十大券商策略：A股迎来经济数据与降准共鸣，第二波全面修复行情已在路上

　　上周A股市场震荡回升，北向资金由净流出转为净流入。上证指数走势呈现“W”型，最终收涨0.63%。在主要宽基指数中，上周科创50领涨，涨幅为2.23%，创业板指表现较差，跌幅为3.24%。此外，北向资金上周连续5个交易日均出现净流入，合计净流入约148亿元。行业方面，TMT板块表现占优，而电力设备则大幅下跌。

　　后市市场将如何演绎？且看最新十大 券商策略汇总。

　　1.光大策略：经济数据与降准的共鸣，关注消费医药及主题投资

　　经济复苏得到初步验证及央行超预期降准下，市场有望摆脱弱势震荡格局。从当前已经公布的经济数据来看，我国经济复苏得到初步验证，虽然经济的修复不能一蹴而就，但整体仍然继续在复苏轨道运行。此外，央行超预期的降准有望改变市场对于政策的预期，同时提升市场风险偏好，有利于市场估值修复。配置方向上，建议重点关注消费医药、科技创新及国企重估。

　　2.中信证券(行情600030,诊股)：A股全面修复行情的第二波已在路上

　　A股全面修复行情的第二波虽略有延后，但趋势已日益清晰。一方面，1~2月国内宏观数据验证开年经济修复趋势，预计未来2个月经济增速将进一步修复；两会后的政策舆情已明确全年政策基准和重心，超预期降准呵护经济和市场信心，助力政策预期从底部修复。

　　另一方面，欧美金融风险压制美联储加息节奏，全球流动性收紧预期的顶点已过，A股在全球的配置价值有望进一步提升。

　　配置上，建议坚守成长洼地，战略配置“四大安全”领域的同时，保持半导体和信创板块较高的配置优先级，同时在财报季关注2023年业绩有较大同比改善空间的品种。

　　3.招商策略：降准有利于提振市场信心，持续关注TMT+医疗保健

　　招商策略认为，在外围包括硅谷银行、瑞士信贷银行等风险事件爆发后，此次降准有利于提振市场信心，预计本次降准所释放的流动性有望助力融资逐渐企稳回升，支撑A股企稳上行。行业层面仍关注AI+/数字经济/自主可控等带来的信息科技相关细分领域的投资机会，以及医疗保健业绩边际改善带来的投资机会。

　　4.中金策略：A股震荡整理行情或接近尾声

　　中金策略指出，上周总理答记者提问明确后续积极的政策环境和改革方向，叠加上周央行超额续作MLF、全面降准25BP，有利于逐渐提振市场信心。在当下经济内生动能修复、政策环境有利的背景下，认为前期市场震荡整理行情可能已经接近尾声，有望逐步迎来布局阶段。

　　未来 3-6 个月建议投资者关注如下三条主线：1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等；2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域；3）受益于一带一路战略，以及国企改革等相关主题机会。

　　5.西部策略：消费复苏与国企改革今年的市场主线，市场进入主线酝酿期

　　消费复苏与国企改革今年的市场主线。市场进入全年主线酝酿期，大小盘分化只是开始。短期来看，随着美国通胀数据与国内经济数据的公布，市场对于全球流动性与国内增长的预期逐步反映至资产定价。叠加降准政策落地，央企相关ETF产品加速推进，与宏观经济强相关的传统行业的修复仍将延续。

　　6.平安证券：数字经济+国企改革的投资主线更为清晰

　　海外方面，金融脆弱性存在明显的抬升，仍需关注演进动态。但除非海外金融风险爆发了系统性风险并且大幅影响实体经济，否则对我国的整体影响相对有限。

　　与此同时，上周五市场迎来了降准，但政策意图更多重在流动性对冲，释放中长期流动性。国内经济基本面的修复相对缓慢更为温和，但经济转型预期在强化，更在于行稳而致远。整体来看，我们仍然维持看好数字经济和国企改革的主线不变。

　　7.兴证策略：轮动收敛、共识渐成，两条主线交相辉映

　　兴证策略指出，最近行业轮动有收敛的迹象，一个重要原因是市场对于经济和政策预期的分歧逐渐弥合。此外海外“幺蛾子”渐退、国内超预期降准下，对A股整体可以更乐观些。配置建议：聚焦数字经济“五朵金花”+“中特估”。“五朵金花”分别是信创、人工智能、金融科技、运营商、半导体。

　　8.华安证券(行情600909,诊股)：超预期降准不改震荡市格局

　　上周市场呈现较大震荡，周期风格整体跌幅较大，TMT因AI商业运用落地领涨。展望后市，尽管降准超预期，但预计市场仍将延续震荡格局，行业层面结构性快速轮动也将延续。

　　外部风险偏好，虽然美联储加息预期大幅弱化，但硅谷银行破产带来的风波尚未结束；中俄两国元首会晤成果也备受市场关注。内部宏观数据验证国内弱复苏态势，且政策“强刺激”预期落空基本不会出现，超预期降准给流动性宽松松绑加码但并非当前市场核心矛盾也不会引发流动性泛滥。

　　9.民生策略：矛盾不在“价值与成长”，而在赛道与非赛道

　　民生策略指出，当下市场的矛盾，并不是所谓的成长/价值的矛盾，当下更像是“赛道“和“非赛道”的矛盾。资源与央企其实是可以形成呼应的主线，重资产国企重要性在进一步抬升，“对外扩张”+“对内垄断”的央企国企将是本轮重估的重要主线。欧、美央行仍试图通过扩表“稳金融”，“滞胀格局”或将最终形成，最有利的仍然是美元计价的大宗商品。

　　10.国君宏观：新一轮科技景气周期即将开启

　　1~2月经济数据呈现老经济链条如期修复，但地产和消费的阶段性反弹更像是疫情积压需求的释放，结构性问题凸显各自困境没有得到根本解决。实际上，由于相对的景气，市场忽略了高技术产业自21年年中以来的下行，科技景气周期已经处在底部，相较于老经济，高技术产业未来既有修复空间，又有产业趋势带来的成长性，2023年高技术产业有望贡献一半的经济增长，新一轮景气周期启动在即。