1月城投债融资转为净流入

1月份城投债融资转为净流入。2023年1月，城投债发行规模为3733.87亿元，环比增长28.47%，同比下降35.28%；还款总规模3440.54亿元，环比下降14.81%，同比增长16.71%。净融资规模为293.33亿元，由2022年12月的净偿还(-1132.24亿元)转为净流入，同比下降89.60%。

债券类型：只有短期融资券和中期票据为净流入。2023年1月，城投债发行主要为短期融资券、公司债和中期票据，占比分别为35.72%、30.93%和15.51%。公司债、中期票据、短期融资券、定向工具和公司债的净融资额分别为-50.39亿元、175.93亿元、287.21亿元、-16.42亿元和-103.00亿元。

评级：中高评级城投债为净流入。AAA级、AA级和AA级城投债发行规模分别为1181.79亿元、1673.99亿元和885.08亿元，环比分别增长11.12%、55.08%和18.56%。净融资规模分别为223.68亿元、188.14亿元和-55.75亿元。

期限：3年以内，城投债为净流入。1年以内、1-3年、3-5年、5年以上城投债发行规模分别为1675.48亿元、1289.78亿元、685.01亿元和83.60亿元，占比分别为44.87%、34.54%、18.35%和2.24%。净融资规模分别为393.31亿元、574.95亿元、-444.77亿元和-230.17亿元。

分地区：分省份看，16个省份净流入，其中江苏、山东、湖北、安徽净流入规模较大。江苏、浙江、山东、安徽和湖北是发行规模最大的五个省份，发行规模分别为1148.15亿元、436.63亿元、340.52亿元、177.91亿元和173.60亿元；16个省份处于净流入状态，其中江苏、山东、湖北、安徽位居前列，分别净融资流入106.75亿元、61.62亿元、55.59亿元、53.28亿元。

地级市方面，济南、绍兴、泰州、徐州的融资净流入量较大。济南、武汉、绍兴、泰州、徐州的融资净流入量较大，分别为75.00亿元、60.00亿元、49.48亿元、49.11亿元、48.15亿元。宁波和苏州的净还款规模较大。

主题：除省级开发区外，其他行政平台均为净流入。2023年1月，省、地、区、县四级净融资规模分别为51.87亿元、207.11亿元和64.78亿元；国家级新区、省级开发区、地级开发区、区级开发区净融资规模分别为48.97亿元、-14.21亿元、23.82亿元、24.38亿元。山东高速(行情600350)集团有限公司、南京江北新区产业投资集团有限公司融资净流入量较大；上海房地产(集团)有限公司和南京溧水产业投资控股集团有限公司的净还款规模较大。

募集资金用途：资金用途主要是偿还有息债务和借新还旧。2023年1月，偿还有息债务、借新还旧和补充流动资金的比例分别为50.47%、43.50%和2.43%，分别下降7.08个百分点、上升13.07个百分点和上升0.12个百分点。

发行利率方面，不同期限、不同评级的城投债加权发行利率分化明显。AAA级城投债：1年以内、1-3年、3-5年、5年以上债券分别上行35.91bp、下行82.25bp、上行32.38bp、上行29.65bp分别是；AA-级城投债：1年以内、1-3年、3-5年、5年以上债券分别下降45.28bp、下降18.74bp、上升31.65bp、上升85.64bp分别是；AA城投债：1年以内、1-3年、3-5年和5年以上的债券下降

现有城投债方面：截至2023年1月31日，现有城投债共计121170.55亿元，其中2023年到期23800.88亿元。下月到期的城投债规模共计1340.69亿元。从省份来看，江苏、四川、广东、湖北成熟规模较大；从地级市来看，青岛、上饶、武汉、柳州成熟度规模较大；从城投主体来看，广州地铁集团有限公司和四川高速公路建设发展集团有限公司成熟规模较大。

风险提示：数据更新不及时和提取错误、数据口径调整、城投口径判断错误等。