58页“陈清”上交所 贵人鸟成功保壳后有什么“不能说的秘密”？

来源：国际金融报

在可贵的鸟壳保护成功后，从旗下子公司的经营数据到整体经营战略的转变，仍然是资本市场和监管部门关注的焦点。2021年扭亏为盈的“a股体育品牌第一股”何时才能摘掉帽子？

保壳成功后，贵人鸟依然是资本市场的焦点。

就在公司披露2021年年报后，4月21日收到上交所上市公司管理二部问询函，被要求回复12大问题，包括去年第四季度是否存在突击交易或跨期确认收入、跨期结转成本或费用；以及名鞋店营业收入和成本的同比变化情况。其中比较关注的是知名鞋店的经营状况，以及公司的经营策略是否调整。

5月10日晚，拖延数日后，这份长达58页的回复公告终于被披露。针对交易所提出的多项质疑，其也指出，根据重组方案的安排，未来两年公司仍将面临较大的偿债压力和较高的财务成本。为确保公司运营资金安全，不断降低公司财务成本，提高资产管理和使用效率，公司需要对闲置低效资产进行合理处置、优化和盘活。

至今，贵人鸟仍处于“ST”状态。日前有投资人询问公司何时脱帽，贵人鸟回复称正在积极推进相关工作。

今日收盘，贵人鸟报2.99元，股价上涨1.70%，市值46.99亿元。

回复名鞋库的查询

今年3月底，贵人鸟发布了重组后的首份年度业绩。年报显示，公司实现主营业务收入14.19亿元，同比增长19.43%；净利润3.63亿元，其中归属于上市公司股东的净利润3.61亿元，同比扭亏为盈。截至2021年12月31日，归属于上市公司股东的净资产达到18.25亿元，同比增长17，632.23%。

对于投资者来说，这显然是一份激动人心的成绩单。2018年归属于上市公司股东的净利润为-6.86亿元，同比下降536.01%。2019年贵人鸟亏损再度扩大，归属于上市公司股东的净利润为-10.18亿元。2020年，贵人鸟又亏了。2021年年报发布后，不少投资者认为，扭亏为盈意味着贵人鸟有机会“脱帽”。

不过，这份盈利的业绩报告发布后，也引起了监管部门的关注。4月21日，贵人鸟收到上交所上市公司管理部发的《关于ST贵人2021年年度报告的信息披露监管问询函》。这份问询函分三大块共列出12个问题，具体涉及主营业务、财务会计信息和控制权稳定性。

记者注意到，这12个问题非常详细和敏感，其中关于贵人鸟控股子公司著名鞋店的相关问题最为引人注目。交易所指出，2021年，名品鞋店实现营业收入4.36亿元，占比31%。子公司主要通过自营模式和电商平台的运营服务模式经营、销售和分销品牌体育产品。服装鞋饰年销量共计69万件，平均每月5.8万件。但根据公开数据查询，该公司有自己的垂直平台、名鞋店网站、天猫等名鞋店运动旗舰店，显示实际月销量较小，与年报披露的数据有出入。要求贵人鸟公司披露补充信息，包括近三年来各渠道、各平台名鞋专卖店的业务发展情况，包括人员、仓储、货物运输、销售金额、

贵人鸟在回复公告时表示，名鞋店业务主要有代运营模式和自营模式。代理运营模式是为平台上的品牌公司旗舰店提供运营、商品、营销、策划、推广等服务，按照品牌公司实现的销售收入的一定比例收取代理运营服务费。运营服务的主要客户是李宁。自营模式是一种分销模式，主要从品牌商或经销商处进货，在线上各大平台销售，部分通过自有平台和自有分销平台销售，线下开设的自营店销售。

贵人鸟详细列举了这家著名鞋店近三年的经营数据。2021年，名品鞋店自有垂直平台网站和天猫(含淘宝)的总销量为130268件，而其所有平台和线下的总销量为699376件，前者比后者少569108件，前者占后者的18.63%。“经核实，该名鞋店的实际销量与年报披露的数据不存在差异”。

贵人鸟的会计师在他们的意见中还指出，通过执行相关程序，会计师认为该著名鞋店最近三年的营业收入、成本、费用、净利润、存货及其同比变化的原因是合理的。

目前没有过渡风险。

去年围绕贵人鸟的问题也涉及到主业会不会转型。

去年7月3日，贵人鸟宣布完成重组计划。黑龙江泰富金谷网络科技有限公司成为公司第二大股东，持股比例为20.36%。泰富金谷的主营业务是“农大。com”，运营基于互联网的农业供应链服务软基础设施和工作平台，为客户提供供应链管理服务和风险控制服务，在粮食贸易领域积累优质客户资源和管理经验。

之后，7月20日，贵人鸟宣布完成全资子公司上海米橙莱贸易有限公司的注册手续。米成莱的主营业务是粮食生意和粮食收购。米成莱是贵人鸟的全资子公司，泰富金谷不直接持有米成莱的股权。

在这份年报问询函中，交易所还关注了米橙莱公司。

交易所指出，米诚来成立至今，短短四个月实现收入2.46亿元，占比17.31%，毛利率11.1%，净利润1066.94万元。要求贵人鸟补充说明公司发展农副产品贸易业务的主要考虑，未来经营策略是否有所调整，是否存在转型风险；说明公司未来将如何发展“贵人鸟”系列产品的相关业务。

贵人鸟在昨晚披露的回复公告中称，司法重整之初，为开拓传统消费领域的新市场，整合公司股东的优质资源，充分发挥业务协同效应，以提高公司的持续经营能力、盈利能力和核心竞争力，以自有资金设立全资子公司米诚来，充分依托公司在粮食贸易行业的重组投资者资源、业务和管理能力，初步开展粮食贸易业务布局。

此外，公司发展战略坚持公司做大做强“贵人鸟”品牌的长远目标，同时结合国家战略和公司司法重整的实际情况，推动公司体育板块和粮食贸易业务协同发展，提升公司核心竞争力。目前公司没有转型的风险。

贵人鸟还表示，后续将以“贵人鸟”品牌为核心，加强产品和品牌建设，进一步加强渠道力建设、供应链管理以及加强管理能力、团队和企业文化建设。

事实上，贵人鸟董秘苏志强告诉记者，公司在2018年就开始出现流动性问题。近年来，其品牌受到很大影响。在此背景下，从短期来看