现券期货震荡偏强 10年期国债期货继续创1月以来新高

//债券市场概述//

8月2日，现货期货整体回暖，资金面宽松提振，短期表现较好。主要银行间利率债不同期限收益率不同，长债较弱，短债较强且收益率低2-6bp；国债期货小幅收高；银行间流动性充裕，主要回购利率持续下行；地产债多数整体走弱，“18金地04”跌逾21%。

周二，国债期货小幅收涨，10年期主力合约上涨0.07%，继续创出1月28日以来的新高；5年期主力合约上涨0.09%，创2月10日以来新高；2年期主力合约上涨0.08%，创4月7日以来新高。

(来源：Wind财经终端)

a股方面，三大指数低开低走，全天走低。上证综指跌逾2%，跌破3200点。在近百股的跌停下，部分机构依然创出新高。截至收盘，上证综指跌2.26%，深证综指跌2.37%，创业板指跌2.02%。此外，恒生指数收盘下跌2.36%，恒生科技指数下跌3.01%，恒生国企指数下跌2.54%。

主要银行间利率债不同期限收益率不同，长债走弱，短债走强，收益率下行2-6bp。10年期CDB主动债220210收益率上行0.35个基点，10年期国债主动债220010收益率下行0.05个基点，5年期CDB主动债220203收益率下行2。5bp，1年期农债主动债220404收益率下行6bp。

(来源：Wind财经终端)

地产债整体多数下跌，18金地04跌幅超过21%，21金地01跌幅超过18%，18龙控05跌幅超过17%，18富利10、18金地06跌幅超过9%，20世纪05、20世纪07跌幅超过6%。“20世茂G1”涨逾13%，“19富力02”、“20宝龙MTN001”涨逾8%，“16融创07”涨逾7%。

此外，“PR渤海02”跌超12%，“20尊桥02”跌7%，“22沈正01”跌6%，“22海南银行永续债01”跌超4%，“18兰州城投MTN002”跌1.64%。“21腾越大厦MTN002”涨幅超29%。

(来源：Wind财经终端)

8月2日，央行开展20亿元7天逆回购操作，当日净回笼30亿元。资金面宽松，月初干扰因素有限，银行间市场流动性较为充裕。周二资金价格继续下行，其中隔夜回购加权利率下行超过10bp至1.07%左右，7天期下行超过4bp至1.38%左右。长期资金方面，国有及股份制银行发行的一年期同业存单(NCD)报价也创下两年多新低。

交易员表示，稳增长和防风险需要充裕的货币环境。8月份除了MLF到期量较大，基本没有对资金面产生太大影响的因素。如果MLF继续做量不变，流动性宽松的格局仍难以迎接挑战，资金利率低位运行有望持续。

(来源：Wind财经终端)

对于后续债市的走势，郭俊认为，7月初以来的利率下行趋势已经演绎到中后期。对于前期有长期债务头寸的账户，还是要止盈的，但节奏可以慢一些。这轮行情以二季度政治局会议为中心。前半段推导出流动性宽松驱动的利率曲线陡峭的逻辑，后半段推导出稳增长导致的沿曲线做多的逻辑。

根据CICC发布的信用策略月报，信用债的结构性“资产荒”和低风险信用债的策略仍将持续。久期和杠杆方面，建议净值敏感型投资者维持中短期久期策略，考虑货币政策保持宽松，可以适度加杠杆。对净值波动不敏感的投资者，可以适当配置真正合格的中长期

国家发展改革委举行上半年发展改革形势吹风会。会议强调，发展改革系统要认真贯彻落实党中央、国务院对下半年经济工作的总体部署，坚决落实防疫情、稳经济、保发展的要求，坚持稳中求进，在稳定中求进，高效统筹疫情防控和经济社会发展重点工作， 推动稳增长各项政策效应加快释放，充分发挥投资的关键作用，切实加大力度做好重要项目前期工作。

加快恢复重点领域消费，大力提高能源供应保障能力，不断加强粮食安全，维护产业链供应链安全稳定，坚定不移深化改革开放，扎实推进区域协调发展和新型城镇化，稳步推进经济社会发展全面绿色转型，做好重要民生商品供应和价格保障工作，保持经济社会总体稳定，保持经济运行在合理区间，努力实现全年经济发展水平向好。

2、财政部发出进一步加强国有金融企业财务管理的通知。

财政部发布《关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》，针对金融企业财务管理中发现的收支管理不规范、资产风险分类不实、核销后管理不到位、境外资产管理薄弱、核算不准确等问题，进一步规范金融企业的财务行为，从四个方面加强金融企业的财务管理。

3、财政部修订高校财务制度，严禁新增地方隐性债务。

据第一财经报道，为进一步规范高校财务行为，落实财务管理相关要求，促进高校发展，财政部公布了修订后的《高等学校财务制度》，较2012年旧版有一些新的变化。明确高校要建立健全财务风险预警防控机制，规范和加强举借资金管理，依法如实反映举借债务情况，严格履行审批程序，不得违规规定融资或提供担保，不得以任何方式直接或间接代替地方政府及其部门提供融资或担保，严禁新增地方政府隐性债务。

4.可转债新规第一天，只有一个涨停！炒菜要成为过去了？

据证券时报报道，8月1日是可转债新规实施的第一天。Wind数据显示，当日可转债市场整体成交约1004亿元，较前一交易日下跌近15%。在当天所有的400多只转债中，涨幅超过1%的仅有106只，只有一只“永东专指”达到20%的涨停。与此同时，多只转股溢价率高、纯债的妖债继续领跌。分析认为，预计可转债整体估值将继续高位震荡，选择债券的思路仍应坚持正股驱动。

5.钜盛华多笔信托贷款逾期？云南信托回应称，相关项目已清算退出。

据南方财经报道，日前，宝能旗下公司钜盛华在上交所披露《2021年债券年报》，公司债务情况再次引发市场关注。2021年末的数据显示，信托贷款在钜盛华375.04亿元的逾期债务中占比较高，达到212亿元。平安信托、AVIC信托、云南信托位列前三，均超过40亿元，分别为53.12亿元、49.04亿元、45.05亿元。对此，云南信托相关人士回应称，云南信托的信托贷款项目

信达地产公告称，拟发行不超过20亿元的公司债券，募集资金扣除发行费用后用于偿还有息债务。本期债券分为两种，其中第一种期限为5年，票面利率记账备案区间为2.90%-3.90%；二类债券期限为5年，票面利率中簿记建档区间为3.20%-4.20%。

//资本市场//

公开市场操作：

根据央行公告，为保持银行体系流动性合理充裕，8月2日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%。Wind数据显示，当日有50亿元逆回购到期，因此当日净回笼30亿元。

(来源：Wind财经终端)

基金表面(CP):

资金面宽松，月初干扰因素有限，银行间市场流动性较为充裕。周二资金价格继续下行，其中隔夜回购加权利率下行超过10bp至1.07%左右，7天期下行超过4bp至1.38%左右。长期资金方面，国有及股份制银行发行的一年期同业存单(NCD)报价也创下两年多新低。

(来源：Wind财经终端)

//利率债券市场//

利率债券交易趋势(TBCN):

(来源：Wind财经终端)

最活跃利率债券(BBQ)交易统计：

(来源：Wind财经终端)

10年期国债持续活跃市场(GZHY):

(来源：Wind财经终端)

国家开发银行(GKHY)十年持续活跃市场：

(来源：Wind财经终端)

T2209日内趋势(TF):

(来源：Wind财经终端)

//信用债券市场//

信用债券交易基准统计(CBCN):

(来源：Wind财经终端)

信用债券交易活动统计(BBQ):

(来源：Wind财经终端)

//同业存单//

同业存单发行(NCD):

(来源：Wind财经终端)

同业存单交易(NCD):

(来源：Wind财经终端)

//债券发行//

8月2日，债券市场发行债券163只，总发行量2086.88亿元，到期债券80只，提前兑付债券9只，无债券回售，无债券赎回，当日共还款1700.29亿元，净融资386.58亿元。

(来源：Wind财经终端)

债券发行类型方面，8月2日，债券市场发行了4只地方政府债券、108只同业存单、12只金融债、2只企业债、20只公司债、3只中期票据、11只短期融资券、1只定向工具和2只资产支持证券。

(来源：Wind财经终端)

建信万得银行间债券发行指数(CCBM):

(来源：Wind财经终端)

//竞价情况//

1.农发行的两期定息增发债券中标利率均低于中债估值。据交易员介绍，农发行上海清算所托管的2年期和7年期定息增发债券中标利率分别为2.1404%和2.8587%，全场倍数分别为4.58和4.96，边际倍数分别为1.35和21.53。

2.CDB第四期定息增发债券的中签率低于中债估值。交易员称，CDB 1年期、3年期、5年期和7年期定息发行债券的中标利率分别为1.5463%、2.1952%、2.5391%和2.8191%，全场倍数分别为3.97、6.79、5.11和7.16，边际倍数分别为1.26、1.54和7.16。

//银行间债券市场每日交易结算//

8月2日(周二)，全国银行间债券市场结算总额62948.88亿元，较前一日上涨5.86%，成交总数32466笔。其中，质押式回购53557.28亿元，买断式回购178.85亿元，现券交易8625.39亿元，债券借贷587.37亿元。银行间债券市场回购利率主要下行，其中7天回购利率下行4.3bp至1.518%。

(来源：Wind财经终端)

//重大债券事件//

(来源：Wind财经终端)

//海外信用评级汇总//

(来源：Wind财经终端)