不“拆”了！重要子公司上市计划三年内两度“搁浅”，中天科技回应

　　3月20日，截至午盘收盘，中天科技涨停，报16.8元/股，总市值573.4亿元。消息面上，3月19日晚间，中天科技（600522.SH）公告，董事会全票审议通过议案，同意终止所属子公司中天海缆分拆上市。

　　关于终止具体原因是否与中天电缆净利润占比超过50%有关，以及分拆上市此后是否可能重启，银柿财经询问了中天科技公司方面。公司方面人士回应称，终止上市原因在公告中已经明确，2022年度净利润数据还未出，公司只能等数据出来之后才可以确认，目前暂时没有这方面的消息。对于此后是否还有重启分拆上市的可能，上述人士回复称，重大资产重组需实施的事项较多，如公告中所述，公司在未来一个月之内没有重组方面事项的讨论。

　　银柿财经注意到，此次宣布终止分拆上市，距离2022年11月发布子公司中天海缆分拆上市公告仅过去4个月，而这是中天科技三年内第二次分拆上市失败。中天科技曾于2020年9月首次启动筹划分拆中天海缆上市的计划，但在一年后的2021年8月，公司宣布终止该次分拆上市计划。与上次不同的是，这次在历经了4个月的筹划后，中天科技甚至未能拿出一份分拆上市预案。

　　对于终止本次分拆上市的原因，中天科技称，鉴于中天科技海缆在中天科技股份主营业务结构中的重要性，根据自身经营情况及未来业务战略定位，出于对上市公司可持续发展的推动及全体股东的利益保护，公司统筹安排业务发展和资本运作规划。

　　此外，中天科技还提到，本次终止中天科技海缆分拆上市，对公司及中天科技海缆生产经营活动和财务状况不会造成重大不利影响，亦不会阻碍公司整体战略规划的实施。

　　据同花顺IFinD数据显示，中天科技持有中天海缆89.05%的股份，同时，受海上风电、海上油气等上游产业景气度拉动，中天海缆主营的海缆业务，是中天科技近两年发展的重要推动力。中天科技在2022年半年报中称，随着海上风电国补退坡，为助力我国海上风电平价发展，公司布局应对大容量发电机组的66kV集电海缆、解决大容量输电瓶颈的柔性超高压直流海缆等多项高新技术及产品，为海上风电未来平价发展提供技术支撑。

　　以净利润指标来看，2021年，子公司中天海缆净利润18.24亿元，同比上年增长超过90%，而中天科技当年归母净利润仅为1.72亿元。据悉，2021年中天科技对高端通信业务风险资产100%计提减值准备36.19亿元，导致多项财务指标异常。而在此之前，中天海缆2020年占中天科技净利润的比重已达到36.68%。

　　值得注意的是，证监会对上市公司拟分拆上市的子公司净利润贡献比重有明确限制。2022年1月5日起施行的《上市公司分拆规则（试行）》明确规定，上市公司最近一个会计年度合并报表中按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润，不得超过归属于上市公司股东的净利润的50%。

　　彼时，虽然中天科技在公告中称，子公司中天海缆分拆上市将“充分利用资本市场优化资源配置功能，拓宽子公司融资渠道，提升公司持续盈利能力及核心竞争力”，但投资者对此似乎并不买账。去年11月25日，分拆上市计划宣布后，中天科技股票一字跌停。

　　目前，中天科技2022年财报尚未披露，暂时无法得知中天海缆在2022年对上市公司的业绩贡献情况。不过，据中天科技日前披露的业绩预告显示，公司预计2022年实现净利润30亿元~33亿元。假如中天海缆在2022年仍保持2021年度的趋势，那么或许在净利润指标方面，中天海缆已经突破了“不超上市公司50%净利润”的分拆上市红线。