立即订阅

突然降准,三月LPR为何“按兵不动”?

2023年03月21日 09:03 来源于:共富财经
突然降准,三月LPR为何“按兵不动”?中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年3月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年

突然降准,三月LPR为何“按兵不动”?

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年3月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效,与2月相比均保持不变。

中国民生银行首席经济学家温彬表示,3月17日央行超预期降准之后,引发市场对本月LPR能否下调的猜想。3月20日LPR报价继续“按兵不动”,自去年8月实现非对称下调以来连续7个月持稳,主要与MLF(中期借贷便利)等政策利率维持不变、市场利率快速上行使得银行负债成本大幅抬升、资负两端叠加作用令银行净息差进一步承压等因素有关。因此,LPR报价没有相应下调基础和空间。

温彬说,开年以来信贷投放节奏较快,超储率快速下降,银行间流动性维持低位,资金利率快速上行、波动加大;银行资产负债匹配压力显著上升,对中长期同业存单等主动负债的发行需求加大,也促使同业存单利率居高不下,银行负债端持续承压。

为此,央行在超额续作MLF之后,超预期宣布降准,也意在释放低成本中长期流动性,缓解银行压力,增强其经营稳健性和抗风险能力。此次降准0.25个百分点,可释放低成本资金5000亿—6000亿元,推动银行负债成本下降60亿元左右,但尚不足以达到LPR报价单次5bp的调整步长。

“资负两端叠加作用下,银行净息差进一步承压,LPR继续调降的空间和动力不足。”温彬分析,去年末,商业银行净息差持续收窄至1.91%的历史低位,企业贷款利率首次降至4%以下。今年以来,在信贷竞争性投放背景下,企业贷款利率仍延续下行;促消费、扩内需、稳地产政策作用下,消费贷和经营贷的贷款利率也较去年下半年有所下降,多地首套房贷利率进入“3”时代,预计一季度净息差进一步收窄,商业银行经营压力加大。且在首套住房贷款利率政策动态调整机制的作用下,当前许多城市已经放开房贷利率下限;在差异化定向降息的情况下,以LPR下调推动房贷利率下调的必要性下降。

“此外,当前国内基本面企稳向好、宽信用加快推进,企业融资意愿增强、房地产筑底企稳,短期内降息和调降LPR的必要性不高。”温彬说。

关键词:
友情链接