银行理财净值波动大投资者教育打开了时间之窗

来源：证券时报

编者按：近期国内外股债市场大幅波动，打破刚性兑付的银行理财产品也跟随净值波动，引发高度关注。基于此，证券时报记者邀请国有银行、股份银行、城商行理财子公司相关人士，就“如何有效教育投资者”这一话题展开讨论。

银行理财产品还会亏钱吗？

目前银行理财普遍存在的现象是投资者教育重形式轻实效，发展模式较为单一，导致投资者对“市场有风险，投资需谨慎”缺乏深刻认识，金融市场逐步对外开放，金融产品投资的复杂程度不断提高，这些都对投资者教育提出了挑战。

教学第一战：打破帮派交流

证券时报记者：银行理财子公司的投资者教育经常面临哪些困难？

中银理财：首先，理财公司的投资者教育任重道远。大部分投资者将银行理财定位为低风险投资产品，自身风险偏好也较低。一旦市场下行，银行理财面临投资者更大的沟通和解释压力，这也对投资者教育的广度和深度提出了更高的要求。

其次，资管新规背景下，投资者需要更新投资理念。资管新规后，银行理财产品刚刚换汇，和其他资管产品一样面临市场反馈，有涨有跌。对于理财产品的投资者来说，“卖方负责，买方自负”需要打破以往“保本保收益”的观念。

交行理财：第一，投资者接受净值型理财还需要一段时间。此前银行理财一般销售的都是保证收益的理财产品。这类产品，又称“刚兑”，让投资者形成了银行理财就是保本保收益的观念。随着资管新规的稳步推进，银行理财难破局。

第二，投资者教育需要通俗易懂，但不能偏离监管对宣传和表达的要求。金融行业，尤其是资产管理行业，专业性很强，投资方面有大量的专业术语。既要维持专业宣传上的监管要求，又要用普通人(36.850，0.00，0.00%)听得懂的话来解释，这对我们来说是一个很大的挑战。

三是银行理财投资者教育形式不够丰富。近两年，我们通过文章、漫画等形式加大了投资者教育，但方式方法还有待进一步丰富。比如可以通过微视频进一步拓宽投资者教育渠道。同时，要加强理财经理的培训，提高其对农村客户和老年客户的服务能力。

树立观念：长期理性

证券时报记者：近期受市场波动影响，部分银行理财产品出现回调。这一时期机构在投资者教育方面应该更加注重什么？

中国银行理财：在市场低迷时期，一方面要继续做好投资者的安抚和服务工作，另一方面也要清醒地认识到，市场越困难，越是加强投资者教育的好时机。某种程度上，市场波动让投资者更愿意关注资管新规，了解净值型理财产品。

我们将继续通过一线销售人员、自身宣传渠道、行业协会和媒体发声，与各方共同努力，引导客户适应和接受理财产品净值化转型，合理评估风险承受能力，接受市场波动，引导投资者树立长期理性投资的理念。

交行理财：我们认为银行理财客户理性应对投资产品净值波动的难度并不比其他投资群体大。因为理财客户群体本身就是投资群体的一部分，购买银行理财的客户也可能参与其他投资活动，所以很难孤立地看待。需要指出的是，大部分银行理财产品的投资方向仍然是债券市场，权益类投资比例相对较低，因此波动较小。面对这种波动，银行理财公司不仅要陪伴投资者，还要帮助客户形成长期投资、价值投资、理性投资的理念。

信贷银行：最近的市场波动让我们看到了投资者教育的必要性、紧迫性和长期性。

产品刚赎回后，原有的理财存款替代属性回归到投资产品属性，对长期以来将理财产品视为存款的客户产生了强烈的直观冲击。理财产品的净操作是通过理财让更多的客户参与到实体经济的建设中来，这就需要投资者转变意识，将购买行为转变为投资行为。

区分客户群：各有侧重。

证券时报记者：在银行看来，哪些群体更需要投资者教育？金融公司是为这个群体做什么的？

交行理财：老年人和残疾人是投资者教育的一大重点。具体来说，我们应该做以下两件事：

一方面是加大老年人、残疾人等特殊群体的应用软件建设，促进数字鸿沟的解决。目前投资者的教育信息主要依靠手机等载体传播，老年人、残疾人等特殊群体在金融领域使用智能技术存在一定困难，需要我们特别关注。另一方面，也要加强对上述群体的理财经理的投资和教学培训，提高理财经理对这些群体的服务能力。

星银理财：一般来说，老年人的投资群体更需要投资者教育，因为老年人群体的风险承受能力较弱，对理财产品净值化改造的认知度和接受度也相对较低。

在对客户风险承受能力的评估上，兴银理财根据投资者的年龄设定了一个分值。比如把客户分为五个档次：65岁以上，61-64岁，51-60岁，26-50岁，18-25岁。年龄越大，分数越低。针对这个群体，我们主要是加强销售管理，包括人员和宣传资料的规范管理，从源头进行投资者教育，做好消费者权益保护工作。

证券时报记者：目前很多年轻人越来越重视理财，成为银行理财的新客户。年轻客户有哪些不同的特点，如何教育投资者？

中国银行理财：目前大部分年轻人在投资理财领域喜欢参考别人的经验，容易受到社交圈的影响。他们善于从多角度、多平台获取信息，从实践中学习。同时，一些年轻人也存在“一夜暴富”、“借贷消费”等不合理的理财观念。

因此，面对年轻客户，我们需要增加线上内容的创作能力，利用好自己的微信官方账号、视频号等渠道，结合年轻人的语境和喜好，提醒他们防范金融诈骗，合理评估自己的风险承受能力，鼓励长期投资，做好未来的财富储备。

南银理财：年轻人虽然本金少，但风险偏好高于中老年人。很多年轻人愿意用高风险换取高回报。同时，他们对新事物的接受程度高，学习和吸收新知识的能力强。他们经常从社交媒体获取与财务管理相关的知识和信息，并更喜欢在线渠道，如

中银理财：随着资管新规过渡期的结束，包括银行理财在内的各类资产管理产品的净值转化过程正在深化，产品的收益表现与投资策略和市场环境密切相关，并直接体现在净值表现上。与其他类型的资产管理产品相比，银行理财更注重投资的稳定性和投资期内的绝对收益水平。目前大多主推固定收益产品和混合产品，投资策略有纯固定收益策略、固定收益增强策略等。

在净值化转型的背景下，银行理财的“稳健”有了新的内涵。投资者需要在充分了解各类银行理财产品的投资方向和投资策略的基础上，充分评估自身的投资目标和风险承受能力，进而选择适合自己的理财产品，以获取更好的投资收益。

交通银行理财：在金融资产配置上，基金、股票和银行理财各有优势。银行理财的优势在于在稳健的基础上获得相对有竞争力的收益。银行理财产品的投资范围很广，包括债券、股票、衍生品、大宗商品等投资标的。

银行理财也为普通投资者提供了多样化的期限选择，从每日开放到一年或一年以上的持有期。银行理财的这些特点为普通投资者提供了分散风险的可能，在一定程度上降低了投资风险和波动。

南银理财：目前银行理财还是以固定收益类产品为主，近两年也以混合型和权益类产品为主。与其他资产管理机构相比，银行理财的优势仍然在于大类资产的配置能力和更加多元化的投资范围。理财产品更多的是追求绝对收益，希望为投资者获取大类资产轮动带来的长期相对稳定的投资回报。