若特朗普被捕将对股市不利

若特朗普被捕将对股市不利

美国前总统唐纳德·特朗普被捕给股市带来了重大风险。

国会在仲夏上调债务上限的最后期限可能演变成共和党对民主党挥霍无度支出的攻击，给全球金融体系注入异常波动。这可能会把一场平淡无奇的投票变成一场围绕美国巨额债务和税收支出方式展开的大混战。

问题的细节没有声音片段重要。一些著名的共和党政客已经批评对特朗普的起诉是民主党的党派偏见。他们可能会还击，甚至把政府开支问题变成一个问题。

特朗普和一些著名共和党人批评他的法律困境是民主党曼哈顿地区检察官阿尔文·布拉格的政治迫害。再次竞选总统的特朗普坚称自己没有做错任何事。布拉格认为，特朗普涉嫌向一名色情女演员支付封口费，以及相关问题构成了重罪。

潜在的市场影响很大。美国财政部长珍妮特·耶伦今年3月警告国会，如果不提高债务上限，后果将是“完全毁灭性的”。她提到了对地区性银行和更广泛的金融体系的严峻影响。政府在1月份达到了消费限额。耶伦使用了她所谓的“非常措施”来提供资金，这些资金预计将于今年夏天到期。

如果美国政府无力偿还债务，美元作为世界储备货币的地位可能会受到我们敌人的挑战。

例如，美国国债可能不再被认为是世界上最安全的投资。其他国家可能会认为依赖美元作为储备货币是不谨慎的，因为他们担心美国的金融体系已经被政治化了。多年来，中国一直试图在这一领域与美国竞争。

我们最近提出，在硅谷银行和签名银行倒闭后，联邦政府可能会制定保护银行的办法。到目前为止，SPDR标准普尔地区银行交易所交易基金的稳定已经说明了这一点。但我们很难忽视耶伦的警告，以及让美国两极分化的有毒政治。该地区的银行业尤其容易受到债务上限僵局的影响，因为它们持有大量美国国债。

与其被政治所困，不如让我们考虑一些相当具体的东西:期权波动性。芝加哥期权交易所波动率指数目前在19左右，表明投资者对股市近期走势没有什么担忧。作为VIX期权定价依据的VIX期货走高，这表明投资者更担心未来7个月市场面临的风险。

为了对冲债务上限投票的风险，激进的投资者可以考虑买入SPDR S&P Regional Banking ETF的看跌期权利差，这意味着买入一个看跌期权，卖出另一个执行价较低但到期日相似的看跌期权。（看跌期权赋予买家以特定价格和时间出售特定资产的权利。）如果ETF下跌，该策略的价值将增加。

在ETF报42.46美元的情况下，投资者可以买入9月40美元看跌期权，卖出9月30美元看跌期权，价格约为2.20美元。如果该ETF到期时价格为30美元，则价差为7.80美元。

如果债务上限问题得到解决，ETF上涨，花在看跌期权价差上的钱就会损失。但现在似乎很难找到解决办法。