债券市场的巨大调整双赢基金逆势而上 连续送两只定增基金

2022年即将结束，T 0的活期理财正式退出历史舞台。流动性管理金融工具竞争新格局即将全面开启，各大公司纷纷加快相关产品布局。然而，在11月以来债市的剧烈调整下，债券基金瞬间从“小甜甜”变成了“牛太太”。叠加疫情管制逐步放开，定增基金新发展难度明显提高。Wind数据显示，12月以来，固定收益类基金新公募数量较去年同期下降超过40%。在此背景下，固收大公司之一的应永基金，在12月份依然发行了两只新的固收产品，分别是应永季享90天短债和应永和佳一年持有混合型基金(固收)。两只基金的同系列产品虽然业绩优异，但在当前投资者对固定收益业务的恐惧下，发行难度依然显著提高。

对此，应永基金表示，熊市总会有一个“听起来很可怕”的悲观理由，大多数投资者都会被这样的悲观理由影响很大，“越跌越悲观”。但作为一个经历多年的专业投资机构，我们更应该珍惜这个市场“犯错”的机会。

债市寒冬逆势布局，只为更好的投资体验。

回过头来看，债券市场从来都是看涨看跌，历史上每一次债券市场的大调整，都会迎来长期的上涨。以债券基金指数为例，wind数据显示，在经历了最近10年的4次债市大跌后，已经迎来了1年至2年不等的所有债市牛市。因此，在债券市场超调之后，虽然市场情绪尚未恢复，但应永基金仍然选择做“难而对的事——逆势布局”，及时抓住这一轮系统性投资机会。“债券市场的超调，本质上是理财产品赎回倒逼的流动性冲击。超调造成的损失可能会成为投资者未来的潜在回报，我们目前的‘逆行’可能会成为投资者未来的良好投资体验，”应永基金表示。

事实上，应永基金作为一家银行系基金公司，在集合业务上有自己的原则，不会盲目追求更高的收益，而是始终把风险防控放在首位。绝不选择下沉信用资质，更倾向于通过大类资产配置获取收益，积极把握波段交易机会。“在市场阶段会有被‘错杀’的机会。在具备识别能力的基础上，做出判断，勇于布局，努力捕捉‘安全系数’相对较高的收益。”

流动性管理家族产品丰富固定收益系列，打造差异化优势

应永基金表示，T 0的活期理财将正式退出历史舞台，传统理财客户对稳健投资的需求存在明显的供给缺口。大量稳健的理财资金急需寻找新的出路。因此，应永基金从2022年开始积极布局流动性产品矩阵，集合了开放货币、短期债、中短期债、不同期限的产品：持有7天的银行间存单基金、30天、60天、90天的短期债/中短期债基金等。并有多样化的流动性管理产品可供普通投资者和公司客户选择，为未来的市场做准备。

同时，应永基金在固定收益方面也做了差异化布局。与市场上大多数公司主要专注于“股票债券”的固定收益不同，应永基金相对更专注于“低波动固定收益”，既关注预期收益，也关注预期波动。以共赢全天候固定收益策略为例，定位绝对收益，追求高胜率低回撤，坚持基于标准化资产的大类资产配置，采用科学严谨的团队运作。据悉，策略体系源自保险资金，天生具有绝对收益基因。具体由战略资产配置、战术资产配置和净值保护机制三大支柱组成，自上而下递进，逐步优化投资结果。并且在实际操作中，注重策略体系的高频体检和归因分析，不断迭代优化。Wind数据显示，截至12月27日，该策略代表产品为应永天信和应永汇赢FOF。在股债剧烈行情下，近半年仍取得1.09%/1.63%的正收益，位列同类前3%，体现了绝对收益的投资属性。

与此同时，应永可转债增强策略产品应永华嘉信用债凭借今年以来的优异表现，吸引了投资者的广泛关注。Wind数据显示，截至12月23日，产品A累计收益9.39%，在同类型基金中排名前9%。这在近几年波动的市场中显得尤为珍贵。因此，应永花甲在各大平台都很受欢迎。季报显示，在限购的情况下，三季度基金规模仍增加超40亿元。12月刚刚完成饲养的应永和佳，是华佳的升级产品。之所以是华嘉的“升级版”产品，是因为华嘉设定一年持有期，追求更大的正收益概率，提升投资体验；另一方面，华嘉不投资股票，是债券基金，而和佳可以投资股票等资产，是混合型基金。

市场越来越好，信心有前瞻性。

对于2023年，应永基金表示，一方面将继续发挥低浪固收业务中“固收工厂”的优势，进一步完善该板块的产品布局。另一方面，公司坚定看好未来养老产品的巨大市场需求，储备了多项养老FOF产品。

权益类产品方面，应永基金表示，在后疫情时代，内需将逐步恢复，加上政策的逐步发力，以及美联储倾向于降息的可能性，预计2023年将有所好转。事实上，经过此前几轮调整，市场整体估值处于历史低位。wind数据显示，目前沪深300估值只有11倍，比过去两年90%以上的时间都便宜。回顾历史情况，自2008年以来，偏股型基金的指数收益率已经有两年没有为负，因为市场自付收益的那一年往往隐含着强烈的悲观预期，因此如果第二年定价环境适度改善，有望获得正收益。应永基金也将在2023年进行前瞻性布局，继续完善权益类产品线，风格和主题进一步多元化，以更好地把握多元化的市场机会。

风险提示：本基金有风险，投资需谨慎。

所有来自金融界的作品均为版权作品。未经书面授权，禁止任何媒体转载，否则视为侵权！