债券市场早报-全国人大常委会要求持续做好当前经济社会发展工作 主要银行间利率债收益率长期稳、短期好

2008年1月28日，金融界与东方金诚联合推出《债市早报》专栏，为您提供最完整、最及时的债券市场资讯。

[摘要]1月28日，央行逆回购净回笼4760亿元。由于非银机构需求不旺，银行间市场流动性供给充裕，主要资金利率大多下行。主要银行间利率债收益率长债稳定，短债良好；20复星高科MTN001定于2月6日召开债券持有人会议，蓝桥集团将对涉及资产进行补充披露；海外方面，美国2022年第四季度实际GDP年化增速高于预期，而核心PCE 12月同比增速继续放缓，各期美债收益率小幅上涨，欧洲主要经济体10年期国债收益率普遍上涨。

一、债券市场亮点

国内新闻

据央视新闻1月28日报道，中华人民共和国国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求继续抓好当前经济社会发展工作，促进年初经济运行平稳回升。会议指出，当前经济继续复苏并呈上升趋势。要贯彻落实党中央、国务院部署，落实中央经济工作会议精神，着力稳增长、稳就业、稳物价，保持经济运行在合理区间。深入落实一揽子稳定经济的政策措施，推进重大项目建设，更新改造设备形成更多实物工作量，落实原定继续执行的增值税减免等政策。坚持“两个毫不动摇”，依法保护民营企业权益。支持平台经济持续健康发展。促进企业节后快速复工复产。共同巩固和扩大经济复苏的势头。

【多部门：推动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化实现高质量发展】近日，国家发改委等部门发布《关于推动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化实现高质量发展的指导意见》。《意见》指出，支持省级易地扶贫搬迁投融资平台业务转型，重点转向支持安置区依法合规融入新型城镇化及相关产业振兴项目。符合条件的可承担地方政府专项债券项目建设运营，积极支持发行企业信用债券。按照“钱随人走”的原则，通过农业转移人口市民化激励机制，对吸纳更多搬迁人口落户的地区给予财政支持。将符合条件的安置区纳入新型城镇化相关项目，纳入地方政府专项债券支持范围。鼓励和引导相关省级投融资平台按照市场化原则，加大对大型安置区相关后续开发项目的投入。在不增加政府隐性债务的前提下，引导银行业金融机构加大对安置区后续发展的信贷投入，为促进安置区和搬迁群众融入新型城镇化提供高效优质的金融服务。

【山东省出台25条措施部署山东自贸区深化改革开放】山东省政府近日出台《中国（山东）自由贸易试验区深化改革创新方案》，推出25条措施，对山东自贸试验区深化改革开放进行规划部署。《方案》明确，到2025年，基本形成适应战略定位、开放型经济发展的制度体系

【安徽省发布《进一步盘活存量资产扩大有效投资实施方案》】1月28日，安徽省政府网站发布《进一步盘活存量资产扩大有效投资实施方案》。《实施方案》提出推动市县平台公司整合升级。以“以大带小、以强带弱、以小促大”加快市县平台公司整合。原则上每个市建设总资产500亿元以上的综合性国有资本运营集团，每个县(市、区)建设总资产50亿元以上的综合性国有资本运营公司。采取多种措施增加平台资产规模和现金流。在明晰权属关系的前提下，按照“应计尽计”的原则，通过向平台公司注入特许经营权、收费权等方式，整合各类分散的存量资产，优先安排部分现金流充裕的项目进行盘活。积极发挥担保增信作用，推动省内优质国企为市县融资平台公司提供担保或通过注入股权提升平台公司信用等级。一般公共预算收入超过12亿元的县(市、区)政府所属平台原则上应达到AA。

(2)国际新闻

【2022年第四季度美国实际GDP初值同比增长2.9%】1月26日，美国商务部公布的数据显示，去年第四季度实际GDP年化增长率为2.9%，高于预期值2.6%，第三季度前值为3.2%。其中，美国经济最大的组成部分——约占GDP的68%，增速为2.1%，低于预期，前值为2.3%。约一半的GDP增长来自库存增长，政府支出达到了2021年初以来的最大增幅。此外，非居民固定投资的增加也有助于改善GDP数据。拖累GDP的项目包括：住宅固定投资和出口。其中，住宅固定投资环比下降26.7%，为连续第七个季度收缩，凸显房地产市场大幅下滑，衰退迹象明显。出口环比下降1.3%。与此同时，数据显示，美联储高度关注的通胀指数——第四季度同比为3.2%，低于第三季度的4.3%，创下2020年以来的最慢增速。与前两个季度的4.7%相比，不包括食品和能源的PCE核心价格指数上涨了3.9%。数据显示，美国第四季度通胀明显下降，与CPI数据反映的趋势一致。

【美国2022年12月零售销售不及预期】1月27日数据显示，美国2022年12月零售销售环比下降1.1%，不及预期。13项零售数据中，有10项商品环比走弱，其中加油站商品下降4.6%，家具(-2.5%)、机动车及零部件(-1.2%)、电子电器(-1.1%)、电子商务(-1.1%)和其他杂货店(-1.1%)零售数据显示，2022年圣诞季消费弱于季节期间，显示消费者对商品的需求持续降温。此外，数据显示，美国居民的过剩储蓄已被更多消费，未来消费可能进一步放缓。对于零售企业来说，需求降温、销售额下降可能意味着库存折扣压力进一步上升，企业利润也将受到抑制。

【美国2022年12月核心PCE同比增速创14个月新低】1月27日周五，美国商务部最新数据显示，去年12月美国个人消费支出PCE价格指数同比增长5%，符合预期，弱于前值5.5%，为连续第六个月放缓，且增幅为2021年10月以来最小；环比增长0.1%，与前值持平，略超市场预期的零增长。剔除波动较大的食品和能源价格，美联储更看重的通胀指标——的核心PCE价格指数同比增长4.4%，也符合预期，弱于前值4.7%，也低于预期

【国际原油价格小幅收跌，NYMEX天然气价格反弹】1月27日，WTI 3月原油期货收跌1.33美元，跌幅1.68%，报79.68美元/桶。ICE布伦特3月原油期货收跌0.81美元，跌幅0.93%，报86.66美元/桶。Nymex月天然气期货收涨5.6%，报每百万英国热量单位3.109美元。

第二，资金方面

(1)公开市场操作

1月28日，央行宣布，为保持月末流动性稳定，当日以利率招标方式开展2220亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，春节假期期间(1月21日至1月27日)，央行公开市场累计有6980亿元逆回购到期。由于春节假期金融市场休市，春节假期到期的逆回购全部延期至1月28日，因此当日净回笼4760亿元。

(2)资金利率

1月28日，节后首个工作日，非银机构需求缺席，银行间市场流动性供给充裕。主要资金利率多数下行：DR001下行26.89bps至1.425%，DR007下行11.61bps至1.868%，其他期限利率多数下行。

来源：Wind，东方金诚

第三，债券市场动态

(1)利率债券

1.现金收益率的趋势

1月28日，春节假期后首个工作日，市场成交清淡，主要银行间利率长债收益率平稳，节后资金面宽松提振了短债。截至北京时间20:00，10年期国债主动票息220025收益率持平于2.9300%；10年期CDB主动债券220220收益率上涨0.75个基点，至3.0925%。

来源：Wind，东方金诚

(二)信用债券

1.信用债务事件：

复星高科：民生银行(行情600016，深交所)公告，“20复星高科MTN 001”2023年第一次持有人会议将于2023年2月6日召开，债券持有人审核《关于上海复星高科技(集团)有限公司2020年度第一期中期票据2023年第一次持有人会议的议案》。

火炬电子(行情603678，诊断股):根据联合资信公告，火炬电子变更法定代表人、董事长及三分之一以上董事。联合资信已就上述事项与公司进行了沟通，联合资信认为，上述人事变动暂时对公司的日常管理、生产经营和偿债能力没有重大影响。

黔南州投资：根据公司公告，根据中国执行信息公开网披露，公司于2023年1月16日新增一条被执行人信息。执行法院为贵阳市南明区人民法院，案号为(2023)黔0102执493，执行标的为250，166，667.00元。预计春节后将签署和解协议。

岚桥集团：公司公告称，公司前期因业务关系，未及时披露公司重大诉讼及股票查封情况。为使投资者准确、全面地了解公司涉及诉讼的资产情况，应《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则》要求，进行补充披露。

方正集团：公司公告方正控股已完成相应的股权变更登记手续，方正集团股权结构变更如下：中国平安(行情601318，诊股)人寿、珠海法华集团(代表珠海国资)通过各自持股平台分别持股66.51%、28.50%，方正集团等五家公司债权转换平台合计持股4.99%；2022年12月27日和28日，重组投资方已分别支付全部D、E投资款(合计约488亿元)。对于债权已确认的债权人，方正集团等重组主体已基本完成偿还。

(3)海外债券市场

1.美国债务市场：

1月27日，各期限美债收益率普遍小幅上涨。其中，2年期美债收益率上行2bp至4.19%，10年期美债收益率上行3bp至3.52%。

来源：iFinD，东方金诚

1月27日，2/10年期美债收益率利差倒挂区间小幅收窄1bp至67bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至2bp。

1月27日，美国10年期通胀保值国债(TIPS)盈亏平衡，而

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