历史罕见！重磅变革启动

历史罕见！重磅变革启动

大盘全天冲高回落，三大指数涨跌不一，科创50指数午后冲高涨超2%。

盘面上，CPO概念股全天强势领涨，联特科技(行情301205,诊股)20CM涨停，剑桥科技(行情603083,诊股)涨停续创历史新高。半导体板块震荡走强，海光信息(行情688041,诊股)、弘信电子(行情300657,诊股)、长川科技(行情300604,诊股)等涨超10%，立昂微(行情605358,诊股)涨停。CHATGPT概念股冲高回落，海天瑞声(行情688787,诊股)、科大国创(行情300520,诊股)涨超10%。氢能源概念股盘中活跃，致远新能(行情300985,诊股)20CM涨停，厚普股份(行情300471,诊股)涨超10%，京城股份(行情600860,诊股)涨停。板块方面，CPO、半导体、光刻胶、科创次新股等板块涨幅居前。

下跌方面，油气股陷入调整，中油工程(行情600339,诊股)、恒泰艾普(行情300157,诊股)跌超5%。油气、CRO、养鸡、建筑装饰等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，两市超3300只个股下跌。

截至收盘，沪指跌0.15%，深成指涨0.13%，创业板指涨0.09%。沪深两市今日成交额9811亿，较上个交易日缩量231亿。北向资金全天净买入43.23亿元，其中沪股通净买入36.29亿元，深股通净买入6.94亿元。

01

阿里巴巴抛出重磅改革

今日，港股阿里巴巴点燃了市场情绪，带动A股港股“朋友圈”内一众上市公司大涨。

消息面上，3月28日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信，宣布启动“1+6+N”组织变革。在阿里巴巴集团之下，将设立六大业务集团和多家业务公司，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。

这轮变革从集团顶层入手，重新定义和构造阿里巴巴集团与各业务的治理关系，被认为是“阿里巴巴24年来最重要的一次组织变革”。此次组织变革后，阿里巴巴集团将全面实行控股公司管理。

受此影响，在美中概股阿里巴巴昨夜大涨14.26%。今日，港股阿里巴巴盘中也涨超14%，创下2022年4月以来最大单日涨幅。

在情绪提振下，港股方面，高鑫零售一度涨超19%，阿里影业、中国动向、阿里健康等均迎来上涨。A股相关的电商、零售股也集体异动，三江购物(行情601116,诊股)收获“一字涨停”斩获两连板，生意宝(行情002095,诊股)午后涨停，新华都(行情002264,诊股)、潮宏基(行情002345,诊股)等涨超4%。

对于此次变革，东吴证券(行情601555,诊股)认为，阿里巴巴此次组织变革将会加速淘汰低效业务，促进资源流向高效业务板块，进一步提升其核心业务的竞争力。企业治理能力的改变将大幅提升互联网公司的价值。

此次改革的示范作用将继续辐射中概股，中概股公司在流量红利见顶之后，企业治理有望迎来迭代浪潮，其通过自身治理的优化有望为整体互联网企业带来运营效率和业绩的提升，看好恒生科技板块性机会。

02

海外银行风波有最新进展

除了国内个股消息之外，海外银行业风波近日又有了最新进展。

继3月10日停牌后，硅谷银行于3月28日停止上市，随后退至OTC市场交易（场外交易市场，在证券经营机构的营业柜台以议价方式进行的交易行为）。当地时间周二，硅谷银行和签名银行开始在粉单市场（OTC市场的一种）交易，截至收盘，硅谷银行跌99%至0.4美元，签名银行跌68%至0.13美元，两大巨头股价近乎“清零”。

与此同时，硅谷银行案“问责大会”也召开了，据上证报报道会议消息，美联储早在2021年就发现了硅谷银行的风险。

在3月28日的硅谷银行案国会听证会上，美联储监管副主席巴尔提到美联储在2021年底就已经发现硅谷银行的流动性风险管理存在瑕疵，并在2022年5月对该银行的董事会监管、风控缺点和内部审计问题提出了质疑，2022年10月，监管部门直接约谈了银行的管理层，明确对利率风险管理提出担忧。但他们（硅谷银行管理层）选择置之不理。

美联储监督副主席巴尔认为，从根本上说，硅谷银行的失败要归咎于其管理层未能解决明确的利率风险和明确的流动性风险。

整体而言，海外银行业风波正逐渐平息，虽然还难言结束，但短期内演变为系统性金融危机的可能性较低。从美欧央行的后续反应来看，加息如期进行，特别是欧央行和身处瑞信危机震中的瑞士央行都坚定加息了50基点，验证货币政策的主要任务仍是抗通胀。目前来看，本轮欧美银行业震荡不管是对我国还是普遍意义上的新兴经济体，外溢影响也都比较有限。

03

A股美股相对“脱钩”将持续

最后，回到A股市场上。

在上周美联储议息会议靴子落地后，A股交易重点重新回归国内基本面。不过，在海外风波还未彻底排除前，市场交易仍以事件驱动为主，主要围绕着人工智能和数字经济反复活跃。

短期美股的大幅波动一定程度上影响A股的市场情绪，但海通期货股指分析师许青辰认为，只要美股出现系统性危机的概率不大，那么中期A股和美股表现相对脱钩的情况就会持续。

这种脱钩影响落到资产端则是自2021年开始中美利率和股市走势的相关性减弱。经济基本面已变成“中强于美”，在中国的风险资产可以提供较好的风险补偿的情况下，即便中美利差依旧较大，后续外资向A股持续流入也是大概率事件。因此，A股若由于外因出现较大幅度的下跌，则反而是较好的做多机会。

至于后市投资机会，景顺长城当家明星基金经理刘彦春认为，股票市场有望迎来新一轮上行周期。我国经济长远发展的不确定性已经显著降低，影响股票定价的最大风险逐步解除，权益市场估值水平将迎来持续修复，近期的估值回升远远没有到位。

投资方向上：①前期居民储蓄快速增加，消费场景恢复有助于消费潜力释放，只要地产稳住，居民风险偏好改善，消费回升将具有爆发力和持续性；②平台经济、教育、医疗等领域前期受政策冲击较大，随着各行业整顿到位，政策预期回暖，相关领域有望重新焕发活力。