债市早报-多家房企延迟披露2022年半年报 美的10亿中签票全覆盖打造CRMW

金融界9月2日消息金融界与东方金诚联合推出专栏《债市早报》，为您提供最完整、最及时的债券市场资讯。

[摘要]周四(9月1日)资金面偏暖，大部分货币市场利率和主要利率债收益率下跌；多家房企宣布延迟披露2022年半年报，美的地产成功发行“22美的地产MTN002”，成为首家获得全覆盖、打造信用风险缓释证书(CRMW)的民营房企。奥园集团与绿城地产将代表安、渝项目开展深度友好合作，中远集团完成“15远洋02”本息兑付，年内到期信用债仅10亿元。“20世茂G3”审议通过调整债券本息支付安排的议案，华润置地成功组织第一笔绿会贷款75亿元，荣盛发展(行情002146，诊股)拟对“20荣盛地产MTN001、002”新增增信措施，景瑞控股2021年年报发布计划可能调整，5笔美元债暂缓发行，殷诚国际控股支付未偿还本金1.1亿美元。海外方面，在加息预期上升的推动下，美国和欧洲长期国债收益率普遍上涨。

一、债券市场亮点

(1)国内

【民政部：支持养老企业发行企业信用债】民政部养老服务司司长李永新9月1日在国务院政策例行吹风会上表示，明确开展普惠性养老专项再融资试点，扩大试点范围；引导金融机构向养老服务中小企业和个体工商户发放贷款偿还本息；鼓励地方政府给予贷款贴息支持；鼓励政府融资担保机构提供融资信贷支持；鼓励保险机构酌情延长养老服务机构保单到期日或延期收取保费；支持养老企业发行企业信用债券，拓宽融资渠道。

【药品网售监管新规12月起实施】9月1日，市场监管总局公布《药品网络销售监督管理办法》，自2022年12月1日起施行。《办法》明确了药品经营企业从事药品网上销售的主要资质和要求，依法明确了国家实行特殊管理的药品不得在网上销售。严格药品经营全过程管理，对药品网上销售企业质量安全管理体系、药学服务、药品储存配送、药品追溯、风险控制、信息披露等全过程管理提出明确要求。《办法》要求实行网络销售处方药实名登记制度，按规定进行处方审核调配；规定处方药和非处方药要分开陈列。在通过处方审核前，不得显示说明书等信息，不得提供与购买处方药相关的服务，意在强调“先处方后用药”和处方审核的管理要求。

【发改委责成地方政府增加9月份猪肉储备】9月1日，发改委网站显示，为切实保障中秋、国庆假期猪肉市场供应和价格稳定，发改委价格司近日责成地方发改委抓紧部署，于9月份增加政府猪肉储备，与国家投放中央猪肉储备形成合力。目前，各地正根据工作需要，积极准备投放猪肉储备

【8月财新制造业PMI再度萎缩】9月1日发布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)为49.5，较7月下降0.9个百分点，低于阈值，表明制造业在经历两个月扩张后再度萎缩。从分项指数看，8月制造业供给保持扩张，但需求再度收缩。6月份以来，制造业生产指数连续3个月高于阈值，但增速逐渐回落。受访企业反映，高温导致限电限电，工厂暂时停产，制约了生产增长。8月份，新制造业订单指数和新出口订单指数均结束了前两个月的扩张势头，跌至收缩区间。

【《2022年度中国银行业发展报告》由中国银行(行情601988)行业协会发布】9月1日，中国银行业协会发布《2022年度中国银行业发展报告》。《报告》指出，2022年，受疫情反复和国际地缘政治局势紧张影响，经营环境更加复杂严峻，部分重点行业和重点领域风险持续演化，风险防控压力较大。银行业金融机构始终坚持稳中求进工作总基调，资产质量总体稳定，风险抵御能力稳步提升，信用风险整体可控，市场风险和流动性风险总体平稳。截至2022年二季度末，商业银行不良贷款余额2.95万亿元，比年初增加1069亿元；不良率1.67%，较年初下降0.06个百分点。预计下半年随着稳增长、促经济、惠民生等措施助力经济市场企稳，银行业资产质量将边际改善。银行业金融机构将进一步增强经营稳定性，坚持服务实体经济的本源，加强全面风险管理，以高质量的风险管控助力金融稳定和金融安全。

【前8月房企百强销售额同比下降47%】8月31日，嘉里公布的数据显示，8月房企百强销售金额基本持平，同比降幅较7月略有收窄；但在前八次积累中，百强房企的同比降幅仍维持在47.4%的高位。市场层面，8月作为传统淡季，受高温天气、疫情等因素影响，各大区域销售形势再度走弱。8月份，一线城市成交环比分别下降16%和10%。26个二三线城市成交环比下降13%，同比下降33%。目前，房地产市场仍处于底部盘整期。

(2)国际新闻

【美国8月ISM制造业指数好于预期但仍徘徊在两年多低位】9月1日，ISM公布数据显示，美国8月制造业指数与7月持平，处于两年多低位。衡量原材料成本的指数连续第五个月下降，表明通胀压力正在减弱。美国8月ISM制造业指数52.8，好于预期的51.9，7月前值为52.8。7月和8月的ISM制造业指数为2020年6月以来最低。

重要分项指数方面，新订单指数为51.3，预期为48，较7月前的数值48上升3.3点。6月和7月，新订单指数连续两个月萎缩。生产指数为50.4，为2020年5月以来最低水平，7月前值为53.5，单月下降3.1点。就业指数达到5个月高点54.2，好于预期的49.5。7月份之前的数值为49.9，表明8月份有更多的制造商增加了就业。物价支付指数为52.5，为2020年6月以来的最低水平。预计为55.3，7月前数值为60。8月单月下跌7.5点，是在之前7月下跌18.5点的基础上。该指数用于衡量生产过程中使用的原材料的支付价格，反映了石油、金属和日用品的价格

【国际原油价格继续下跌，美国天然气价格连续两日上涨】9月1日，WTI 10月原油期货收盘下跌3.28%，至86.61美元/桶，逼近今年1月25日8月16日跌破87美元以来的低点。11月布伦特原油期货收跌3.43%，报92.36美元/桶，美油和美油均收于8月16日以来的新低。Nymex月天然气期货收盘上涨1.48%，至9.2620美元/百万英热单位，为上周一以来连续两天的最高水平，继8月上涨逾10%后继续上涨。

第二，资金方面

(1)公开市场操作

9月1日，央行宣布，为保持银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日到期量完全对冲。

(2)资金利率

9月1日资金面普遍偏暖，主要货币市场利率大多下行：隔夜资金宽松不足7天：DR001小幅上行，DR007下行29bps至1.43%，其他期限大多小幅下行。

来源：Wind，东方金诚

第三，债券市场动态

(1)利率债券

1.现金收益率的趋势

9月1日，国内疫情反复推高避险情绪，现券期货共同走强，主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20: 00，220010年期国债收益率下行0.81bp至2.6225%；10年期CDB主动债券220210收益率下降1.75个基点，至2.8600%。

来源：Wind，东方金诚

债券投标情况

来源：Wind，东方金诚

(二)信用债券

1.二级市场交易变化：

9月1日，大部分地产债成交价格较为稳定，12只债券成交价格偏离度超过10%，“15合景02”下跌10%，“20绿城地产MTN003”下跌10%，“20钟君03”下跌11%，“21碧地02”下跌17%，“21碧地03”。19碧迪02涨幅超10%，20碧迪03，18金地04涨幅超12%，21泛亚01涨幅超14%，21远洋控股PPN002涨幅超37%，20金科03涨幅超50%。

城投债整体成交价格较为平稳，仅“19卫滨专项债01”跌幅超过10%。

2.信用债务事件：

多家房企宣布推迟披露2022年半年报，具体为恒大地产、广州R&F地产、上海世茂建设、当代置业(中国)、融创集团、花样年、北京鸿坤叶巍、景瑞地产、奥园集团、福建阳光集团、易居(中国)、三盛控股、新力地产。

远洋集团：已完成“15远洋02”公司债券本息兑付，共计约15.62亿元，年内到期信用债仅剩10亿元，正在积极筹备发行中债增信担保债；9月到期的永续美元债不会提前赎回，下一笔美元债将于2024年7月到期。近两年来，美元债到期没有压力。

远洋资本：定于2022年9月5日召开“20紫苑01”持有人会议，审议调整“20紫苑01”赎回方案，并以南通兴隆地产50%股权进行增信；该公司表示，澳门国际银行的通知函不会触发美元债务的交叉违约。

旭辉控股：正在谈判获得6亿美元的离岸银团贷款，用于对现有贷款进行再融资，并为2023年到期的债务提供多个离岸融资来源；并和一些国有银行谈好了500亿左右的流动性支持。

世茂股份(行情600823，诊断股):《20世茂G3》审议通过了《关于豁免本次持有人会议召开程序相关要求的议案》、《关于调整债券本息兑付安排的议案》两个议案。

华润置地：成功组织首笔75亿元绿会贷款；拟收购世茂集团北京分钟寺村项目权益，世茂集团将获得33.165亿元流动资金。

阳光城(行情：000671，诊股)集团：在' 20阳光城MTN001 '未能按期足额兑付后，本期债券无最新兑付安排计划；后续将与债券持有人保持良好沟通，尽快制定并推进还款计划，落实还款资金

保利：拟转让徐州合力置业50%股权，转让底价6.11亿元。

景瑞控股：9月中旬发布2021年年报的计划可能有所调整；暂停5张美元票据，包括2022年到期的12.0%优先票据、2023年到期的14.5%优先票据、2023年到期的12.5%优先票据、2024年到期的12.0%优先票据和2023年到期的12.75%优先票据。

奥园集团：与绿城地产在穗签署战略合作协议，双方将在Xi安奥园御峰、重庆南川奥园一号开展代理建设等深度友好合作；前8个月交付近1.9万套房源。

越秀地产：子公司鸿景获14.5亿港元定期贷款融资。

北京崇远集团：龙湖物业合资公司12%股权挂牌转让，底价1787万元。

美的地产：“22美的地产MTN002”成功发行，发行金额10亿，发行利率4.80%，期限4年。是首家获得全覆盖信用风险缓释证书(CRMW)的民营房地产企业。

贵阳工商投：2022年，该票第二期簿记建档申购区间调整为4.6%至6%，最新披露确定的申购区间为5.6%至6%。

桐庐县国投管理层：拟将“19桐庐国投MTN002”票面利率下调367BP至1.00%，回售登记期为2022年9月2日至2022年9月8日。

殷诚国际控股公司：发起对2022年到期的12.5%优先票据(ISIN:XS2386944859)的交换要约，未偿本金金额为1.1亿美元。

江夏城投：将武汉市江夏区人民政府固有资产监督管理局持有的公司100%股权无偿划转给武汉江夏国有投资控股集团。

中国燃气：发布中燃投资上半年财务信息，实现净利润13.07亿元。

扬州邗江城建：公司子公司扬州金辉置业投资有限公司持有金辉花园100%股权，无偿划转至邗江国资办。

中信国安：截至2022年8月30日，国安集团等7家公司的719名债权人向管理人提出了731项债权，总金额为2465.48亿元。

(三)可转换债券

1.股票和可转换债券指数

【a股三大指数继续收跌】9月1日，a股三大指数低开后冲高回落。上证综指破3200点，收跌0.54%，深证成指跌0.88%，创业板指收跌1.42%。连续7天，两市成交额不足8000亿，2900多只股票跌停。多数行业板块收跌，煤炭(2.43%)、家用电器(1.71%)、房地产(1.22%)等行业逆势走强，涨幅超过1%，社会服务(2.38%)、食品饮料(2.00%)、传媒(1.92%)、电子(1.38%)。

【转债市场继续缩量调整】9月1日，转债市场受权益市场影响，中证、上证、深证转债分别收跌0.11%、0.05%、0.23%。当日可转债市场成交479.55亿元，较前一交易日减少74.73亿元。431只债券中，只有186只上涨，244只下跌，1只持平。当天新上市的两只可转债欧22转债和永02转债，开盘即分别触发30%和20%的涨停机制，复牌后继续小幅波动，最终分别收涨31.66%和20.54%。此外，盘龙转债、明泰转债涨幅也超过5%。当日跌幅超过5%的债券有6只，跌幅居前的有21转债、北方转债、贵广转债、江丰转债等。

来源：Wind，东方金诚

2.可转换债券的跟踪

9月1日，嘉诚转债开始申购，永02转债、欧22转债上市，博汇转债计划于9月2日上市。

9月1日，知春科技(行情603690，诊断股)发行可转债的申请获得证监会受理，证监会恢复对其申请的审核

9月1日，贵广转债、北方转债公告行使提前赎回权，飞凯转债公告不行使提前赎回权，2022年10月1日后第一个交易日重新计算。如果再次触发条件赎回条款，董事会将再次召开会议决定是否行使提前赎回权。

(4)海外债券市场

1.美国债务市场：

9月1日，加息预期依然高涨，各期限美国国债收益率普遍大幅上涨，10年期美国国债收益率上涨11bp至3.26%。

来源：iFind，东方金诚

9月1日，2/10年期美债收益率利差收窄5bp至25bp；2/30年期美债收益率利差小幅收窄1bp至11bp；5/30年期美债收益率倒挂利差小幅收窄1bp至2bp。

9月1日，美国10年期通胀保值国债(TIPS)盈亏平衡通胀率下降3bp至2.45%。

2.欧洲债务市场：

9月1日，欧洲主要经济体10年期国债收益率普遍上涨。其中，德国10年期国债收益率上涨3bp，收于1.57%；法国、意大利和西班牙10年期国债收益率分别小幅上涨2bp、3bp和1bp。在能源危机、通胀飙升、叠加加息预期上升的推动下，英国近期受到“股债交易所”的冲击，10年期国债收益率大幅上涨11bp至2.94%。

来源：investing.com，东方金城。

中国美元债券每日价格变化(截至9月1日)

来源：彭博，东方锦程整理。

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