小莫-维持汇丰控股(00005)“增持”评级目标价63港元

来源：智通财经网

智通财经APP获悉，小莫发布研究报告称，维持汇丰控股(00005)的“增持”评级，目标价63港元。预计在加息前景和宏观趋势改善的背景下，香港银行股的盈利能力和估值将会上升。但该行更看好其他香港银行，如中银香港(02388)、恒生银行(00011)、渣打集团(02888)。

报道提到，汇丰银行股价近期飙升，表现优于同行。我认为，部分原因是市场期待其潜在的亚洲业务分拆。不过，需要注意的是，根据去年的数据，汇丰亚洲业务的税前资产回报率(ROA)为102个基点，而该公司整体的税前资产回报率为74个基点。

该行认为，如果汇丰拆分其亚洲业务，可能会削弱该公司的全球网络及其跨境银行业务，导致市场份额和收入下降。例如，在全球银行和资本市场(GBM)中，相关亚洲分支机构约50%的收入来自美国、欧洲或英国的客户。此外，该行认为重组可能代价高昂，这可能导致监管审查越来越严格。公司拆分亚洲业务的可能性不大，估计最终会让市场失望，主要是预计管理层会坚持目前的策略。