示决策中不应考虑金融稳定风险、旧金山联储主席表示不考虑暂停加息后，11月17日，圣路易斯联储主席布拉德也表示，迄今为止通胀只是“有限的”，需要进一步加息，以达到足以限制经济的水平，“足够限制性”的水平可能是利率升至5%至7%。评论认为，美联储官员的声明暗示加息远未结束，货币紧缩也未接近尾声，并警告更多痛苦即将到来。此外，周四公布的美国首次申请失业救济人数意外下降，逼近历史低点，凸显尽管美联储加息步伐激进，但国内劳动力市场依然强劲，给了努力放缓经济增长、抑制通胀的美联储更多进一步加息的理由。

11月17日，原定于10月31日发布的英国中期财政计划升级为具有“临时迷你预算”性质的“完整秋季声明”，由英国财政大臣杰里米亨特正式公布。在这份声明中，亨特提出了高达550亿英镑的“增税减支”组合。亨特表示，英国已陷入衰退，今年通胀将达到9.1%，未来两年英国民众生活水平将大幅下降，强调随后的财政计划将涉及“大幅增税”和削减开支。亨特说，总体而言，“我们的计划将导致一场浅度衰退，但它将降低能源成本，失业率低于此前预期，并实现更高的长期增长。”在后续的财政计划中，亨特表示，他的计划将包括“大幅增税”。他补充说，这将是一个更加平衡的计划，一半以上的财政工作专注于削减开支，另一半专注于增加税收，但强调关键税率不会上调，而整体税收只会增加1%。亨特表示，秋季声明结合了250亿英镑的增税和300亿英镑的减支，提出了总额为550亿英镑的财政计划，这意味着通胀和银行利率最终将“大幅下降”。亨特表示，英国预计今年的年度财政借款将占GDP的7.1%，约为1770亿英镑，比OBR今年3月预测的3.9%或980亿英镑大幅增加。明年的年度财政借款将达到1400亿英镑，约占国内生产总值的5.5%，再次高于3月份预测的1.9%，即504亿英镑。亨特补充说，英国预计基本债务与GDP的比率将在2025-26年达到峰值，占GDP的97.6%，然后在2027-2028年降至97.3%。

(3)商品

【国际原油价格下跌，NYMEX天然气价格上涨】11月17日，WTI 12月原油期货收盘下跌3.95美元，跌幅4.61%，报81.64美元/桶；ICE布伦特1月原油期货收盘下跌3.08美元，跌幅3.31%，报89.78美元/桶。NYMEX美国12月天然气期货上涨3.24%，至6.401美元/百万英国热量单位。

第二，资金方面

(1)公开市场操作

11月17日，央行宣布，为保持银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展1320亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有90亿元逆回购到期，因此当日净投放1230亿元。

(2)资金利率

11月17日，央行公开市场净投放继续增加，银行间市场资金供应充裕。主要资金利率下行明显：DR001下行27.38bps至1.665%，DR007下行15.20bps至1.863%，其他大部分期限利率小幅波动。

来源：Wind，东方金诚

第三，债券市场动态

(1)利率债券

11月17日，债券市场强劲反弹，主要银行间利率债收益率普遍大幅下跌，短债表现较好。截至北京时间20:30，20017年10年期国债收益率下行5.00bp至2.8350%；10年期CDB主动债券220215收益率下跌3.50个基点，至2.9650%。

来源：Wind，东方金诚

债券投标情况

来源：Wind，东方金诚

(二)信用债券

1.交易变更

11月17日，15只地产债成交价格偏离度超过10%，“21金地MTN004”跌幅超过16%，“20世纪05”跌幅超过17%，“21海洋01”跌幅超过19%，“20龙湖发展MTN001A”跌幅超过24%，“H20杨侑”跌幅超过33%。“21金地MTN002”跌逾52%，“21龙湖发展MTN001(项目收益)”跌逾56%，“20宝龙04”跌逾73%，“20羊城01”跌逾77%；“21大连万达MTN001”涨逾11%，“20金地MTN001A”涨逾13%，“21海洋控股PPN001”涨逾94%，“20羊城04”涨逾498%。

11月17日，城投债成交价格整体较为平稳，仅“16清国投MTN001”涨幅超过36%。

2.信用债务事件：

建业地产：标准普尔全球评级将建业地产股份有限公司长期发行人信用评级由“CCC”下调至“CCC-”，并将该评级列入负面信用观察名单。之前的评级展望为“负面”。

何景泰富：公司公告以3.71亿元出售成都盘城港项目股权。

项城市灵武市：中证鹏远公告，根据中国执行信息公开网查询结果，项城市灵武城市开发建设有限公司于2022年11月1日被天津市第三中级人民法院列为被执行人，执行标的总金额为1.7亿元，均为融资租赁付款纠纷。

中国城建控股集团：公司公告“十五城建项目MTN002”本期利息递延，本期利息金额约2.13亿元。同时将现券利率上调300个基点，涨幅11.51%，延期利息重置生效日期为2020年11月23日。

水发集团：穆迪投资者服务公司宣布维持水发集团有限公司“Baa1”发行人评级，维持水发国际控股(BVI)有限公司发行并由水发集团担保的高级无担保债券“Baa1”评级；评级展望由“稳定”调整为“负面”。

梅昊新材(行情002988，诊断股):中证鹏元公告，继续将梅昊新材主体及“梅昊转债”信用等级纳入信用评级观察名单。

柳州市城投：柳州市城投建设发展有限责任公司公告称，2022年11月11日，公司收到上交所对公司及其时任董事长、总经理曾、财务总监的纪律处分决定。

华夏幸福(行情：600340):公司公告间接全资海外子公司CFLD(开曼)投资有限公司在中国境外发行的美元债券总额为49.6亿美元，目前持有境外美元债券本金总额50%以上的持有人已签署境外《重组支持协议》。定于当地时间2022年12月7日在英国伦敦举行传唤庭审。在审理过程中，该公司将寻求英国法院批准召开债权人会议，然后美元债券持有人将对重组计划进行投票。

乔蓉集团：公司公告称，受疫情影响，武汉乔蓉地产项目开发销售进度低于预期，武汉乔蓉地产未能足额偿还“平安信托安源九号集合资金信托计划”2022年5月18日到期的信托贷款本金，预计无法足额偿还2022年11月18日到期的信托贷款本金。目前已就“平安信托安源九号集合资金信托计划”的债务偿还达成协议。

新城控股：据银行间交易商协会网站消息，该协会受理了新城控股150亿元货架式注册发行，目前正在按照相关自律规则开展注册评估工作。中债促进公司也接受了新城控股的增信意向。

安徽省信用担保集团：据安徽省纪委监委消息，经中共安徽省委批准，安徽省纪委监委对省信用担保集团有限公司原党委书记、董事长吴雪敏严重违纪违法问题进行了立案审查和调查

天鹰投资集团：公司公告称

阳光100中国：阳光100中国发布公司子公司重组申请。本公司于2022年11月11日收到温州市人民法院于2022年11月9日作出的裁定，申请人对本公司间接全资子公司温州世和提出破产重整申请。此申请基于温州世和资产不足以清偿其截至2022年10月19日到期的债务(债权)，总额约为人民币57亿元。温州市人民法院裁定受理该申请，认为对温州世和进行资产重组具有价值和可行性。

武汉城建集团：据武汉纪委监察局消息，经武汉市委批准，武汉纪委监察局根据有关规定，对武汉城建集团有限公司原副总经理杨忠进行了立案审查调查， 经武汉市纪委常委会议研究并报武汉市委批准，决定给予杨忠开除党籍处分，武汉市监察委给予其开除公职处分； 收缴其非法所得；涉嫌犯罪问题依法移送检察机关审查起诉，涉案财物一并移送。

(三)可转换债券

1.股票和可转换债券指数

【a股三大股指震荡】11月17日，权益市场主要股指低位震荡，上证综指、深证成指、创业板指分别收跌0.15%、0.13%、0.71%。申万一级行业指数多数涨幅或跌幅不超过1%。17个下降行业中，煤炭下降3.38%，有色金属、汽车、电力设备下降1%以上。14个上涨行业中，只有计算机和传媒涨幅超过2%，电子涨幅超过1%。

【转债市场指数继续走弱】11月17日，转债市场三大指数低开低走，调整幅度明显大于权益市场。中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.92%、0.75%、1.28%。当日可转债市场成交870.16亿元，较前一交易日增加169.73亿元。452只券中，只有41只上涨，411只下跌。当日，凤山转债高开高走，收涨20%，新上市债券冠宇转债收涨17.21%，排名第二。当天上涨的债券多为电子和计算机。当日九成以上债券收跌，其中恩杰转债、伯特转债、文灿转债、丁盛转债回调明显，跌幅超过5%。

来源：Wind，东方金诚

2.可转换债券的跟踪

11月17日，冠宇转债上市，启动首22转债和商洛转债认购。此外，利源转债和伊瑞转债拟于11月18日上市，中宠转债2拟于11月21日上市，福22转债拟于11月22日申购。

11月17日，精锻科技(行情：300258，深交所)发行可转债的申请获得深交所沪市委审核通过，柯华数据拟发行不超过14.92亿元可转债。

11月17日，晨风转债公告未向下修正转股价格，未来六个月内(2022年11月18日至2023年5月17日)若再次触发向下修正条款，将不会提出向下修正方案。

11月17日，华森转债宣布提前赎回，赎回登记日为12月15日。久其宣布提前赎回可转债，赎回登记日为12月9日。

(4)海外债券市场

1.美国债务市场：

11月17日，美联储官员冷却市场鸽派预期后，各期限美债收益率普遍大幅上涨：2年期美债收益率上涨8bp至4.43%；10年期美债收益率大幅上涨10bp，至3.77%。

来源：iFind，东方金诚

11月17日，天翻地覆的传播开来

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