量化云战略合作-2019全球量化金融峰会(上海)成功举办

4月25日，由《清华金融评论》主办、陆家嘴互联网金融协会联合主办的2019全球量化金融峰会(第五届)首次在上海成功举办。活动邀请了10余位行业专家，就2019年中国投资市场展望、量化策略、金融科技创新等议题进行探讨交流，并结合国内外量化投资典型案例，深度挖掘新的发展机遇，受到各界人士的广泛关注。活动围绕“2019年中国投资市场展望”、“科技赋能金融——量化策略与金融科技创新”等话题，量化云创始人兼CEO吴超受邀发表题为“量化在海外智能投顾中的应用”的演讲。在本次峰会上，量化云首次展出了其自主研发的移动线上获客工具——量化云展业宝。

本次活动也是在清华大学国家金融研究院资产管理研究中心和民生财富管理研究中心的学术指导下，由北京清控金美文化科技有限公司承办.鲁湘辉是合作媒体，光谱直播是活动独家图片直播平台，得到了百卡创投的大力支持。

图为活动现场。

清华金融评论运营总监许、陆家嘴互联网金融协会秘书长分别代表主办方致辞。

图为许讲话

许在演讲中提到，长期来看，全球量化投资呈上升趋势，国内量化投资行业快速发展并初具规模，投资者对量化投资策略的关注和需求与日俱增。全球量化金融峰会致力于成长为亚太顶尖、世界一流、具有全球影响力的量化金融峰会。自2015年创办以来，已在北京连续成功举办四届，在深圳、上海成功举办了地区峰会。未来，《清华金融评论》将持续关注量化投资领域的发展，发挥智库型全媒体平台的作用，为量化投资行业的机构和个人提供理论基础咨询、发展趋势预测、行业实践指导和有效传播途径。

图为王馨悦演讲

陆家嘴互联网金融协会秘书长王馨悦在致辞中表示，陆家嘴互联网金融协会由陆家嘴金融城发展局发起，旨在促进区域内金融科技企业与政府更好的沟通。目前，协会基于陆家嘴持牌金融机构的优势，推动创新机构与持牌金融机构的合作对接，还将推动量化金融、量化投资寻找更丰富的应用场景。

中国金融期货交易所副总经理张晓刚、华泰白锐基金管理有限公司副总经理田汉卿、量化云创始人兼CEO吴超出席活动并发表主题演讲。

图为张晓刚发表演讲。

张晓刚做了题为《促进金融期货高质量发展，提升机构投资者服务水平》的主题演讲。他表示，通过推动股指期货制度的完善和开放，促进股指期货功能的发挥，方便机构进行风险管理。目前，股指期货市场交易量和持仓量稳步增长，交易持仓量比例控制在合理水平，股指期货基础保持稳定，市场流动性逐步改善。CICC未来将研究调整金融期货产品持仓限额，满足各类客户需求；研究股指期货跨品种保证金制度，降低成本；研究推广政策性金融债券作为金融期货保证金制度；进一步改善投资者结构，引导更多中长期资金利用股指期货管理风险，同时发展新的金融期货

田汉卿做了题为《上市公司治理与市场效率》的主题演讲。她说，上市公司的治理与市场效率密切相关，市场效率是资源配置的关键。日前，a股上市公司年报集体财务洗澡现象引人注目，垃圾股炒作、大股东侵占等问题频频曝光。上市公司的治理需要投资者和相关市场参与者的共同关注和行动，以防止股票市场成为一些机构和个人“圈钱”的场所，从而提高资本市场的资源配置效率，更好地保护投资者的权益。

田汉卿建议，各方监管与惩罚并重，投资者以合理投票权参与监管，券商等研究机构以投研监管，进一步完善独立董事制度，打击二级市场恶意炒作，完善二级市场合理定价机制，进一步完善上市公司治理。对于专业机构投资者来说，也需要秉持ESG投资理念，践行机构投资者的社会责任，完善市场资源配置功能。

图为吴超发表演讲。

吴超介绍了量化投资在海外智能投资中的应用，如多风格量化策略、智能风控系统、高性能交易系统和智能投资及获客工具等。他表示，在国际期货交易中，高频交易、跨品种跨期套利策略、趋势高低点算法、多因素在量化策略中运用较多。程序化交易的创新包括实时监控资产组合，可以反向连接主账户和融资账户，通过程序监控主账户来判断最合适的交易时机，并设定合适的手续费值，在波动的市场中维持提现范围，从而实现有效的风险管控。此外，通过部署高性能交易系统，可以保证交易速度。此外，通过大数据技术开发获客工具，为客户提供全方位服务。

图为“科技赋能金融——量化策略与金融科技创新”高端对话现场

上海申毅投资CEO沈懿、黑易资产执行合伙人陈泽浩、誉炎投资总经理陈家祥、英诺资产创始人兼投资总监徐书楠、北发科技CEO兼创始合伙人赵天、时代富兴投资董事长周闲等出席高端圆桌对话，围绕“科技赋能金融3354量化策略与金融科技创新”主题，量化投资行业发展、资产配置机会、外资进入带来的机遇。

图为沈懿分享。

沈懿在演讲中提到，美国从三五个小因素开始，然后加入多因素框架，第三步是处理多因素，去除相关性，变成纯黑箱，第四步是加入机器学习。他强调，中国量化投资市场的发展在理论上与美国有着相同的路径。目前，主动选股和基本面量化齐头并进，多因素框架逐渐盛行，机器学习的应用也越来越广泛。投资市场能否通过人工智能实现转型和突破，谁来突破，往哪个方向突破，才是真正要考虑的问题。对于量化投资市场的未来发展，他表示，虽然有很大的风险和挑战，但中国市场数据收集的难易程度和标准化程度并不比发达国家差，甚至更好，而且整个市场的波动性很大，小股票的流动性好，在股票市场获得超额收益的机会很多，包括衍生品，所以机会也是并存的。

图为陈泽豪分享。

黑翼资产的主要策略类型包括CTA策略、股指量化增强策略、市场中性

宇眼投资目前专注于国内股指、股票、商品、期权的组合量化交易。陈家祥提到，如果所有投资者都采用相同的策略，那么该策略将是无效的，因此市场需要策略的多元化发展，投资经理需要不断探索新的有效因素，从而获得更好的业绩。他认为，以趋势为主，非传统因素为辅的交易行为是长期盈利的有效策略。未来随着外资的进入，绝对收益率将进一步降低，资产的波动性将趋于平缓。所以更需要在不同的市场配置不同的策略。随着市场竞争的加剧，也将推动行业不断开发新产品来对抗市场风险，实现套利。

图为徐淑楠分享。

“自2018年11月以来，英诺资产将所有多因素模型替换为人工智能模型，从而获得比旧模型高3倍的超额回报。”徐树南说，但这并不意味着传统的多因素模型无效，因为它仍然可以挖掘有效的市场信息，是一个长期有效的模型。人工智能模型在其适用范围内可以取得比传统模型好得多的结果。然而，人工智能模式也有局限性，例如资本容量相对较小，需要非常高的周转率才能保持高回报。长期来看，绝对收益的阿尔法产品线和相对收益的指数产品线都有很好的投资机会。他表示，预计市场上将出现更多种类的金融衍生品，这将增加量化市场容量，促进各种策略的差异和多样性。

图为赵天分享。

北发科技为国内外大型机构投资者和资产管理机构提供指数化投资管理技术、产品和投资解决方案，包括智能风控和投资系统、智能Beta解决方案等。赵天表示，与美国相比，中国的股权投资管理规模非常小。但随着养老金、外资、银行理财三大资金流进入权益市场，中国资产管理市场规模将快速增长，这将给市场带来结构性变化，主动管理的能力无法接受如此大量的资金。所以中国会出现和美国一样的趋势，指数化投资的发展空间很大。同时，他认为如果外资进入中国，挑战大于机遇，因为国内的金融科技公司还是积累不足。其实金融高科技体系已经很扎实了，只是信用积累不足。因此，国内机构投资者和资产管理机构在接受金融科技的过程中，更容易接受国际上更多知名公司的金融科技系统和服务。

图为周伟主持并分享。

时代复兴专注于做市策略等高频策略。2017年至2019年，旗下基金产品平均犀利率大于4，基本实现全线盈利。周闲表示，随着战略规模的扩大和市场结构的变化，传统因素有所下降，新因素和新方法的重要性大大增加。外资量化机构进入中国市场将促进国内市场结构的优化，提升量化产品在资产管理行业的认可度，但也会加剧同业竞争，削弱策略的业绩和能力，但总体而言，机遇大于挑战。周闲认为，近年来金融监管的专业化程度已经大大提高，他期待进一步放宽交易限制，丰富金融衍生品，从而增加风险缓释渠道，进一步提升中国金融市场的有效性。

全球量化金融峰会秉承“高质量、高规格、高代表性”的宗旨，在深度解读发展趋势的同时，力求邀请行业权威、商界领袖和学术专家分享量化投资的成功经验