交易员认为美联储在5月加息可能性越来越大 之后暂停或降息

交易员认为美联储在5月加息可能性越来越大 之后暂停或降息

交易员们正在提高5月份加息25个基点的可能性，此前市场预计美联储将在两天内加息25个基点。

这种想法似乎表明，政策制定者将在某种程度上忽略近期银行业面临的压力，并再加息两次。在联邦基金期货交易中，美联储在本周政策会议上加息25个基点的几率从上周五的62%升至周一的73.1%，5月份再次加息25个基点的几率从此前的20.7%升至38.2%。此外，早盘交易中，1个月期国债利率上涨4.249%，3个月期国债利率上涨4.588%。

投资者一直在两种相互竞争的理论中苦苦挣扎，Ned Davis Research的乔·卡利什（Joe Kalish）将其描述为“蟑螂理论”和“闪电永远不会两次击中同一个地方”的观点。

他在一份报告中写道，第一种理论指的是蟑螂“永远不会只有一只”，这表明银行业的困境可能不仅仅局限于一小部分银行。

第二种理论关注的是，一些银行正在发生的动荡看起来与2008年金融危机明显不同，后者更多地与如何评估不透明资产有关。他说，目前的压力归结为流动性问题，包括是否有更多储户从银行提款。

华尔街对接下来会发生什么意见不一。高盛（Goldman Sachs）经济学家大卫•梅里克（David Mericle）预计美联储将在周三暂停加息，美国银行证券（BofA Securities）的马克•卡巴纳（Mark Cabana）、迈克尔•加彭（Michael Gapen）和亚历克斯•科恩（Alex Cohen）将预测“紧张不安地”加息25个基点。美国银行的研究团队还预计，美联储将在5.25%至5.5%之间结束加息行动，而目前的利率水平为4.5%至4.75%。

隔夜指数掉期（见图表）显示，在银行体系出现风险后，美联储最有可能的未来路径被大幅重新定价。这些掉期只反映了联邦基金目标利率在2023年剩余时间降息之前的短期小幅上升。