一季度亏损近5亿 输了10多个城市 赌预制菜 丁咚买菜到天黑

来源：锌金融

6月15日，久违的丁咚买了2022年第一季度的粮食，终于姗姗来迟，但也不一定是好消息。

财报显示，2022年丁咚Q1杂货购物总收入为54.437亿元人民币(约合8.587亿美元)，同比增长43.2%；GMV(商品交易总额)为58.513亿元人民币(约合9.23亿美元)，较2021年同期的43.035亿元人民币增长36%；订单总数从2021年同期的6980万增加到8060万，同比增长15.6%。

看似不错的营收背后，是已经不可阻挡的亏损。财报显示，丁咚2022年第一季度净亏损4.774亿元人民币(约合7530万美元)，2021年同期净亏损13.847亿元人民币。

2019年至2021年，丁咚买菜的净亏损分别为18.73亿元、31.77亿元和64.3亿元。加上2022年Q1的4.774亿元，丁咚买菜不到四年的累计亏损约120亿元。

长期亏损的叮咚买菜，股价也在跌。2021年6月29日，丁咚买菜登陆纽交所，发行价每股23.5美元，市值55.39亿美元。仅仅一年过去了，截至美国东部时间6月15日16: 00，叮咚买菜以每股4.37美元收盘，仅剩六分之一。总市值为10.32亿美元，减少45.07亿美元。

这不禁让人感叹，曾经的资本宠儿“前仓模式”，如今已经进入了末日倒计时。

2022年，水逆。

2022年，丁咚很难买到食物。

首先，年初大裁员。有买菜员工爆料：此次裁员涉及采购、算法、运营等多个部门，预计裁员幅度在20%至50%之间，员工试用期内无补偿或少补偿。

紧接着，3月份有媒体报道北京三元站前仓存在死鱼冒充活鱼、更改过期食品生产标签、清洗消毒不到位等问题，导致北京市海淀区市场监管局对丁咚食品收购进行行政约谈并立案调查。

后来在沪禁售期间，丁咚买菜成立了“丁咚街坊团”，迅速盲目扩大了自我推广点，增加了可售订单数量。结果“性能不尽如人意”，被迫关闭，引来用户的指责和声讨。

一路跌跌撞撞买菜，没等到自己的“劫后余生”。

延迟发布季度财报的丁咚，自5月份以来一直处于“封城”模式，先后在天津、唐山、廊坊、宣城、滁州、中山、珠海、清远、江门等十余个城市发布《停止服务公告》:“由于公司对部分区域和站点进行例行优化调整，部分区域门店停止服务，如消费账户中的优惠券、余额等未使用内容。

据中国商报报道，目前，丁咚购物平台上显示正常运营的城市只有27个，比鼎盛时期少了近10个城市，整体数量缩水近1/4。截至2021年12月底，已在全国60多个城市设立分拣中心，共有1400个前置仓，此次调整涉及的前置仓总数约30个，不影响丁咚买菜整体正常运营。

相比上市前的跑马圈地，丁咚开始勒紧裤腰带，关停了一些市场接受度低、难以培养用户消费习惯的城区。官网关于丁咚买菜招聘的信息显示，其发布的岗位仍处于正常招聘状态，但工作地点基本在沪、苏、浙。

不难看出，丁咚开始集中有限的资金，将战略中心转移到江浙沪。

仓库前模式崩溃

生鲜的发展

由于每日优鲜股价连续一个月低于1美元，且未能按时提交公司2021年度财务报告，每日优鲜已连续收到纳斯达克的两封警告信，距离退市仅一步之遥。

同样，作为毗邻生鲜电商赛道的社区团购赛道，已经接近全线“毕业”，头部企业十社将于2021年底关闭全部业务；橙心优选2021年9月全面转型2B业务；多买菜，密集“关停并转”站点，很多低效群体被关停或合并.

无论是生鲜电商还是社区团购，政策的影响是衰落的关键因素，但不可否认的是，“前仓模式”正在被资本和市场否定和质疑。

前置仓模式主要是“城市分拣中心社区前置仓”的两级分布式仓库体系每个前置仓都是中小型的仓储配送中心，总部的中心仓只需要给前置仓供货。消费者在网上下单后，会选择仓储区作为靠近居住区的商品，从而完成“最后一公里”的配送。这种模式最大的好处就是可以实现“29分钟送达”的目标，将货物快速送达消费者手中。

前置仓模式的高频次、高时效的配送服务固然吸引了不少用户，但背后的代价是高昂的性能成本。根据丁咚买菜2022年第一季度财报，丁咚买菜业绩的成本为14.84亿元，包括仓储租金、人力工资和其他费用。按照上亿订单的业绩，丁咚每次送餐需要支付14.84元。

盒马鲜生创始人兼CEO侯毅曾对前仓模式嗤之以鼻：“两年前我退出了前仓模式，盒马做了100家店就退出了。这种模式不合理，亏损无法控制，租金高。至少我觉得前仓是没有前途的。”

叮咚，受困于前仓模式，依然找不到降低演出成本的解决方案。不过，除了前仓模式，叮咚买菜的现金流也有很大问题。

据钛媒体报道，截至2021年12月底，丁咚以现金及现金等价物和短期投资的方式购买了52.3亿元人民币的食品，其中包括6.6亿元现金。同时，丁咚还承担着20.6亿元的应付账款和31亿元的短期借款。

四年亏损120亿买粮的叮咚，没有注资恐怕难以支撑。

预制蔬菜成为救命稻草

显然，如果继续发展“没落”的生鲜电商，买菜是没有办法自救的。所以它聚焦于新赛道的新概念：预制碟形天线。

2022年3月，丁咚买菜推出独立品牌“活力生鲜”，主要布局分销、代理、终端客户等渠道。在C端市场，有丁咚王牌菜品、丁咚大满贯、博兴虾等20多个自有品牌，SKU超过1000个。

然而，预制蔬菜轨道并不那么容易。根据田玉娥的数据，中国目前有超过72，000家预制蔬菜相关企业。艾媒咨询数据显示，2022-2026年预煮蔬菜行业预计增长20%-30%左右，是我国GDP增速的3-4倍，预计2026年实现预煮蔬菜“万亿市场”。

资本的介入让行业从一开始就进入了非常激烈的竞争。

由瑞幸原董事长陆创立的品牌“舌尖英雄”，不到4个月就累计融资16亿元，计划5个月落地3000家门店；2020年至今，“魏震小美源”已获得5笔千万人民币融资；公司“煮饭包”去年才成立，前段时间Pre-A轮完成近千万人民币融资。

预制菜市场已经足够饱和，一边突围一边负债的丁咚注定要面临激烈的竞争。想凭借生鲜电商积累的经验，在预制菜道扭亏为盈，就像再造一个叮咚买菜一样难。