王老师教你如何避免创业初期的股权陷阱？

文|王

王老师今天给大家分享一课：创业初期如何规避股权陷阱！

据统计，我国民营企业的平均寿命为2.5年。企业“短命”最重要的原因往往是内部矛盾。股东矛盾是最重要、最具破坏性的内部矛盾。往往是因为股东之间的权益失衡，导致股东之间产生矛盾，兄弟反目，甚至亲戚变成敌人。除非只有一个大股东，否则企业发生股东冲突的概率几乎是100%。

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听几个痛苦的创业故事

一家公司

两兄弟，平分(50%:50%)。创业之初，异常艰难。每天早出晚归，把全部精力投入到工作中。经过多年的努力，公司已经开始盈利，公司规模每年都在扩大，团队数量也在增加。他们的心思不再是公司的发展，而是董事长的位置。

由于股东之间的内耗，公司的发展停滞不前。最后两兄弟反目成仇，老死不相往来。

b公司

三个哥们一起创业，股份平分(33%: 33%: 33%)。在一起痛苦的时候，他们手挽手，意气风发。四年多下来，收入还不错，行业也比较犀利，创业团队也从雏鹰成长为鹰派。

这时候大家才明白CEO是什么意思。当未来发展和短期利益不同时，开始争斗，最终分崩离析，各个小团队另起山头，伤了元气。三支队伍都没有晋级。

c公司

2创始人，CEO60%，CTO 40%。一年后，我发现CTO跟不上公司发展，完全不能胜任。这个时候，如果想挖人才，就需要用股份来吸引。CTO不愿意按比例分享股份。

如果CEO把自己的股份拿出来给新的人才，他会不甘心。最终公司因为吸引不到核心人才而发展缓慢。

d公司

两位主要创始人为了体现民主共赢，一开始就给早期的三位核心员工发了股份(3%到5%不等)。后来有个持股员工因为和创始人矛盾激化(暗中回扣的问题)离职了。

一年后，公司吸引了VC的注意。在招商过程中，所有股东都需要在公司股权变更上签字，离职员工坚持要拿到大量现金，否则不签字。

公司接受不了，只好重新成立公司，转移资产和客户，影响很大。最后VC不敢投了，客户也受到影响，最后恢复了。

事实上，只有两个问题：

1.不患寡而患不均：如何让付出和收获成正比？

创业公司发展过程中，团队肯定是在扩大的。那么早期的股权结构就要尽量保持一个“动态”的调整空间，这样既能维护公平，又能有效激励团队。

建议公司发展之初设定一个初级阶段，初级阶段股权保留的动态。这个阶段的长短，一般可以在18个月后，或者公司盈利100万的时候，进行汇总分配。

(1)创始团队，无论多少人，都分布在公司40%的股权中，CEO可以代表大部分，比如20%~25%。

(2)员工期权池预留30%。公司的发展需要不断引进优秀的人才，要有足够的期权比例，在薪酬水平相同甚至低于市场水平的情况下才会有吸引力。

比如一个产品高管，目前在大公司年薪30万。创业公司就算能出同样的钱，对公司来说压力也很大，不一定愿意来。但如果你愿意每年支付20万元购买5%的期权，可能会很有吸引力。

提示：真正的人才看重公司的未来，所以期权对人才的吸引力很大。在测试中

比如初始CEO 25%，CTO 10%，市场创始人5%。在第一阶段之后，最终市场将做出最大的贡献。或许在这30%中，CEO会拿到20%，CTO根据贡献拿到5%，市场创始人拿到10%。

在发展过程中，如果获得投资，上述股权会随着投资方的持股而被稀释。如果VC吸引500万人民币，占股20%。那么每个人的股份都会被等比例稀释。那么原始股乘以80%就是新的股比，比如CEO 45%，招商引资后36%。

2.未雨绸缪：避免让基础设施问题影响公司的健康成长。

公司注册股东：前期公司留有动态股权结构，未分配股份可全部由CEO大股东持有。

公司注册股东必须是核心人物，并确认为相对稳定的联合创始人。还有的是通过代持股份来操作的。注册股东少，在公司变更等事项上更方便。

公司部分注册股东在公司成立后离职到海外发展，导致工商手续很多很复杂。

期权：对于后来进来的管理骨干或者核心员工，不要直接给他们记名股份，而是用期权来分配激励。期权一般是有条件设置的，以保证团队的稳定性和积极性。

比如一个新董事，谈3%期权，分两年，每年1.5%。如果主管不到一年就离职，可能就拿不到了。

如果第二年需要辞退，只对上一年的1.5%有效，剩下的1.5%可以释放，留给以后的团队。

再次提醒：前期一定要愿意用期权来吸引人才。我看到公司成立10年了，期权还没发。这是对期权这样好的激励方式的极大浪费。

而且，选项是自愿的，你还是有限制的。万一天赋不适合，还可以拿回来。

企业家要有舍得一身剐的精神。

下面我们就来谈谈周吧。不管你喜不喜欢他，你都得有点佩服他。他慷慨大方，心甘情愿。

周作为一个有着成功历史的创业者(372.1被1亿美金卖给了雅虎)，在创办奇虎360的时候，预留了非常夸张的40%的期权池股份，非常慷慨。奇虎的初始融资为2000万美元，假设投后估值为6000万美元。期权池的40%相当于2400万美元(2006年价值近2亿人民币)！

如此高的激励份额，公司在初期可以吸引大量高级人才加入，最终打造一家100亿美元市值的上市公司。

莫问

中小企业如何避免后期因为合伙初期股权分配不均的惨痛教训？王老师深耕一线市场十余年，为上千家企业提供咨询，对互联网、股权、商业模式、市场营销有多年研究。

王：天使投资人，真智商业共赢股权体系创始人，真智时代集团联合创始人，中国最具实力的股权专家。为千家企业提供投资咨询。