消费基础设施REITs来临，新一轮并购热潮或将开启

消费基础设施REITs来临，新一轮并购热潮或将开启

（2023年4月2日）3月24日，国家发改委发布规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITS）项目申报推荐工作的通知。同日，证监会发布《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化发行相关工作的通知》。

两份文件均提到，要改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行REITs。优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。

这意味着购物中心公募REITs离正式落地不远了。据公开数据显示，2021年年底，全国购物中心总的数量已达6300座，其营业总额占同期全国社会商品零售总额的10.7%。可见，若这部分存量得以释放，将为市场带来大量的增量资金。相应的资金可用于资产改造提升，以契合当前的市场消费需求，从供给端来达到促销费的目的。

REITs退出渠道对资产价值的提升还有较大的刺激作用。就内地的仓储类公募REITs来说，共有3只，总市值约123亿元，平均溢价率为42%左右。资产的较高溢价，将直接刺激大量资金方设立Pre-REITs基金。

借助这一契机，国内的商业不动产基金预计将迎来新一轮的并购热潮。

2023年一季度，观点指数收录的地产资管领域并购事件共有18起，涉及金额约361.26亿元，环比上升3%。城市商业类（写字楼和商场等）有14起，涉及金额279.94亿元，环比上升4.5%，主要分布在北上广港。这或许意味着，经济开始复苏之际，商业不动产资产在经历了疫情洗礼后，处于价值洼地，受到了资金方的青睐。特别是那些因债务纠纷被抵押拍卖的资产，也有不动产基金与AMC合作捡漏。

当然，不仅局限于消费设施REITs，产业园、物流仓储、数据中心和住房租赁等领域也尤为火爆。2023年，不动产基金还有哪些投资机会？REITs这片蓝海又会如何走向？

“2023观点资本圆桌”将于4月18日在上海举办，邀请诸多投资机构、业内标杆，以“破局与重构”为双焦点，探讨地产金融机构该如何找寻新的增长机会。

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破局与重构

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分享主题1：股权投资里的安全垫

阐释：目前，住宅销售仍处于复苏爬坡阶段，不过融资渠道在逐渐打通。在经历了大量信托、资管计划逾期、暴雷之后，住宅股权投资该往哪走？如何找寻新的利润点？如何平衡风险？

分享主题2：不良资产处置新途

阐释：2022年，在疫情反复、经济下行、市场疲软的背景下，AMC的盈利能力和资产质量也面临较大压力，从事不良资产经营业务风险在加大。2023年，在市场逐渐走出低迷时，不良资产处置公司该如何与房企合作，其他机会型基金如何发挥自身的优势加大对不良资产的处置力度？

分享主题3：不动产基金的投资机会

阐释：2022年，有大量的商业资产挂牌法拍，部分商业不动产基金抓住了机遇，与AMC合作，以较低的折扣拿下目标资产。2023年，经济逐渐复苏，在谷底之中，不动产基金还有哪些投资机会？如何把握？

分享主题4：REITs二级市场溢价与Pre-REITs

阐释：目前，政府鼓励适度超前进行基础设施建设，大量的相关资产被积极推动进行REITs上市，以获取增量资金。这也导致上市的资产获得了较高的溢价，刺激了大量资金设立Pre-REITs基金，其中产业园、物流仓储、数据中心和住房租赁领域尤为火爆。2023年，REITs这片蓝海又会如何走向？

分享主题5：ESG框架下的投融管退

阐释：目前，不论是租户、资金方、融资方还是运营方，都开始将ESG考虑其中。但目前我国的ESG标准仍未统一。2023年，我国的房地产运营、交易和投融资领域的ESG该如何发展？如何打造中国特色的ESG？