大行评级 - 中金：料内房后市投资修复仍偏慢 各城市间销售分化明显

大行评级 | 中金：料内房后市投资修复仍偏慢 各城市间销售分化明显

格隆汇4月19日丨中金发研报指，3月全国商品房销售面积和金额同比转正至增长0.1%和8.7%，新房销售持续复苏，与该行高频口径数据和克而瑞口径数据走势一致但更为平缓。中金认为新房销售复苏延续与疫后需求释放、政策环境温和、价格预期好转、推盘边际回升等因素直接相关；往前看，建议重点关注新房推盘量以及更前置的推地量表现，供应伴随需求同频恢复是销售量持续回升和房价走势平稳的先决条件，尤其是在库存偏低的一线和强二线城市。中金认为开工、投资的修复节奏阶段性或持续偏慢，须重点关注土地市场边际动态，包括推地情况和企业拿地意愿，年初以来基本面较好的重点城市土拍热度已有明显回升，但郑州、长春等地温度仍偏低。另外，中金认为，新房销售量价表现在城市间分化将更加明显，财务稳健、土储优质、拿地积极均好型房企在供给侧出清和基本面修覆过程中的受益逻辑凸显，投资修复速度偏慢或使得政策环境阶段性保持相对温和。内房推荐均好型标的，包括中海外、华润置地、越秀地产、建发国际，以及财务稳健低估值标的包括金茂、中海宏洋、绿城。物管推荐稳健型标的保利物业、中海物业、华润万象、和万物云；代建板块推荐绿城管理控股。