173亿美元资产化乌有！部分瑞信AT1持有人寻求法律建议

173亿美元资产化乌有！部分瑞信AT1持有人寻求法律建议

瑞士信贷与瑞银集团紧急合并，将使瑞信风险最高的160亿瑞士法郎（约合173亿美元）AT1债券价值化为乌有，这引发了投资人的愤怒，他们正试图诉诸于法律，挽回一部分损失。

额外一级资本债（AT1）也被称为应急可转债（CoCo债券），在金融危机后被引入，是将银行风险从纳税人转移到债券持有人身上的一种方式。这些债券也成为一种流行的投资产品，投资管理机构和银行（包括瑞信），将其作为一种相对安全的提高债券组合收益的方式推销给客户。

瑞士金融监管机构Finma在上周日的一份声明中表示，约160亿瑞士法郎的AT1债券将被全部减记。瑞信也在一份声明中提到了这一决定，称被Finma告知，这些债券将被“减记为零”。

Aquila资产管理公司的投资组合经理帕特里克·考夫曼表示：“这完全没有道理，这将是对AT1市场的一次彻底打击。”考夫曼认为，清算后的资金本应该给AT1持有人，而不是给股东留下什么，因为“资本结构中的优先权需要得到尊重”。

投资基金ISO-mts Capital Management LP的联合创始人Justin D‘Ercole表示：“令人震惊的是，看起来股权持有人可能将比AT1债券持有人拿回更多的钱。”他表示，由此造成的损失可能会促使散户和机构投资者出售其他欧洲银行的类似证券。

而随着投资者重新考虑他们可能遭受严重损失的风险，类似AT1的工具遭到广泛抛售。AT1的价值清零，而股东们却得以拿回部分资金，这让许多债券投资者感到惊讶，他们原本以为自己所持的债券优先级高于股票。

寻求法律建议

据报道，部分瑞信集团AT1债券持有人已经联系了一家律师事务所，以评估他们是否有理由反对瑞士当局在瑞信和瑞银交易中注销他们所持债券的决定。

专门从事复杂诉讼的专业律师事务所Korein Tillery的合伙人称，只有不到12家非美国债券持有人曾与他们接触，讨论可能的方案，不过目前尚未被雇佣。

Korein的律师表示，目前正在研究AT1债券合约的措辞，以及监管机构是否有权注销这些债券。

此前，Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan律师事务所周一表示，正在与瑞信AT1债券持有人进行谈判，讨论可能采取的法律行动，这些债券持有者占该工具名义价值总额的“相当大比例”。两家公司都没有透露债券持有人的名字。

据知情人士稍早透露，太平洋投资管理公司（PIMCO）因瑞信AT1债券亏损了3.4亿美元，PIMCO管理着超过1.7万亿美元的资产。