歌尔股份两天蒸发150亿！芯片、锂行业下行 11月a股会怎么走？

今日a股三大指数震荡收跌，创业板指数跌近2%。盘面上，大消费板块逆市翻红，传媒涨近3%，社会服务、食品饮料、美容保健等板块涨1%左右，银行、钢铁、农林牧渔等板块也有不俗表现。

a股整体低迷，传媒、白酒等消费股逆市上涨，电子、电力设备、汽车下跌，贵州茅台(股价600519，诊断股)逆市收涨，当代安培科技股份有限公司(股价300750，诊断股)、比亚迪(股价002594，诊断股)等个股大幅下跌。消费电子暴跌，歌尔股份(行情002241，诊断股)再次跌停，两天市值蒸发近150亿元。沪市整体表现强于深市。

如何理解a股近期的回调，11月是否会迎来超跌反弹？

受访者分析，在疫情和美元加息这两大核心矛盾下，最大的好处是负利息耗尽。综合来看，我们看好11月行情。目前a股市场仍处于情绪逐步恢复阶段，会呈现二退三的震荡。目前市场下行压力不大，但方向和风格并不明确。建议在行情下行时，观望或逐步加仓可能是更好的选择。

创业板指数下跌近2%

隔夜美股下跌。11月10日，a股低开震荡，科技板块下跌。好在最后跌幅有所收缩。上证综指微跌0.4%，报3036.13点；创业板指数盘中一度跌逾2%，最终收跌1.76%，报2357.13点。科创50收跌1.39%，沪深300收跌0.77%。

两市个股跌多涨少，共有1780只个股收涨，68只个股涨停；3021只股票收跌，6只股票下跌。从市场成交量的表现来看，沪深两市日成交金额较前一交易日小幅上涨至8428.22亿元。从11月份的市场表现来看，一开始是强势的“量价齐涨”，市场充满暖意，但最近几天出现了缩量回调。

今日大消费板块逆市翻红，传媒涨近3%，社会服务、食品饮料、美容保健等板块涨1%左右，银行、钢铁、农林牧渔等板块也表现不俗。

相关个股表现方面，分众传媒(行情002027，诊断股)涨逾4%，芒果超媒(行情300413，诊断股)、三七互娱(行情002555，诊断股)均收涨，富士控股(行情300071，诊断股)、宣亚国际(行情300612，诊断股)均收涨。浙江富润(行情600070，诊股)、Xi安饮食(行情000721，诊股)、Xi安旅游(行情000610，诊股)涨停；贵州茅台收涨1.03%，报1475元/股，海天叶巍(行情603288，诊断股)、山西汾酒(行情600809，诊断股)、舍得酒业(行情600702，诊断股)涨幅均超过2%。

但电子、电力设备、有色金属等板块跌幅超过2%，国防军工、基础化工、机械设备、汽车等跌幅超过1%，拖累全天创业板指数。

电子板块重挫，63只相关个股跌幅超过3%，恒明达(行情002947，诊断股)和长传科技(行情300604，诊断股)跌幅超过7%，苏州固技(行情002079，诊断股)和半导体(行情300456，诊断股)跌幅均超过9%。电子市值一哥Luxshare(行情002475，诊断股)跌逾5%，报30.43元/股，年内跌幅扩大至逾34%；北方华创(行情002371，诊断股)跌近6%，紫光国威(行情002049，d

“从量价来看，a股经过一周的放量反弹后，这两天出现缩量是正常节奏。从今天的走势来看，也是强势表现，总体来说风险不大。”格上富鑫高级宏观研究员叶檀辉在接受《国际金融报》记者采访时表示，从消息来看，本周是美国中期选举，存在很大的不确定性。同时，今晚美国将公布10月通胀数据，所以资金仍在观望。经过10月份的快速杀跌和反弹，目前的a股市场仍处于情绪逐步恢复的阶段，反弹之路不会一帆风顺，而会类似于退一进三的震荡。今年a股的筑底已经基本反映了疫情和美元加息这两个核心矛盾。最大的好处就是利空行情用尽，所以我看好11月的行情。

华汇创富投资总经理袁华明也对记者表示，市场继续受到海外市场波动、疫情、地缘政治冲突等不确定因素的压制，投资者谨慎，上涨动力不强；同时，市场也受到中国经济韧性、低估值、逆周期政策和宽松流动性的支撑，下行压力不大。

“如果没有大的利好政策提振市场情绪，在方向明确之前，a股市场更有可能维持区间震荡、板块轮动的格局。如果年底政策力度大，相关不确定性消除缓解，不排除a股市场在年前企稳向好的可能。”袁华明进一步分析称，近期数据反映国内进出口趋弱，消费持续承压，基建投资可持续性存疑。国内经济复苏步伐稍受干扰，上市公司经营和利润表现短期内可能受到影响。此外，a股市场受到海外市场波动、疫情、地缘政治冲突等不确定因素的压制，使得投资者情绪持续谨慎，市场缺乏增量资金，从而延续了底部震荡和板块轮动的表现。

芯片、新能源、光伏纷纷重挫。

Aauto Quicker、NFT、拼多多等概念领涨，网络名人中的供销社、字节、知识产权、手游、数字阅读、直播等概念逆市上涨。肝炎、长寿药、啤酒、乳业等概念也表现不俗。

但电子、新能源、汽车等相关概念股暴跌，刀片电池、3D相机、富士康股份、小芯片概念、无线耳机、固态电池等跌幅均超过3%；光刻胶、第三代半导体、SMIC概念跌幅接近。盐湖提锂和锂电池也表现不佳。

无线耳机概念暴跌3%左右，歌尔股份再次迎来涨停。

盐湖提锂跌近3%，比亚迪收跌3.48%，报260.26元/股，盐湖股份(行情000792，诊断股)、亿纬锂能(行情300014，诊断股)跌近4%。

锂电池概念低迷，当代安培科技股份有限公司、比亚迪、赣锋锂业(行情002460，诊断股)等大盘股均大跌。

在黑崎资本创始合伙人陈兴文看来，前期“挤在泡沫里”的新能源、大周期、白酒板块开始出现局部的轮动性结构性建仓机会。同时，近期回调处于缩量弱势震荡，没有出现系统性的大规模回调。供销社、新创、军工、医药等概念在此点位仍跑出局部单边上行行情，有非常好的利好预期。可见目前市场并不缺乏资金。随着市场信心的恢复和经济的走强，会有更多的资金进入市场。目前市场的主线还是超跌反弹。

11月能超跌反弹吗？

市场震荡下，11月持续反弹的信心和支撑是什么？

陈兴文分析了A连续回调的原因

从市场面临的环境分析，夏是旗下投资基金的经理。com，向本报记者分析称，当前市场仍面临两大主要矛盾：一是美联储加息带来的美元回流对汇率和北上资金产生负面影响；二是经济数据在底部徘徊，经济形势全面好转还需要一段时间。这两个因素在市场上已经得到充分定价，市场系统性风险最重要的阶段已经过去，但市场可能不会一帆风顺。可以关注年末经济指标的改善和年末资金成本的宽松。

除了外部环境，自身因素更为关键。美利投资总经理何金龙对本报记者表示，美联储未来加息进程对中短期a股市场仍有情感和数量上的影响，但边际效应在递减。更重要的是，国内货币政策和经济数据的变化，以及疫情管理政策的调整，是a股维持反弹的重要支撑因素。

国家统计局11月9日发布的最新数据显示，10月份，PPI(工业生产者出厂价格指数)环比上涨0.2%，同比下降1.3%。CPI(居民消费价格指数)环比上涨0.1%，同比上涨2.1%。对此，增量研究院院长张傲平向0755至79000记者分析，实现经济内生增长的“关键”是市场主体的发展信心，尤其是中小企业的发展信心。居民在私人部门的消费随着收入预期而变化，只有收入预期改善，居民才会增加消费。良好的收益预期要求企业实现投资发展，尤其是贡献80%以上城镇就业的中小企业，而企业实现投资发展的前提是对发展有信心。所以私营部门努力的前提是企业对发展有信心。信心越大，努力越大，反之亦然。

华鑫证券宏观策略团队对本报记者表示，从DDM模型出发，结合风险偏好(安全边际凸显，情绪见底)、流动性(下半年外部收紧，内部宽松可期)、盈利(见底但下行速度趋缓)三因素分析，目前a股中长期底部区域特征较为明显。关注三条主要业绩线：一是锂电池、光伏、储能，体量和利润增速居前；二是农林牧渔、机械、军工表现环比好转；三是半导体、创新、医药等政策的催化方向。

如何摆放盘子

今日半导体、新能源、汽车领跌。结合经济回暖，a股后市将呈现怎样的风格？投资者在板块布局中需要注意什么？

对于科技板块，袁华明向记者分析，科技成长型企业的业务在经济下行时更容易受到冲击，加上近期海外科技成长型板块调整带来的负面影响，a股市场科技成长型方向波动较大。目前市场下行压力不大，但方向和风格并不明确。在市场下行的时候观望或者逐步加仓可能是更好的选择。12月上旬是重要的经济政策窗口期。如果政策力度比较大，投资者情绪的改善有机会带动a股市场反弹，值得特别关注。

叶辉对高增长公司持乐观态度。三季报显示，新能源赛道和上游资源的景气度仍处于高位，但产业链竞争加剧，也意味着赛道beta级别的机会已经过去，在布局上应更多关注细分行业的高成长公司。其他行业也有明显的边际改善，比如航空航天设备

“虽然这几天市场依然处于弱势震荡，量能上未能有效突破，但整体盘面还是良性的，后市大概率会继续上涨。个股性价比明显，空间可期，可策略买入。3200点以下是绝佳的建仓机会。”陈兴文进一步表示，半导体、新能源、汽车板块等科技成长股的“挤泡沫”行情持续，主要是前期游资拱出的“虚火”，去产能要配合消费和经济的同步复苏，才能实现更好的有效同频共振。此外，20大之后，国产替代、中国制造、安全、自控等主题逐渐升温，市场部分游资开始从科技板块转向这些新领域。接下来要同步配置一些医药、军工、旅游、消费板块，主要是看好经济强劲复苏形成的“冬雪春”行情。