摩根大通：科技股的涨势正在“失去动力”

摩根大通：科技股的涨势正在“失去动力”

摩根大通策略师表示，今年引领股市反弹的科技股涨势可能正在失去动力。

“去年10月，我们曾表示，在经历了一年的大幅表现不佳之后，投资者应该回购科技股，鉴于我们认为美国长期收益率可能已在此时见顶。问题是科技股是否会继续推动市场走高，”摩根大通全球和欧洲股票策略主管Mislav Matejka领导的团队表示。

摩根大通给出的简短答案可能是否定的，不过他们目前并不主张做空科技股。Matejka和他的同事预计今年该行业的表现仍将好于去年。

2022年，纳斯达克综合指数暴跌33.1%，是该指数自2008年以来的最差表现，道琼斯工业平均指数下跌1.18%，标准普尔500指数下跌1.38%。对经济和企业盈利的担忧，加上美联储连续数月加息，导致股市表现疲弱。

不过，尽管分析师预计债券收益率将进一步下跌，但他们表示，“目前科技股的反弹似乎高估了这一点。”10年期美国国债周三报3.43%左右，低于去年10月4.07%的高点。

一些分析师今年已经警告称，投资者涌入科技股可能是一个错误，但也有人不同意摩根大通的观点，比如德意志银行（Deutsche Bank）。摩根大通最近表示，帮助推高大型科技股的避险地位仍有上涨空间。

该行策略师上周对客户表示，尽管减持仓位的解除引领了科技股的首波上涨，但接下来的上涨应该是“由业绩优于预期和不断上升的预期推动的，这些因素迄今为止很少受到关注。”

摩根大通（JPMorgan）策略师指出，今年迄今，标准普尔500指数上涨了约7%，但剔除科技股后，涨幅仅为2%，今年迄今市场涨幅的四分之三来自科技股。分析师指出，FAANG集团——Meta平台母公司Facebook Meta、苹果、亚马逊、NETFlix NFLX和谷歌母公司Alphabet GOOGL——今年迄今为止上涨了26%，该行业的估值较去年10月“有意义”上涨。

摩根大通的Matejka表示，在科技板块内部，投资者应坚持投资该板块的优质板块，但总体而言，“投资纯防御性股票——我们最近建议增持——例如电信、公用事业、必需品和医疗保健，可能是未来几个月的最佳投资地点，”该行表示。