十大券商策略：全年第二个关键做多窗口料将在4月开启，关注业绩超预期机会

十大券商策略：全年第二个关键做多窗口料将在4月开启，关注业绩超预期机会

上周，国内经济数据显示增长仍在持续修复，人工智能等主题继续活跃，中国对外合作有积极进展；海外金融风险事件仍受关注但对资本市场影响有所减弱。

内外部因素影响下，上证指数小幅上涨0.2%，创业板指、科创50上涨1.2%、1.9%，偏大盘蓝筹的沪深300上涨0.6%。上周，市场日均成交额继续维持在万亿元水平，北向资金继续净流入105亿元。行业事件性因素推动石油石化领涨市场；增长预期有所改善，农林牧渔、食品饮料等偏消费行业也表现较好；人工智能主题波动有所加大，传媒板块涨幅居前；建筑、国防军工和房地产等表现不佳。

后市市场将如何演绎？且看最新十大 券商策略汇总。

1.中金策略：经济企稳将助力信心回升

中金策略认为，A股市场延续近两月的震荡整理行情正在接近尾声，建议逐步布局，“二季度可以积极一些”，几个主要逻辑正在行进之中: 1）增长延续企稳迹象，一季度工业企业盈利可能是年内低点，二季度经济数据和政策环境有望提振市场信心。2）继续关注产业新趋势及政策支持领域，二季度泛消费行业的关注度也有望提升。3）海外金融风险事件仍受关注但对资本市场影响有所减弱。<？XML:NAMESPACE PREFIX = "O" />

配置上，以经济复苏为主线，关注政策支持领域。未来3-6个月建议投资者关注如下三条主线：1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等；2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括科技软硬件；3）受益于一带一路战略，以及国企改革等相关主题机会。一季报将逐步披露，建议关注业绩超预期的机会。

2. 中信策略：全年第二个关键做多窗口料将在4月开启

中信策略认为，二季度，全球流动性和国内基本面两大拐点已基本确立，并将在4月得到宏观数据和A股财报两个层面的验证，叠加外部金融风险与地缘扰动明显改善，预计A股全年第二个关键做多窗口料将在4月开启，财报业绩驱动将取代主题炒作，成为阶段性主线，而作为年度主线的数字经济产业和全球流动性拐点相关板块将分化或轮动。

配置上，建议关注制造中的新能源、基建、一带一路出口中的细分领域；年度主线方面，受益于全球流动性拐点的创新药、医疗基建以及科创类企业将在二季度轮动，数字经济产业分化下，上游芯片、云计算基础设施等业绩有支撑的细分领域更加受益；年度主线和阶段性主线将接力并轮动。

3. 天风策略：4月中旬左右关注点可能回到报表

天风策略认为，当前仍然是主题的亢奋阶段，4月中旬左右关注点可能回到报表。全年来看，今年的主要格局还是中美共振去库存，对应主题和产业投资的大年，核心还是新技术、新产业(行情300832,诊股)、新政策，共同特点是总量经济弱相关、渗透率低、机构持仓不多。此外，4月下旬，基本面和报表的有效性可能会明显提升。

4. 民生策略：更多地站在下一个场景的一边

民生策略认为，市场不会永远处在低波动震荡的状态，原有稳态结构已经松动，未来宏观与外力的变化或将会导致市场出现较大的风格切换。推荐：能源（油、煤炭），有色（铜、金、银、铝、小金属），重资产+国企央企（炼厂、建筑、钢铁），运输（油运、干散、化学品运输、港口）；人工智能+数字经济要参与的话，应趁早。

5. 海通策略：Q2可能阶段性休整蓄势

海通策略认为，牛市可以分为孕育期、爆发期和泡沫期三阶段，22/10底市场进入牛市孕育期，Q2可能阶段性休整蓄势。二季度的扰动变量：海外美联储加息引发的债务风险。国内基本面回升仍需数据验证。预计今年第一主线是数字经济，Q2波折是去伪存真的布局时机，关注黄金阶段性机会、消费结构性亮点。

6. 兴证策略：三条线索应对波动

兴证策略建议，沿着三条线索应对波动：1）“数字经济”五朵金花（信创、人工智能、金融科技、半导体、运营商）、60大细分行业的内部轮动；2）“中特估”、“一带一路”下的能源产业链；3）关注业绩确定性强且拥挤度低的方向：出行链+创新药。

7. 广发策略：“政策反转、困境反转、美债反转”三重奏共鸣

广发策略认为，“港股走牛市、A股走修复市”。市场核心逻辑仍是“思？变”的Δ三重奏。行业配置：1）“政策反转”：“央国企重估”和“数字经济AI+”有望成为信用扩张新抓手（电力/通信运营商/交运/数字基建、AI+传媒等）；2）“困境反转”：优选低估值高Δg（消费建材/自动化设备/创新药/中药）。3）“美债反转”：港股“天亮了，千金难买牛回头”三支箭：扩内需“消费优先”&；“消费升级”：医疗保健；海外流动性反转“重建”&；“发展”：互联网；扩大有效需求：地产竣工链（家电/家具）。

8. 国盛策略：Q2业绩的定价权重会明显提升

国盛策略认为，二季度，是贝塔行情向阿尔法行情的过渡期，也是主线行情的确认期；Q2业绩的定价权重会明显提升，机会主要来自于三个方面：内需恢复+盈利上修的地产后周期（建材/轻工/家电）、有基本面加持的“中特+”（运营商、建筑、中药）、被“错杀”的机构重仓股（医疗服务/医美/食品）；全年维度下，建议左侧布局半导体、逢低增持数字经济。

9. 西部策略：市场正在迎来基本面的回归

西部策略认为，短期来看，随着交易拥挤度达到极端水平后逐步回落，叠加业绩披露窗口期的临近，基本面将成为影响四月市场走势的核心因素。中期来看，随着国内经济修复行业分化收敛，海外利率中枢的长期预期逐步修正，叠加金融改革推进对于传统行业的估值提振，价值风格的回归仍是大势所趋。

建议配置：医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域；和线下经济修复相关度较高的食品饮料，酒店机场，餐饮旅游等，地产链上的家电，建材，轻工，工程机械等行业；消费电子中的存储、面板等细分行业。

10. 招商策略：加息结束或许是一个更友好的时间节点A股涨幅可观

招商策略认为，美联储加息尾声到衰退，A股表现出如下特点：1）美联储最后两次加息之间，A股涨跌参半，表现差异主要源于国内经济和政策环境；2）美联储最后一次加息到降息之前，外围流动性改善驱动，A股上涨概率高，且涨幅可观；3）风格上，美联储结束加息到降息之前，受益于美债收益率下行和增量资金，A股多表现为大盘成长风格，优势行业主要集中在当时成长性较强、盈利高增的板块；4）美联储降息对市场不一定是好消息，因为往往伴随着危机或衰退，最近三次美联储降息到衰退期间A股多下跌。