比亚迪9月销量超预期！新能源汽车潜力被低估？

近日，比亚迪发布9月销量数据。最新信息显示，比亚迪9月销量再创新高，新能源汽车对销量增长贡献突出。

数据显示，比亚迪9月份共销售新车201，259辆，同比增长151.2%。其中，乘用车销量200，973辆(出口7，736辆)，同比增长154.3%。DM和EV车型分别售出106，032辆和94，941辆，新能源汽车已售出260万辆。

捷报频传的同时，比亚迪股价却屡屡回调，自6月13日以来累计下跌27.75%。市场的忧虑可能主要来自于新能源汽车渗透率即将见顶，高价原材料与下游景气度矛盾未解决的问题。新能源汽车行业是否已经到了增长的拐点？本文将对此进行详细分析。

新能源汽车市场已经进入红海。

曾经，汽车三大新势力中的“三巨头”蔚来、小鹏、理想，一直稳坐新能源汽车市场的头把交椅。在这些车型中，蔚来2018年销量达到1万辆。Xpeng汽车凭借智能化优势一度成为2021年汽车销量冠军。而李则因其为用户提供了现阶段的“痛点”而受到消费者青睐。然而好景不长。自上汽通用五菱洪光发布MINIEV以来，比亚迪、长安、广汽、长城、吉利等传统汽车企业纷纷发力新能源汽车市场，就连曾经长期占据头把交椅的特斯拉也败下阵来。

根据乘联会的数据，比亚迪在8月新能源汽车销量排行榜上实现了17.4万辆的月销量纪录，同比增长155.9%，几乎是第二名的5倍。目前来看，9月份的数据已经创历史新高。比亚迪不仅在新能源汽车市场，还超越了一汽大众，成为中国市场排名第一的汽车制造商。这是比亚迪自4月以来第二次夺得客车销量冠军。上汽通用五菱在新能源汽车销量排行榜上排名第二，主要得益于五菱洪光MINIEV的热销。

从传统汽车厂商来看，上汽通用五菱宏观销量同比仅增长3.4%，在其他汽车厂商中处于较低水平。相比之下，吉利和奇瑞的销量增幅更大。这两家公司的新能源汽车战略布局是一样的，起步早但效果不明显。在发展过程中，吉利的新能源车销售业绩并不理想，而奇瑞用奇瑞eQ和QQ冰淇淋来支撑销售。从2022年开始，两大汽车厂商一直在追赶。吉利的几何和极氪双品牌大幅增长，奇瑞有艾瑞泽5 e作为新的增长点。

相比传统汽车厂商，新能源汽车新动力品牌的表现并不理想。8月份仅有哪吒和零跑两家上市公司进入IPO，但“韦小立”的发展速度明显放缓，理想销量甚至没有进入前15。

有技术实力的公司潜力还是被低估了。

市场的共识是，智能将是新能源汽车市场的下半场竞争，因此无论是传统汽车制造商还是新势力都开始无休止地在新车型上安装几乎所有的智能设备。智能驾驶舱、超大触摸屏、驾驶辅助模块等功能已经成为新能源汽车的标配。在这种背景下，产品同质化不可避免。因此，新能源汽车厂商的技术积累和整合能力成为销售市场破局的关键。

在这方面，一些传统汽车厂商表现非常出色，如吉利，其全电动汽车“极氪001”交付8276辆，同比增长15.5%；第三季度共交付20，464辆，同比增长90%，共交付45，481辆。华为9月份Cyrus系列交付10142台，连续两个月。月发货量过万，势头不减。

两家公司都有强大的技术基础。吉利汽车几十年的造车经验在业内是数一数二的。虽然赛勒斯的造车经验不是很强，但是在华为的帮助下，他们的智能技术也有了很大的提升。这类品牌的产品力与只会组装的新势力企业有本质区别。他们的竞争力主要来自于汽车参数调校的经验和更好的智能体验。目前，这类公司的潜力仍被低估。

郭盛证券认为，新能源汽车应抓住关键主线，布局三季报。车辆：长安汽车、比亚迪、广汽集团、吉利汽车、长城汽车；零件：重视特斯拉比亚迪宁德华为产业链。特斯拉比亚迪产业链：【拓普集团、双环传动、三华智能控制、徐升股份、鑫泉股份、银轮股份、明利达】，轻量化：行业技术进步加速产业进程，大宗价格下行有望改善板块表现【文灿股份、广东宏图、心香科技、利众集团】，大众产业链：【星宇股份、科博达、明新滕旭】；细分龙头【福耀玻璃】，独立产业链【华阳集团，新泉股份】，智能驾驶：【德赛四维，华阳集团，钟鼎股份，宝龙科技，伯特利，亚太股份】。