【预见】光纤光缆需求回暖 “元宇宙概念”加持 远飞光纤“需火”？

资料来源：蔡华。com

中国移动IPO正式获批，三大运营商即将成功迎接a股。中国移动回A募集资金将用于5G精品网络建设项目、云资源新型基础设施建设项目、千兆智能家居建设项目、智能中间平台建设项目以及新一代信息技术研发和数字智能生态建设项目。

光缆作为光网络物理层的基础架构，在运营商投资的带动下，将迎来新的发展机遇。作为三大运营商供应商之一，昌飞光纤再次受到市场关注。

近日，摩根士丹利发布研究报告，指出智能手机复苏、镜头升级、光纤价格和毛利率提升将是2022年的主题，摩根士丹利也将同步昌飞光纤的h股评级与市场同步；最多超重；目标价由16港元上调9.38%，至17.5港元。摩根士丹利认为，光纤价格的上涨周期已经到来，公司将在2022年受益于有利的市场环境、更好的运营效率和整合的垂直模式，这将使其利润有积极的惊喜。摩根士丹利预计2022年净利润10亿元人民币。

秀肌肉；

近日，公司公告称，拟向中国华信及其子公司出售光纤和光缆，并提供项目建设服务。销售商品和提供服务的最高交易额为1.5亿元，采购商品的最高交易额为1亿元；同时，拟向中国华信及其子公司、上海诺基亚贝尔及其子公司采购通信设备产品，采购货物最高交易金额为1亿元。

这份购销协议涉及的金额不是很大，但却让昌飞纤维露出了一点肌肉；中国华信和上海诺基亚贝尔在通信设备行业都有一定的市场地位和优势，关键是他们都是昌飞光纤的关联方。中国华信持有昌飞光纤23.73%的股份，与荷兰德雷克通信是两大重要股东。昌飞光纤董事长马杰在中国华信担任董事和高级管理人员，董事郭涛先生在中国华信担任高级管理人员。昌飞光纤董事长马杰是上海诺基亚贝尔的董事。

昌飞光纤立足于通信产业，是全球最大的光纤预制棒、光纤和光缆供应商，也是国内少数几家能够规模化研发和生产光纤预制棒、光纤和光缆的企业。是中国唯一的光纤光缆行业，湖北省首家A H上市企业。

公司拥有棒状光缆、综合布线、光模块、通信网络工程等光通信相关产品和服务。2016年起，公司的杆状光缆；市场份额，连续多年位居全球第一。

预制棒用于拉制光纤，光纤是工业上重要的上游原料。光纤预制棒的质量和性能直接影响光纤和光缆的质量和性能。光纤是光缆的主要组成部分。光缆一般用于电信运营商的通信网络建设，光缆业务的核心客户是电信运营商。

公司的下游客户主要包括三大国有电信运营商，其需求约占国内光缆需求的2/3。除了运营商市场，在数据中心大规模建设的带动下，多模光纤产品的需求也在稳步增长；此外，在通信网络和智能电网建设等因素的推动下，用于光器件、电力、传感等领域的保偏光纤和色散补偿光纤等特种光纤产品的市场需求保持快速增长。昌飞在多模光纤和特种光纤等相关领域也处于全球领先地位。

能获得三大运营商稳定的客户群，得益于技术实力

作为通信行业的血管；光纤和光缆的发展并非没有缺点。2018年下半年以来，电信运营商需求萎缩，前期扩大的产能释放，对行业供求关系产生不利影响，导致国内外光纤光缆平均单价逐步下降，光纤光缆行业进入调整期。

具体来看，2018年下半年，由于前期网络建设已过高峰，5G规模铺设尚未启动，客户需求转弱，导致2019年上半年国内各大电信运营商做出普通光缆产品集中采购公告。中间产品平均单价下降了近50%。在2020年下半年运营商进行的集中采购中，普通光缆的平均价格进一步下降了30%左右。

同时，由于制造成本弹性相对较低，单价的快速下降极大地挤压了行业的利润水平。这从昌飞纤维2019年和2020年的业绩走势可以看出。

面对调整期的压力，昌飞光纤在主营业务的技术研发和成本效益方面走在了国际领先水平，在多元化和国际化方面取得了突破。

公司的多元化主要来源于数据中心建设和有源光缆产品的需求。

数据流量的快速增长极大地推动了大数据中心的建设，促进了相关产品和服务的需求。数据中心是运营商继长途光纤之后的又一客户领域，其内部数据传输主要通过多模光缆产品进行。

此外，在超宇宙概念火起来的当下，昌飞光纤上游供应商的地位也不容忽视。子公司长信盛智联自主研发生产的有源光缆产品已应用于超高清视频、虚拟现实、高端医疗设备等领域，包括西门子、美国通用等品牌的高端CT医疗设备，以及应用于虚拟现实场景的AOC连接电缆，也被国际主流VR设备厂商采购。

目前其他产品和服务，包括多元化产品，都实现了快速增长。2020年该板块收入达17.95亿元，同比增长83.13%，跑赢光纤、光纤预制棒、光缆等产品。

海外拓展方面，2020年，公司海外业务收入达到21.03亿元人民币，同比增长约26.56%，达到公司整体营业收入的2.557%。2020年海外通信网络项目收入达2.43亿元，较去年增长约304.9%。

2021年光纤光缆需求复苏超预期。

2021年疫情得到控制，全球经济恢复正常，以5G和千兆光网为代表的国内双千兆；通信网络建设加快。

2021年国家部委陆续出台《双千兆；网络协同发展行动计划（2021-2023年）》 《5G 应用扬帆；行动计划（2021-2023 年）》等利好政策。政策要求，用三年时间基本建成覆盖城区和有条件乡镇的双千兆；网络基础设施，实现固定和移动网络一般都有千兆到户；能力。到2023年底，千兆光纤网络将具备覆盖4亿家庭的能力，10G-PON及以上端口超过1000万个，千兆宽带用户达到3000万户。5G网络基本实现乡级以上区域和重点行政村覆盖；建设100个千兆城市，建设100个千兆行业虚拟专用网标杆项目。

在相关政策的推动下，未来几年运营商将继续推进网络基础设施的建设。作为光网络物理层的基础组件，光缆将迎来新的发展机遇。

同时，海外市场通信基础设施建设意识不断提升，光纤网络建设需求加快。随着国内外工业需求呈现出企稳回升的趋势，昌飞经济增长势头强劲