华创宏观-春节假期哪些政策值得关注？

文/华创证券研究所所长助理兼首席宏观分析师：张羽

主穴

1月下半月，值得关注的政策包括：

(1)房地产：1月17日，刘鹤在世界经济论坛2023年年会上再次强调“房地产业是中国国民经济的支柱产业”，并透露目前“保教楼”涉及2600多个已交房和未交房项目，全国居民188万人。

(二)基建投资：1)1月17日，国资委(SASAC)表示，2023年中央企业将以基础设施建设为重点，加大对云计算、宽带基础网络、5G/6G、国家综合大数据中心系统、工业互联网、卫星互联网等领域的投资，积极推进重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地等项目建设。2)1月18日，国家发改委(NDRC)表示将进一步支持新基础设施建设。春节前后，将下达一批中央预算内投资，特别是用于中西部偏远地区的信息网络建设。

(三)行业：1)新能源汽车：1月18日，工信部表示，将进一步研究明确新能源汽车后续扶持政策，推动落实车辆购置税、车船税、车牌等相关扶持政策。适时开展智能网联汽车接入试点工作。2)工业绿色低碳转型：1月18日，工信部表示将加快制造业绿色低碳转型，制定《加快制造业绿色高质量发展指导意见》；实施工业节能降碳专项行动和绿色制造推进工程。3)能源电子：1月17日，工信部等六部门发文支持能源电子行业发展。4)机器人(行情300024，临床股):1月19日，工信部等17部门发布“机器人”应用行动实施方案通知，“到2025年，制造业机器人密度比2020年翻一番”。

(4)金融财政政策：三大结构性货币政策工具延期，财政进一步保证疫情相关资金。1)结构性货币政策工具：1月29日，央行宣布继续实施三项货币政策工具，包括碳减排支持工具。交通物流专项再贷款、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款、碳减排支持工具分别实施至2023年、2023年、2024年6月底。2)财政：1月16日，财政部发布通知，支持地方政府使用一般国债，对符合条件的医疗卫生项目发行专项国债。中央财政按规定对各地的患者治疗、医务人员临时工作补贴、疫苗和预防接种进行补贴。

(五)外商投资和外贸：1月28日，国务院常务会“继续推出稳定外贸的切实措施。支持企业参加国内外展会，落实出口退税、信贷、信用保险等政策，积极吸引外资。推动新的鼓励外商投资产业目录加快落地……”

(六)城镇化：1月28日，国家发改委等18部门发文鼓励搬迁群众进城落户，“因地制宜制定具体落户办法，提高户籍和搬迁便利性，鼓励和支持有条件、有意愿的搬迁群众进城落户”。

(七)疫情情况：1)疫情情况：1月19日，国家卫健委表示，全国各省均已度过三个高峰，即发热门诊高峰、急诊高峰和重症患者高峰，医疗正常

2023年，我们将坚持稳中求进的工作总基调，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，……支持民营经济健康发展，深化国有企业改革，欢迎更多外资来华投资，防范和化解经济金融风险。通过努力，2023年中国经济整体好转，增速达到正常水平是大概率事件。预计今年进口将大幅增加，企业将加大投资，居民消费将恢复正常。

房地产业是中国国民经济的支柱产业。房地产相关贷款占银行信贷近40%，房地产相关收入占地方综合财力的50%，房地产占城镇居民资产的60%.我们认为，房地产领域的风险如果处理不当，很容易引发系统性风险，因此必须及时介入，但要注意处理好系统性风险和道德风险的关系。首先，通过保护合同和产权来稳定预期。对涉及全国188万居民的2600多个已交房和未交房项目，从“保证交房”入手，避免市场恐慌。二、大量输血改善房地产企业流动性主要有商业银行提供贷款、为房企发债提供担保、推动股权融资等。第三，放松房地产市场过热时期采取的调控措施，扩大有效需求，使房地产企业具有造血功能。通过这些努力，市场供求关系开始明显改善。

2.1月28日，李克强主持召开国务院常务会议，要求继续抓好当前经济社会发展工作，促进年初经济运行平稳回升。

会议指出，当前经济继续复苏，呈现反弹趋势.坚持“两个毫不动摇”，依法保护民营企业权益。支持平台经济持续健康发展。促进企业节后快速复工复产。共同巩固和扩大经济复苏的势头。

会议指出，针对需求不足的突出矛盾，要把推动消费加快回升作为经济的主要动力，坚定不移扩大开放，促进外贸和外资的稳定和质量提高。一是推动全面实施扩大消费政策，合理增加消费信贷.第二，坚持对外开放的基本国策，继续出台切实措施，努力稳定外贸。支持企业参加国内外展会，落实出口退税、信贷和信用保险政策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，合理扩大进口。三是积极吸引外资。加快新的鼓励外商投资产业目录落地，支持地方投资，落实人员跨境交流便利化措施，加快重大外资项目落地。

二

记者招待会/公开演讲/重要文章

1月下半月(1月16日-1月30日)重要新闻发布会及文章见下表。我们进一步摘录了一些内容如下：

1.1月17日，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍2022年中央企业经济运行情况。

Q1:在今年的中央经济工作会议上，提出要继续扩大内需。央企对重大项目有哪些新的规划和安排？

答：一是聚焦国家重大工程。加强规划牵引和动态监控，推动企业优先实施涉及国家“十四五”规划的102个重大项目，加快中央企业“十四五”规划确定的1400个重大投资项目建设进度.第二，注重基础设施建设。加大对云计算、宽带基础网络、5G/6G、国家综合大数据中心系统、工业互联网、卫星互联网等领域的投入，加快推进“云计算”工程

答：一是更加突出高质量发展这个第一要务，扎实推进提质增效稳增长。2023年央企“一利五率”目标是“一增一稳四提升”。“一个提高”就是确保利润总额增速高于全国GDP增速，这也是近年来央企对自己的要求.“一个稳定”就是资产负债率整体保持稳定。去年我们保持在65%以下，这个负债率应该是稳定的。“四提升”是指净资产收益率、R&D资金投入强度、全员劳动生产率和经营性现金比率四项指标要进一步提升。二是锚定新时代新征程的目标，全面加快建设世界一流企业.加快培育行业龙头企业和专精特新企业.三是突出重点、攻坚克难，乘势而上，组织新一轮改革深化升级.四是切实加大科技创新力度，打造一批创新型国有企业.五是着力提升产业体系，深入推进国有资本布局优化和结构调整。加快实施“十四五”重大工程和重点项目，引导和优化国有资本布局，促进产业体系升级发展.第六，更好地协调发展和安全，有效防范和化解重大风险。做好重点领域和重点企业风险管理，强化负债率刚性约束，确保债券零违约.七是坚决服务“大国”，更好推动构建发展新格局。做好原材料和生产资料的供应和价格保障工作，加大对新基础设施建设的投入.着力高质量建设“一带一路”，打造存量项目，做优增量项目。八是完善以管资本为主的国资监管体系，进一步提高国资监管效率。

2.1月18日，国家外汇管理局就2022年外汇收支形势答记者问。

Q1:你如何看待2023年中国的外汇平衡？

答：展望2023年，外部环境仍存在不确定性，但国内经济有望整体回升。中国外汇市场有基础和条件保持稳定运行，跨境资本流动将更加稳定。

国内经济基本面是稳定中国跨境资本流动的决定性因素.中国经济运行有望在2023年出现反弹。主要国际组织和其他机构的最新预测数据显示，在全球经济放缓的背景下，中国可能成为唯一一个经济增长出现反弹的主要经济体。同时，中国将继续推进高水平对外开放，不断提高跨境贸易和投融资便利化水平，加大吸引外资力度，并将继续为跨境资本流动创造良好的政策环境。此外，近期主要发达经济体通胀数据回落，经济下行压力加大，货币政策收紧步伐可能放缓，相关溢出效应边际减弱。

2023年，中国跨境资本流动的主要影响渠道有望更加稳定。一方面，经常项目将保持合理的顺差，保持在平衡的范围内.另一方面，资本项下跨境资本流动有望更加稳定.在中国经济增速企稳回升、人民币资产吸引力增强、人民币资产避险属性凸显的支撑下，外资将继续稳步投资中国证券市场。

3.1月18日，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍2022年工业和信息化发展情况。

Q1:工信部将采取哪些措施推动新能源汽车产业高质量发展？

答：第一，加强政策供给。与相关部门建立新能源(行情001258)汽车产业发展协调机制，加强中央与地方的协调联动，特别是推动车辆购置税、车船税、车牌等相关扶持政策的落实。编制汽车产业绿色发展路线图，修订发布“双积分”管理办法，适时开展智能网联汽车准入试点工作。二是保证稳定运行。进一步研究明确新能源汽车后续扶持政策，推进换电模式应用和燃料电池汽车示范，特别是启动公共区域汽车全面电动化试点，进一步加强优质品牌建设，稳定消费市场。三是支持集成创新。发挥龙头企业和国家制造业创新中心的作用，促进大中小企业发展.第四，优化发展环境。严格生产准入管理，加强投资引导，避免低水平重复建设.继续大力推进充电桩基础设施建设.

Q2:围绕工业领域的节能降碳和绿色转型，工信部未来有哪些考虑？

答：一是加快制造业绿色低碳转型，制定发布《加快制造业绿色高质量发展指导意见》.二是实施工业节能降碳专项行动。全面落实工业领域和重点行业二氧化碳排放峰值实施方案。继续实施国家节能监察，深入开展工业节能诊断服务和节能服务进企业活动。开展工业绿色微网、数字碳管理系统建设等一批试点项目。三是实施绿色制造推进工程。以绿色工厂创建为载体，加快绿色制造体系建设，结合“双碳”工作新要求，完善评价指标体系。四是推进资源综合利用，提高质量和效益。实施动力电池回收优化升级工程，完善回收体系.更新发布工业资源综合利用先进适用技术目录。第五，努力提高工业清洁生产水平。合作推动京津冀和长江经济带绿色高质量发展。特别是以钢铁、石化、化工等重点用水行业为重点，开展工业废水循环利用试点。六是培育绿色增长新动能。大力发展绿色环保产业，培育优势骨干企业.

4.1月18日，国家发改委召开1月份新闻发布会。

项目核准：2022年，我委核准固定资产投资项目109个，总投资1.48万亿元，其中核准79个，核准30个，主要集中在交通、能源、水利、信息技术等行业。

Q1:中国新基础设施的发展如何？下一步施工的重点是什么？

答：一是信息基础设施网络加快完善.截至2022年底，中国已建成并开通超过230万个5G基站，占全球总数的60%以上。二是加快融合基础设施升级。一批5G融合应用项目相继建成投入使用，智慧交通、智慧医院、智慧园区、智慧矿山等新型基础设施形态加速涌现.第三，创新前瞻布局基础设施。先进光源等六大科技基础设施项目获批.国家产业创新中心、国家工程研究中心等一批创新基础设施在北京、上海、大湾区和合肥国家综合科学中心部署建设.

2023年，国家发改委将会同有关方面

答：第一，加大吸引和利用外资的力度。重点是“三个延续”。一是继续落实已出台的各项政策。会同有关部门深入实施《关于以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的若干政策措施》，做好新版《鼓励外商投资产业目录》的实施工作.第二，不断提高对外开放水平.落实十五《纲要》部署，有序推进电信、互联网、教育、文化、医疗等领域对外开放。完善外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，继续清理外商投资准入负面清单之外的限制，确保外资企业平等适用各项政策。第三，继续加强对外投资的宣传和服务。充分发挥外资重大项目专班的作用，加快实施前六个外资重大项目.

第二，推动海外投资提质增效。一是加强境外投资分类指导，推进境外矿产资源开发合作.二是优化境外投资服务体系，加强公共服务供给，支持专业服务机构发展。三是完善境外投资全过程管理.四是完善境外投资风险防控体系.

第三，进一步完善全口径外债管理.特别是在企业外债方面，突出“两个提高”。一是强化制度执行。深入实施新的《企业中长期外债审核登记管理办法》.二是加强监督管理。配合有关部门和地方加强协同监管，完善事中事后监管。

Q3:促进重要项目有效投资和推广政策性开发性金融工具的协调机制如何？开展了哪些具体工作？

答：截至2022年11月30日，两批约7400亿元金融工具基金支持的2750多个项目已全部开工，实物工作量正在加快。资金支付符合项目建设规律，高于预期。

去年7月底至12月底，协调机制各成员单位实行集中联合办公、并联审批、持续高效运行，全力以赴推动金融工具支持重大项目。第一，认真筛选推荐备选项目。先后筛选出约2万亿资金需求大、有计划、优质的备选项目，推荐给开发银行、农业发展银行、进出口银行.二是专门出台了加强要素保护的政策。自然资源、生态环境、住房、城乡建设等要素保障部门大力支持，专门针对金融工具项目出台政策文件，加快办理手续，加强项目用地、用海、环评等要素保障。三是积极提供配套融资支持。人民银行、银监会鼓励银行业金融机构加大项目融资支持力度，各类配套商业贷款已达5300亿元左右。财政部积极做好贴息工作。四是加强中央和地方政府的联动.

5.1月19日，国新办召开新闻发布会，保障春节市场供应，促进节日消费。

Q1:商务部如何看待今年的消费形势？下一步有哪些促进消费的具体措施？

答：一是突出重点，稳定消费市场。汽车、家电、住宅、餐饮是消费的支柱。重点稳定和扩大汽车消费，支持新能源汽车购买和使用，扩大二手车流通.今年元旦，我们实施了新的措施，引导二手车交易从经纪模式向经销模式转变。在此基础上，我们还将开辟二手车信息平台.推动绿色智能家电下乡和以旧换新，促进居民消费。实施里坡

答：首先，各省已经过了三个高峰，分别是发热门诊高峰、急诊高峰和重症患者高峰。我国发热门诊人数在2022年12月23日达到高峰，之后持续下降。到1月17日，比峰值低了94%，已经降到了12月7日之前的水平。中国急诊人数在2023年1月2日达到高峰，之后持续下降，1月17日下降44%。我国医院重症阳性患者数于1月5日达到高峰，随后持续下降，1月17日下降44.3%。在正常医疗方面，也有正常恢复的迹象。第一，全国普通门诊正在逐步恢复。与此同时，新冠肺炎患者在普通门诊中的比例正在逐步下降，1月17日非新冠肺炎患者在普通门诊中的比率达到99.5%，这表明正常的门诊正在逐步恢复。其次，住院患者呈波动上升趋势，非新冠肺炎患者在住院患者中的比例大幅上升，1月17日达到85%，提示我们在医院的正常诊疗也在恢复。特别需要指出的是，12月9日至31日住院手术数呈下降趋势，1月1日后呈稳步上升趋势。1月17日住院人数比12月7日增加了20%以上。这些指标都反映出医疗机构的正常医疗服务正在恢复。

Q2:交通部门采取了哪些具体措施来保证人们乘车出行和防控疫情？

答：根据预测，今年自驾车出行将是主流，占各类出行方式的60%以上。根据春运自1月7日启动以来的实际运行情况，高速公路小客车流量占总流量的比例已从1月7日春运开始时的76%上升到1月18日的88%。截至1月18日，全国高速公路累计载客汽车流量3.2亿辆，比2022年同期增长12.7%，比2019年同期增长11.8%。

三

法律法规和各种规范性文件

1月下半月(1月16日-1月30日)，主要法律法规相关文件如下表所示。我们进一步摘录了一些内容如下：

1、1月16日，财政部关于进一步提高新冠肺炎疫情防控经费保障和加强防控经费管理的通知。

进一步加强医疗资源建设投入，重点加强县级医院重症和传染病医疗资源建设，做好农村地区急诊急救、重症等资源的横向规划和拓展。支持地方政府对符合条件的医疗卫生项目使用一般国债和发行专项国债，做好医疗特别是重症救治的充分准备.中央财政按照国家有关规定对当地患者治疗、医务人员临时工作补贴、疫苗和预防接种给予补助。在安排相关财政补助时，应统筹考虑地方为提高重症救治能力所发生的费用。省市财政部门要充分考虑基层特别是农村地区疫情防控支出需求，加大对财政困难县疫情防控的转移支付力度。

2.1月17日，工信部等六部门就促进能源电子产业发展给出指导意见。

到2025年，产业技术创新取得突破，产业基础推进，产业链现代化水平显著提升，产业生态体系基本建立.到2030年，能源电子产业综合实力持续提升，形成满足国内外新能源需求的产业规模。产业集群和生态系统不断完善，5G/6G、先进计算、人工智能和工业互联网等新一代信息技术在e

到2025年，制造业机器人密度比2020年翻一番，服务机器人和特种机器人应用深度和广度显著提升，机器人推动经济社会高质量发展的能力显著增强。聚焦10个重点应用领域，突破100项以上创新机器人应用技术和解决方案，推广200个以上技术水平高、应用模式创新、应用效果显著的典型机器人应用场景，打造一批“机器人”应用标杆企业，建设一批应用体验中心和测试验证中心。

4.1月20日，《文化和旅游部办公厅关于试点恢复旅行社经营中国公民出境团队旅游相关国家业务的通知》。

2023年2月6日起，试点恢复全国旅行社和在线旅游企业在相关国家经营中国公民出境跟团游和“机票酒店”业务。

国家名单：泰国、印度尼西亚、柬埔寨、马尔代夫、斯里兰卡、菲律宾、马来西亚、新加坡、老挝、阿拉伯联合酋长国、埃及、肯尼亚、南非、俄罗斯、瑞士、匈牙利、新西兰、斐济、古巴和阿根廷。

5.1月28日，发改委等18个部门发布《关于推动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化实现高质量发展的指导意见》。

促进城镇有序定居。充分尊重搬迁人口落户城镇的意愿，因地制宜制定具体落户措施，提高户籍和搬迁便利性，鼓励和支持有条件、有意愿的搬迁人口落户城镇。积极稳妥推进新市民居住证制度，推动城市基本公共服务逐步覆盖搬迁人口。依法保护迁出地农村已落户城镇的被拆迁人的合法权益。

6.1月29日，官方网站，央行，发布文章《人民银行延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政策工具》。

一是继续实施碳减排支持工具至2024年底，将部分地方法人金融机构和外资金融机构纳入碳减排支持工具金融机构，进一步扩大政策受益范围，深化绿色金融国际合作。二是支持实施煤炭清洁高效利用专项再融资，直至2023年底。2023年，碳减排支持工具和煤炭清洁高效利用专项再融资将继续并行实施，以确保能源供应安全和支持经济向绿色低碳转型，帮助二氧化碳排放峰值科学有序实现碳中和目标。三是交通物流专项再贷款持续至2023年6月底，将中小微物流仓储企业纳入支持范围，进一步增强对交通物流的金融支持，确保交通物流畅通，助力交通物流高质量发展。

下一阶段，人民银行将认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持“突出重点、合理适度、有进有退”的原则，继续加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

详见华创证券研究所1月31日发布的报告《【华创宏观】 春节假期哪些政策值得关注？——政策观察双周报第51期》。