如何控制爱奇艺好剧《黑天鹅》频出？

得益于有效的成本控制，爱奇艺股份有限公司(以下简称爱奇艺，IQ。o)今年第二季度延续了第一季度非GAAP(非美国会计准则)的盈利势头。

8月30日，爱奇艺发布了2022年第二季度财报。第二季度公司营收67亿元，同比下降13%。归母净利润亏损2.1亿元，好于2021年同期净亏损14亿元。

在非美国会计准则下，爱奇艺今年第二季度的非美国通用会计准则营业利润为3.4亿元，已经连续两个季度盈利。

公司今年第二季度营业成本为52亿元，同比下降24%；其中，内容成本39亿元，同比下降24%。爱奇艺表示：“内容成本的降低源于我们对内容策略和运营效率的提升。”

此外，销售、总务及管理费用为8亿元，同比下降32%。主要是营销支出、股份薪酬支出和人事相关薪酬支出下降。R&D费用接近5亿元，同比下降29%，主要是人员相关薪酬费用减少。

整体来看，爱奇艺正在努力实现去年财报中设定的“2022年非美国通用会计准则下盈亏平衡运营”的目标。

净利润接近盈利。

回顾爱奇艺近几年的业绩，2015年至2021年，公司营业收入保持增长，分别为53亿元、112亿元、174亿元、250亿元、290亿元、297亿元和306亿元。

但期间增速明显下滑，2016年至2021年同比分别增长111%、55%、44%、16%、2.5%和2.9%。

到今年上半年，爱奇艺营收140亿元，同比下降11%。主要是在线广告服务、内容分发等收入下滑。

净利润方面，自2019年亏损100亿元以来，爱奇艺亏损逐年收窄，今年上半年亏损不到5000万元，如下图。

从收入结构来看，从2018年开始，会员服务开始超越在线广告服务。截至今年上半年，爱奇艺的会员服务收入为88亿元，同期广告收入为25亿元。

好剧挡不住成员离开。

同时，今年第二季度，由于ARM业务(月均单会员收入)的增长，爱奇艺会员服务收入43亿元，同比增长7%。这是爱奇艺自2020年11月13日和12月21日以来两次涨价的结果。到今年上半年，爱奇艺ARM为14.5元，同比增长8%。

但在多部好剧的加持下，今年上半年爱奇艺的会员数量依然有所下降。

财报显示，截至今年第二季度末，爱奇艺总会员数为9830万，去年同期为9920万，同比下降90万，环比超过300万。

剧集方面，今年第一季度，随着《人世间》独家上线，爱奇艺会员有效播放量领先，逼近24亿次，会员数增长440万。同时，今年5月，爱奇艺推出了《对决》、《暗夜行者》、《警察荣耀》等多部剧，其中独播剧《警察荣耀》迅速成为头部剧。

据华西证券(行情：002926)统计，今年上半年，爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV电视剧故事片有效播放量分别为541、513、33.2、310亿，新集分别为69、72、51、28集，新集有效播放量分别为178、164、92、92集。爱奇艺在新剧表现和平台整体流量上依然领先。

从流量统计来看，爱奇艺MAU(月活跃数)一直处于行业领先地位。今年6月，爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV的MAU分别为4.4亿、23万、2.5亿。

从会员数量来看，自2020年第二季度被腾讯视频超越后，爱奇艺会员数量一直少于前者。

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此外，在线广告业务也受到了影响。今年上半年，爱奇艺在线广告服务收入12亿元，同比下降35%。对此，公司表示：“主要原因是严峻的宏观经济环境、疫情再次爆发、策略导致的综艺节目数量减少。”内容分发收入约5亿元，同比下降30%；其他收入7亿元，同比下降37%。

明星“黑天鹅”频出。

爱奇艺成立12年，在纳斯达克上市4年。股价从最初的峰值46.23美元跌至3.47美元。

行业方面，2010年，创立初期的爱奇艺处于盗版视频横行的视频行业，视频质量和画质普遍较低。爱奇艺以提供高品质的视频娱乐服务为目标，开启了发展之路。

到2015年，公司推出“4 X超级网剧”战略，通过《盗墓笔记》正式开启国内付费会员抢先观看模式；2016年，爱奇艺提出了“一鱼多吃”的战略，建立了由广告、用户付费、出版、发行、衍生业务授权、游戏、电商组成的货币化矩阵。

但由于多项业务亏损，爱奇艺开始调整电商、硬件等低效的非核心业务，回归内容和技术。

尤其是专注内容后，收入来源逐渐简化的爱奇艺的风险变得更高且不可控。

在内容驱动下，明星艺人成为业绩增长的主要驱动因素，但也是一把“双刃剑”。

最近，初代四大女主角之一的李易峰因嫖娼被依法拘留。

前面提到的盗墓笔记开启了平台超级网剧时代，播出时人气极高，一度让爱奇艺服务器“宕机”，主演是李易峰。

截至目前，爱奇艺、毕丽毕丽、优酷、腾讯视频等视频网站仍可搜索播放李易峰的影视作品，而芒果TV则显示无相关搜索结果。

继PRADA、六福珠宝、京都念慈庵、舒士达、沛纳海等品牌相继终止与李易峰的合作后，由冯小刚、李易峰、吴亦凡主演的《老炮儿》也被众多平台下架，但普遍认为这次下架的原因是吴亦凡。不过，也可以推断出，李易峰的作品有很大概率会在随后被下架。

这已经不是爱奇艺第一次遭遇“黑天鹅”了。

2021年5月，爱奇艺重磅综艺《青春有你3》粉丝爆发，导致节目录制暂停，投票选秀节目取消。同年8月，亨利事件和事件爆发，导致相关综艺节目被下架，张、等艺人的表演也被下架。

目前，国家广电总局已经明确禁止偶像培养节目，并严厉打击有丑闻、劣迹、违法乱纪等问题的人。由此，各大视频平台相关剧集内容纷纷下架整改，行业监管趋严。长视频平台的上游内容供应受到明显影响。

事实上，从去年开始，综艺片在全网的播放数据就出现了下滑，这也对爱奇艺产生了影响。

云合数据显示，2021年，综艺专题片全网有效播放量同比下降14%。今年一季度，综艺专题片全网有效播放量同比下降33%，其中腾讯视频、爱奇艺、芒果TV、优酷综艺专题片有效播放量同比下降21%、46%、28%、30%。偶像选秀节目的停播让行业失去了去年第一季度的高流量和高人气。

华西证券认为，“长视频行业监管事件频发，行业供给收紧影响爱奇艺内容。”

至于相关艺人“翻车”的真正影响有多大，持续多久，事情会如何演变，目前还需要观察。