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华创策略:财报季减持骤增,压力有多大?

2023年04月21日 11:04 来源于:共富财经
华创策略:财报季减持骤增,压力有多大?报告要点①4/17A股股东公告拟减持规模创单日新高,按日均拟减持规模计算,4月预计减持规模在8

华创策略:财报季减持骤增,压力有多大?

报告要点

①4/17A股股东公告拟减持规模创单日新高,按日均拟减持规模计算,4月预计减持规模在839亿左右,位于历史85%分位。

②历史上市场短期脉冲向上后,大多迎来减持潮,如18/1、19/4、20/6-8、21/8-9、22/6、22/8、22/11。

③参考历史减持潮后1-2个月市场易进入盘整期,Q1GDP超预期,核心关注4月政治局会议政策取向及力度。

④4月财报季拟减持规模靠前行业:TMT、医药、机械、地产。

⑤个股拟减持一周内普跌,一个月后影响基本消除,涨跌与市场相关。

⑥医药、计算机4月预估拟减持规模在历史95%分位以上,电子88%、机械75%。

报告正文

1. 4月减持处历史高位,减持潮后市场易进入盘整期

?4/17A股股东公告拟减持规模达280亿元,创单日新高,4/18回落至30亿;按日均拟减持规模计算,4月预计减持规模在839亿左右,位于历史85%分位。

?历史上市场短期脉冲向上后,大多迎来减持潮,如18/1、19/4、20/6-8、21/8-9、22/6、22/8、22/11;

?参考历史减持潮后1-2个月市场易进入盘整期;Q1GDP超预期,核心关注4月政治局会议政策取向及力度。

【华创策略姚佩】财报季减持骤增,压力有多大?

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2. 减持集中地:TMT+医药、机械、地产

?4月财报季以来,拟减持规模前列行业分别为:

?医药生物126亿;

?TMT:计算机118亿、电子77亿、传媒32亿;

?中游制造:机械设备35亿、电力设备24亿;

?房地产29亿。

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3. 减持后一周内普跌,一个月后影响基本消除

?拟减持披露后,个股5个交易日内普跌,历史跌幅均值为-1.65%;

?1个月后影响基本消除,涨跌更与市场相关。

【华创策略姚佩】财报季减持骤增,压力有多大?

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4. 医药、计算机、电子减持规模历史高位

?当前拟减持规模领先的行业中,4月预计拟减持规模分别为:

?医药生物:197亿,95%分位,历史月均80亿;

?计算机:180亿,99%分位,历史月均52亿;

?电子:120亿,88%分位,历史月均59亿;

?机械设备:43亿,75%分位,历史月均36亿。

【华创策略姚佩】财报季减持骤增,压力有多大?

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风险提示

1、国内、海外疫情反复,宏观经济复苏不及预期;

2、政策不达预期风险;

3、历史经验不代表未来:因市场环境等因素变化,历史数据得出的经验可能在未来失效。

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