民士达北交所启动申购，关联采购占比超八成

民士达北交所启动申购，关联采购占比超八成

乐居财经兰兰4月12日，烟台民士达特种纸业股份有限公司（以下简称“民士达”）北交所启动申购，申购上限166.25万股，发行价格6.55元，市盈率19.17倍，申购代码889394。

据乐居财经《预审IPO》查阅，民士达主营业务为芳纶纸及其衍生品的研发、生产和销售，主要产品芳纶纸是一种由制纸级芳纶纤维经纤维分散、湿法成形、高温整饰等工艺技术制成的高性能新材料。

据悉，民士达生产芳纶纸产品所用的主要原材料为短切纤维、沉析纤维等制纸级芳纶纤维，全球具备芳纶纤维生产能力的企业大多不对外销售制纸级纤维，民士达原材料采购主要来自于控股股东泰和新材及其子公司，各期向关联方采购占比分别为89.30%、87.71%、81.02%及91.50%。

据此，民士达被要求说明其与泰和新材及其他关联方原材料供应商在集团内的职能定位情况，相关关联方的主营业务，由发行人关联方开展短切纤维、沉析纤维等原材料生产业务是否具有合理性，相较于同行业公司普遍具备原材料生产能力的行业情况，民士达是否存在竞争劣势，是否会对民士达原材料供应稳定性、生产成本、对下游议价空间等产生不利影响。