今年以来 128只公募fof成立 较2020年增长近1.5倍

随着个人养老金投资公募基金的落地，公募FOF产品的步伐也在加快，越来越多的基金公司跑进市场。

数据显示，新发行的fof数量比去年增加了近一半。在这一年里，有12家基金经理进入了这个市场，拥有FOF产品的基金经理数量增加到了79家。

值得一提的是，随着国内公募FOF的发展进入第五个年头，各类基金经理在FOF投资逐渐呈现出特色化的发展趋势。

年内，FOF的公开发行数量再创新高。

临近年末，基金发行的热度悄然升温。在公募基金个人养老金投资热点的推动下，公募FOF产品的步伐逐渐加快。

据Choice数据统计，截至11月25日，106只新基金正在发行，其中FOF基金13只，另有3只已公告发行。

值得一提的是，截至11月25日，今年以来已有128只公募FOF成立，其中包括上述正在发行或即将发行的16只，年内新发行公募FOF产品近145只。比去年成立的97家增加了近一半，比2020年的60家增加了近1.5倍。

然而，尽管今年公开发行的FOF产品数量大幅增加，但分销份额却在下降。相比2021年公募FOF总份额1194.86亿份，平均份额12.71亿份，今年新发行的公募FOF总份额仅为403.11亿份，平均份额为3.25亿份。即使与2019年和2020年平均4.4亿和5.25亿的分发份额相比，也下降了不少。

今年，12家新基金管理公司进入了这个市场。

据Choice数据统计，截至目前，已有79家基金经理布局公募FOF产品，其中华夏基金旗下19家，易方达基金、南方基金旗下18家，嘉实基金、汇添富基金、国泰基金、广发基金、工银瑞士瑞信银行基金、富国基金、平安基金、中欧基金旗下FOF基金数量均超过10只。

值得一提的是，今年以来，已有12位新基金经理入场。其中，中银证券(行情601696，诊断股)在今年7月一口气布局了三只普通fof，分别是均衡、稳健、进取；财通证券(行情601108，股诊)也在资管年内连续布局了3只普通fof，其中两只为债券型，一只为混合型；西藏蔡东基金有两种布局，稳健配置和均衡配置；此外，西部立德基金、金鹰基金、信达澳亚、中泰资管、CICC基金、英达基金、广发资管、长江资管、邢正资管均在年内布局了首只FOF产品。其中，信达澳亚基金和英达旗下的FOF基金均处于发行阶段，尚未成立。

从上述基金经理发行的产品来看，除信达澳亚和英达基金发行养老目标基金外，其余均为普通FOF，基金持有期普遍较短。

11月18日，中国证监会确认并发布了第一批个人养老基金产品名单和基金销售机构名单。首批名单包括40位基金经理的129只养老目标基金，这意味着布局f of的基金经理有一半入选。

公募FOF投资呈现分化趋势。

自公募FOF诞生五年以来，其投资风格和特点逐渐发展不同。

近年来，随着投资实践的增多和方法论的成熟，越来越多的基金公司开始注重对主动型基金经理创造超额收益能力的深入研究。

比如华商基金的资产配置部，利用方法论的积累，将全市场的基金经理按照不同风格划分为多个子类型，积累了500多位基金经理，最终提炼出一批各具特色的核心基金经理，通过主动基金投资尽可能提高alpha水平。

脱胎于泰康资产的泰康基金，不仅重视大类资产在关键时点的配置，更依赖于选择基金经理，进行长期投资，获取稳定的超额收益。在选择股票型基金时，泰康基金FOF投资将基金经理分为三类。第一类是投资优质公司的长期投资者；第二类是灵活利用景气度进行中短期投资的专家；第三类是深度价值投资的从业者。同时，泰康基金的FOF投资于主动型产品和被动型产品之间，更注重主动型投资基金经理创造超额收益的能力。

另外，嘉实基金姜育文投资框架中最重要的四个字是选人用人。我相信基金经理的主动管理能力，或者优秀的基金经理，但我不会盲目的相信任何一个基金经理永远都有坚持不懈，全面发展的能力。所以我们一直在对整个市场的很多基金经理进行量化调查，挑选出我们觉得有能力在未来持续盈利的优秀基金经理。

有些公司会充分利用自己量化团队的优势来帮助FOF投资。

例如，在东方基金内部，除了有专门的FOF团队进行资产配置和基金研究外，量化投资部门还会为FOF策略提供偏资产配置，主要为养老目标FOF提供产品设计和投资策略支持。此外，在建信基金内部，FOF投资由资产配置和量化投资部负责。团队在资产配置体系和投资流程体系、宏观择时体系和中观配置框架、子基金筛选体系中以量化为基石。

养老金和FOF