中石化评估联合石化公司套期保值亏损 认为一次性损益不会妨碍长期经营

中国石化遭遇原油期货“黑天鹅”，又有新消息。

中国石化(600028)1月4日晚间公告，联合石化是中国石化的全资子公司，主要从事原油和石化产品贸易。公司在日常监管中发现联合石化公司套期保值业务财务指标异常，部分原油交易因油价下跌导致部分损失。公司正在评估具体影响。目前，公司年度外部审计师已经开始现场审计。公司和联合石化公司生产经营一切正常。

联合石化情况第二次披露

回顾过去，12月27日，有媒体报道称，中国国有石油巨头中石化近日悄然宣布，因旗下海外子公司原油交易巨亏，暂停两家全资子公司高管职务。受此消息影响，中国石化a股和港股从12月27日中午开始暴跌，中国石化a股下跌6.75%，h股下跌4.68%。

随后，12月27日晚间，中国石化发布澄清公告，其在公告中解释称，联合石化作为其全资子公司，在部分原油交易中因油价下跌出现亏损。同时，中国石化透露，联合石化总经理陈波、党委书记詹奇因工作原因被停职。

1月4日晚间，中国石化再次披露事件进展，称中国石化在日常监管过程中发现联合石化套期保值业务财务指标异常，部分原油交易中油价下跌导致部分损失。中国石化表示，公司正在评估具体影响。中国石化进一步表示，目前，公司年度外部审计师已启动现场审计，公司及联合石化生产经营一切正常。

公开资料显示，联合石化是一家大型国际石油贸易公司，成立于1993年2月，注册资本30亿元。它是中国石化的全资子公司，也是中国最大的国际贸易公司。联合石化的经营范围包括原油贸易、成品油贸易、液化天然气贸易和仓储物流四大板块。经过多年的发展，联合石化与全球87个国家(地区)的1000多家交易对手建立了长期合作关系，开展了良好的合作。

中国石化2017年年报显示，联合石化2017年净资产319.94亿元，总资产1730.35亿元，净利润38.53亿元。

该组织认为这并不妨碍长期运作。

值得注意的是，2018年第四季度，原油价格大幅下跌，布伦特油价从86美元/桶跌至52美元/桶，跌幅约40%。油价下跌可能会带来一定的库存损失，对中国石化全年业绩产生一定影响。

不过，中国石化公司官微1月4日透露了业绩大增的好消息。关伟指出，2018年，面对严峻复杂的市场形势，中国石化集团公司生产经营取得新的成绩。据《金融快报》报道，预计全年效益增长50%以上。

数据显示，2015年至2017年，中国石化原油加工能力分别为2.365亿吨、2.355亿吨和2.385亿吨。2018年计划加工原油2.39亿吨，其中80%左右需要进口。2017年，中国进口原油4.2亿吨，其中联合石化进口1.85亿吨，占中国原油进口总量的44%。

太平洋证券认为，联合石化有责任利用金融衍生品进行对冲。但自事件爆发以来，中国石化a股股价两天下跌10%，市值缩水超700亿元。m

中信证券最新研报认为，原油亏损短期影响有限，2019年持续高分红和低油价预期反弹有望支撑业绩，股价短期大幅下跌是长期投资的良好配置时机。