100GW可再生能源制氢电解槽的装机需求将创造哪些投资机会？

来源：智通财经网

智通财经APP了解到，长城证券发布研报称，截至2021年底，我国制氢用电解槽装机容量不足1GW，且多为试点示范项目。可再生氢的综合成本高，没有大规模的商业项目。此外，目前我国电解槽制造总产能不足5GW。到2030年，制氢用100GW可再生能源电解槽的装机需求为相关企业提供了良好的市场预期，相关上市公司的电解槽业务布局也有望加速发展。建议关注已实现电解槽产品供应业绩的相关公司。

事件：中国氢能联盟研究院发布《开启绿色氢能新时代之匙：中国2030年“可再生氢100”发展路线图》。

长城证券的主要观点如下：

氢能是中国未来低碳能源体系的重要组成部分。

氢气作为一种广泛使用的二次能源，可以在很多生产和消费环节作为替代能源使用。主要用途包括燃料用氢、原料用氢和储能用氢。到2060年，氢能需求将达到约1-1.3亿吨/年，其中可再生氢将占75%-80%左右，即0.75-1亿吨/年。2020-2060年，氢能应用有望实现累计减排200亿吨以上，其中交通运输行业累计减排最多，约156亿吨，钢铁行业累计减排约47亿吨，化工行业累计减排约38亿吨。可再生氢将成为交通、钢铁、化工等领域的主要零碳原料。而且氢能产业链的建立还可以充分促进经济增长和产业发展，创造约1.6万亿的市场产值和超过1万亿的基础设施投资空间。

考虑到碳中和情景下中国能源结构转型和国家氢能产业发展的需要，2030年可再生氢装机容量将达到100GW。

从可再生能源供给来看，2030年，我国一次能源消费中非化石能源占比有望超过25%，风电和太阳能发电总装机容量将达到16-20亿千瓦。按照可再生能源电解水制氢的比例，装机容量有望达到100GW。从氢能产业的发展需求来看，碳中和场景下氢能在整体能源体系中的比例约为15%-20%，可再生氢比例超过70%时装机容量至少需要达到500-750GW。基于可再生氢产业技术和成本经济的发展趋势，如2030-2060年的30年间，我国可再生氢规模将以每年7%左右的装机规模扩大，即2030年可再生氢装机容量至少达到100GW，可满足2060年可再生氢的市场需求，基本符合行业和市场发展规律。

100GW装机容量的目标将有助于行业的规模化发展，降低可再生氢的成本。

未来十年，随着电解槽规模扩大到100GW，我国碱性电解槽的投资成本将从2020年的每千瓦2000元降低到2030年的每千瓦1500元。同时，得益于未来可再生电力成本的进一步降低，可再生电力制氢的平均总成本有望降至每公斤13元，完全有能力与化石能源制氢竞争。PEM制氢设备的成本也有望降低40%。随着发电成本的降低和技术的逐步迭代，可再生能源制氢将逐渐拓宽其市场应用范围，成为未来制氢系统中的主流技术路线。

在2030年之前，氢能的发展将以区域性为主，短-d为辅

风险提示：国内氢气示范项目进展不及预期；可再生能源发电成本下降幅度小于预期；技术进步和关键零部件国产化不及预期；相关激励政策的实施未能达到预期；系统性风险等。