严格监管！保荐机构和退出企业都在谈 不要想着‘带病突破’！8月份终止的户数再创新高

监督终极复仇。

在过去的一个月中，本月IPO终止数量创下新高，备受市场关注。据《中国记者》统计，8月份全市场共有38家IPO终止，其中创业板25家。

中介机构，尤其是保荐机构，作为资本市场的守门人，其勤勉程度直接决定了注册制下申报项目、把关、信息披露的质量。

9月2日，深交所集中约谈8家保荐机构，指出这些机构上市准备不充分，对发行人存在的突出问题未进行整改和规范就“带病”上市，未勤勉尽责。

不仅仅是交易所敦促保荐人回归岗位，尽职尽责。近日，宁波证监局召开“撤回”和“驳回”企业再次申报座谈会。对于撤回上市申请或申请被否后打算再次申报的IPO企业，要求摒弃“重入关”的心态，以防带病再次申报。一家参会企业当场表示暂停申报。

8位发起人“声明患病”

中介机构的勤勉尽责是注册制改革的重要防线。近年来，监管不断收紧中介机构的责任。

近日，深交所对8家在创业板上市中履职不到位的保荐机构的投行、品控、核心领导、保荐代表人进行了提醒。

据深交所9月2日披露，被约谈机构在投行业务方面的问题主要体现为“三个不到位”:

一是发行上市准备不到位。部分发行人和保荐机构仍存在“闯关”、“占位”的习惯，未对发行人内部治理和内控存在的突出问题进行整改和规范，也就是俗称的“带病申报”。

第二，勤奋不到位。部分保荐机构不主动，没有深入核查。在审计过程中，忍不住对发行人的业务经营、会计处理等重要事项提出质疑，未能提供合理解释，被现场监督或检查后“打退堂鼓”。

第三，对创业板定位的理解不到位。部分保荐机构对创业板主要服务创新成长企业了解不深，少数申报企业不符合创业板“三创”“四创”要求，主动退出或在审核中被否决。

深交所表示，本次集中约谈的目的是压实投行的“三道防线”责任，要求保荐机构齐心协力把关：一方面要扎实做好上市辅导、尽职调查、核查等基础工作；另一方面，要进一步发挥质量控制、内核等内控部门对业务前台的制衡作用，加强投行业务执业过程中的质量控制。

深交所表示，下一步将严格落实《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》相关要求，针对“一个监事立即免职”和核查不到位的情况，加大现场监管和监管问责力度，坚持从严从快处理违法行为，强化日常监管威慑，持续督促保荐机构确保创业板入口质量，为全面实施注册制奠定坚实基础。

受访的保荐机构相关人员表示，将积极采取整改措施强化“三道防线”责任，项目组“带老带新”，品控、内核部门介入项目立项阶段，内核负责人“一票否决制”将得到有效落实，使辅导工作更加扎实，项目申报更加审慎。

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同时，结合辖区辅导监管工作和具体案例，证监局就板块定位不准、持续盈利能力弱、内部控制不到位、关联交易和资金流向不规范、信息披露不充分不准确等问题，向参会企业深入传达监管要求，强调要摒弃“重入关”心态，防止“带病重报”，督促上市企业充分理解“有报必究”原则，要求各企业合理安排申报进度。

此外，宁波证监局要求参会企业坚守“上市初心”，关注企业长远发展，理性看待上市。在准备上市的过程中，既要尊重中介机构的专业意见，也绝不当“甩手掌柜”。要以规范发展和壮大自己为重点，不断夯实企业发展的基础。

终止家庭数量创今年新高。

其实从终止户数可以看出，审计一直保持高压态势。根据券商中国的统计，8月份以来，已有38只IPO终止，创下今年单月新高。有业内人士分析，有的是因为发行人有“硬伤”，或者不符合创业板的定位，有的是因为保荐机构执业质量不高。

其中，创业板终止IPO多达25家，也是今年以来创业板终止IPO数量最多的单月。此外，8月份沪深主板有9家IPO公司被终止，科技创新板2家，北交所2家。

从项目所属的投行来看，民生证券8月终止IPO数量最多，共有5家，其中4家撤回了创业板材料，分别是上海联众网络信息股份有限公司、江苏嘉豪热熔胶股份有限公司、广州熵创材料股份有限公司和叶正设计股份有限公司

中信建投(行情601066，诊股)和华泰联合8月各有3只IPO终止。此外，国泰君安(行情601211，诊断股)、招商证券(行情600999，诊断股)、CICC(行情601995，诊断股)、长江承销、东方承销保荐、申万宏源(行情000166，诊断股)均终止上市。

8月第四周(22日-27日)，沪深交易所共对保荐人开出三张罚单，说明保代的执业质量仍有待加强。从违规情况来看，三张罚单反映出宝带没有履行保荐职责到位，没有认真核查发行人相关情况，甚至宝带出具的专项核查意见和持续督导意见也不准确、不完整。

值得注意的是，部分IPO项目此前已接受现场检查，撤回材料后仍被交易所处罚。