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突发!最牛主线跳水,A股有巨变?

2023年04月14日 11:04 来源于:共富财经
突发!最牛主线跳水,A股有巨变?大盘全天震荡调整,三大指数均小幅下跌,深成指领跌。盘面上,AI概念股全天冲高回落走势分化,电商、教育

突发!最牛主线跳水,A股有巨变?

大盘全天震荡调整,三大指数均小幅下跌,深成指领跌。

盘面上,AI概念股全天冲高回落走势分化,电商、教育、传媒等应用方向相对较强,世纪天鸿(行情300654,诊股)20CM涨停,奥飞娱乐(行情002292,诊股)5连板,慈文传媒(行情002343,诊股)、中国科传(行情601858,诊股)3连板;算力、CPO等硬件方向陷入调整,上海电影(行情601595,诊股)跌停,浪潮信息(行情000977,诊股)、剑桥科技(行情603083,诊股)、久远银海(行情002777,诊股)、首都在线(行情300846,诊股)等多只高位股大跌。旅游酒店股尾盘逆势爆发,曲江文旅(行情600706,诊股)4连板,西藏旅游(行情600749,诊股)、西安旅游(行情000610,诊股)、三特索道(行情002159,诊股)涨停。医药股震荡反弹,CRO方向领涨,宣泰药业20CM涨停,美迪西(行情688202,诊股)、成都先导(行情688222,诊股)涨超10%。板块方面,旅游酒店、CRO、电商、教育等板块涨幅居前。

下跌方面,半导体板块陷入调整,阿石创(行情300706,诊股)、寒武纪(行情688256,诊股)跌超8%。CPO、半导体、智能音箱、6G等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少,两市超2900只个股下跌。

截至收盘,沪指跌0.27%,深成指跌1.21%,创业板指跌0.97%。沪深两市今日成交额11369亿,较上个交易日放量47亿,连续第8个交易日突破1万亿元。北向资金全天净卖出0.86亿元,其中沪股通净买入20.64亿元,深股通净卖出21.51亿元。

01

人工智能大牛股集体跳水

今日,人工智能行情遭遇重挫。继昨日大跌超9%后,佰维存储(行情688525,诊股)今日继续走低,盘中一度大跌近8%,收盘跌超3%;浪潮信息昨日冲高回落后,今日一度跌停,收盘跌9.87%;三六零(行情601360,诊股)收盘也跌超6%。

整体而言,人工智能应用端炒作仍在延续,但分化严重。

一方面,娱乐传媒板块再度涨幅居前,其中短线龙头奥飞娱乐成功晋级5连板;互联电商方向也有所表现。但另一方面,AI硬件端则再度集体回调整理,CPO、服务器、芯片等细分方向均跌幅居前。可以看到人工智能内部的分化正逐步加剧。

事实上,随着人工智能行情热度的不断飙升,短期内该板块的交易拥挤度急剧上升。人工智能的长期发展固然向好,但对短期内的急涨行情还是要保持谨慎态度。人工智能行情是一轮长周期行情,期间会不断有新的机会涌现。但是,再好的机会也要考虑胜率和赔率。短期交易拥挤度过高时,投资者在高位介入,风险收益比是较低的。

总体而言,在最近两日AI主线反弹中,无论数据要素、应用端,还是算力、存储芯片等概念,这些重点细分领域基本都有轮动,在没有更多增量资金入场的背景下,需注意板块整体再度迎来分歧的可能,把握轮动节奏仍是关键。

值得一提的是,在人工智能大火之际,消费、新能源等传统热门板块则备受冷落,兴业基金权益研究总监邹慧表示,虹吸效应的产生反而给了很多板块均值回归的机会,后续将择机增持部分顺周期资产。

02

中字头概念或有第二波行情

人工智能行情跳水,另一主线“中特估”今日行情还在持续。其中,中国海油(行情600938,诊股)A股一度大涨超6%,创出历史新高。

整体来看,今年中字头概念表现亮眼,平均涨幅接近20%,远超大盘同期表现。具体个股方面,中航电测(行情300114,诊股)、中远海科(行情002401,诊股)、中国科传等个股年内涨幅翻倍,中科曙光(行情603019,诊股)、中国卫通(行情601698,诊股)、中国电信(行情601728,诊股)、中材国际(行情600970,诊股)等个股涨超50%。

随着中字头概念持续发酵,市场认为“央国企重估”将有第二波行情。

一方面,广发证券(行情000776,诊股)指出了央国企行情持续的三大主要逻辑:一是多部委协同,部分解除了央国企的主营限制,政策动能强。二是当前“逆全球化”加速,央国企重估从“垄断低价”回归均衡,可能会支撑中国“基础”工业体系的“补全计划”。三是借鉴2016 年“供给侧改革”经验,“央国企重估”有望引领“中特估值”第二波主线行情。

另一方面,从市场分红看,高股息率有望推动中特估体系建立进一步提速。统计数据显示,高股息率上市公司主要集中在国企,尤以银行、资源、能源类上市公司居多。例如,已披露年报的24家上市银行中,超过半数股息率在5%以上。

证券日报头版评论指出,股息率峰值越来越高,高股息率公司越来越多:一是彰显出相关公司的投资价值;二是反映出其投资价值未被充分认知。因此,在鼓励上市公司现金分红的同时,中国特色估值体系的探索建立也需要进一步提速,为高股息率公司创造更友好的再融资环境。同时,高股息率公司与机构也要积极“双向奔赴”。

短期来看,受益于经济消费复苏、前期超跌严重的大盘蓝筹股表现惊艳,复苏预期下,叠加“中字头”概念的带动,低位低估值的大盘价值股有望获得市场的持续关注。

03

大盘股VS中小盘,谁更占优?

A股市场上,一直存在着大小盘轮动的现象,价值蓝筹与中小盘成长的风格切换始终是热议话题。随着近期国企价值重估愈发火热,以“中字头”概念股为代表的大盘股持续上涨。大、小盘股之间的跷跷板效应再次被摆上台面。

从当前市场主线看,人工智能概念股多属于中小盘成长风格,而中字头概念股显然代表着大盘价值股。往后看,人工智能与中特估两大主线将如何演绎?大、小盘最终谁能占优?

开源证券认为,对大盘价值和中小盘成长的配置可以分为三种情形讨论:

情形一,经济复苏:(1)“估值合理+信用下沉”情况下,基本面、资金面和情绪面均利好沪深300和中证1000,可配置大盘价值与中小盘成长(更具弹性);(2)“估值约束或信用收缩”无论沪深300还是中证1000,不受约束的一方将明显占优,多数情况下大盘价值更占优势。

情形二,经济过热:主要表现为大宗商品价格上涨,PPI上行且处于较高水平。期间,中证1000占优,中小盘成长配置价值凸显。

情形三,经济衰退:(1)剩余流动性收缩+ERP(“股权风险溢价”,指股票市场指数市盈率的倒数与十年期国债收益率的差值,代表了这两类资产预期回报的差额)上升时,在基本面、资金面、情绪面均承压的背景下,沪深300和中证1000往往表现为下跌行情,期间大盘价值股往往更加承压;(2)剩余流动性扩张+ERP回落时,中小盘成长更具弹性。

以目前情形而言,未来国内经济趋于复苏,可类比情形一,基本面、资金面和情绪面均利好沪深300和中证1000,大盘价值与中小盘成长的双主线轮动或许并不冲突,不过机构观点更倾向中小盘成长。

从流动性上看,当前市场流动性持续改善,两市成交额连续8个交易日突破万亿元,小盘股将在流动性充沛的形势下受益。从结构上来看,中信建投(行情601066,诊股)陈果指出,过去三个月已经初见端倪,有大盘搭台,但是中小盘成长股展现出更强的结构性机会。现在A股正处于一轮中小盘股票占优的周期,今年包括明年应该还会持续。

至于中小盘股更具吸引力的原因,西部利得盛丰衍指出两点:

第一个是估值,虽然中证1000指数和核心资产已经有了两年的超额收益,但市盈率的TTM也在中位数以下的水平,估值相对合理。

第二个,因为A股市场大小盘轮动周期较长。这两年多小市值超额强势,使得偏爱黑马股的主观基金和市值偏小的量化基金,在这两年有很不错的历史业绩,赚钱效应就会吸引更多投资者的目光。

整体来看,A股结构方面依然是三个关键词,第一是小盘,第二是中特估,第三个是最火的TMT。

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