错过370%暴涨？邓晓峰持续抛售这一板块

　　3月16日，多只军工股披露年报，2022年高毅资产邓晓峰持续抛售军工股。

　　军工行业是典型的内循环行业，本身具有逆周期的属性，然而向来以研究周期为主的邓晓峰，在2021年开始对军工股“暗送秋波”。

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　　邓晓峰持续抛售军工股　　

　　2021年，邓晓峰建仓了多只军工股，包括中航电子(行情600372,诊股)、中航电测(行情300114,诊股)和航法控制。2022年年初，再度新进华秦科技(行情688281,诊股)和中国海防(行情600764,诊股)。

　　3月16日，中航电子披露年报，邓晓峰旗下的高毅晓峰鸿远集合资金信托计划在去年四季度减持681.83万股，退居第十大流通股东。

　　（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）

　　邓晓峰是在2021年四季度建仓中航电子，2022年一季度加仓，彼时邓晓峰旗下共有两只产品进入中航电子前十大流通股东，分别是高毅晓峰鸿远集合资金信托计划和高毅晓峰2号致信基金。但在之后的每一季度里，邓晓峰的持股数量却持续下降。

　　股价方面看，中航电子恰好是在2021年达到近两年股价最高点22.85元，2022年一季度时股价累计跌幅16.26%，邓晓峰趁势加仓，但随后的时间里，中航电子未见半分气色。

　　2022年，中航电子营业总收入111.86亿元，同比上升13.69%，归母净利润8.72亿元，同比上升9.17%。按单季度数据看，第四季度营业总收入32.86亿元，同比上升13.21%，第四季度归母净利润1.77亿元，同比下降20.88%。

　　纵观邓晓峰入手的多家军工股，不难发现，邓晓峰多是在2021年四季度建仓，2022年一季度建仓，随后减持甚至消失在前十大流通股东名单中。

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　　早早出局，邓晓峰错过370%暴涨

　　值得注意的是，中航电测是邓晓峰最早入局的军工股，2021年二季度便已建仓，三季度加仓，随后两个季度不变，在2022年二季度消失在前十大流通股东名单中。

　　然而，今年2月2日，中航电测复牌，发布了发行股份购买资产暨关联交易预案，公司拟通过发行股份的方式购买航空工业集团持有的航空工业成飞100%股权。本次交易完成后，航空工业成飞成为中航电测全资子公司。

　　受此消息刺激，中航电测随之开启“狂飙”模式，连续8天收出“20CM”涨停。截止3月16日，中航电测今年以来累计涨幅高370%。

　　截止至今，中航电测还未发布2022年年报，但可以确定的是，邓晓峰对军工股的“迷恋”早已不再。

　　截止至2022年三季度末，邓晓峰共现身于中航机电(行情002013,诊股)、航天电器(行情002025,诊股)、中航电子、中国海防、华秦科技5家军工企业的大股东阵营，但从持股变动情况来看，只有中航机电在三季度期间得到了邓晓峰的继续增持。

　　中信建投(行情601066,诊股)军工分析师黎韬扬在最新报告中表示，当前军工板块的估值已接近2020年第四个底部区间，高性价比更加凸显。2020年产业拐点得到确认之后，2023年有望开启第二轮高峰阶段。主要逻辑包括以下几个方面。

　　一是宏观层面：二十大开启国防建设新征程，2023年军费增速或将环比提升；

　　二是国内需求：军工行业景气度出现切换，新型号批产有望驱动产业进入第二轮扩产周期；

　　三是军贸出海：军贸产业方兴未艾，中国军工产品出海大势所趋，市占率有望从5%提升到10%~15%，打开军工产业定价、市场新空间；

　　四是军工国改：以做大做强现有上市公司为核心，打造一批旗舰型国企央企，整体上市、股权激励大势所趋，吸收合并、剥离注入多措并举；

　　五是市场主体：中长期资金话语权逐渐提升，产业+资本同频共振有望开启新征途。

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　　瑞信暴雷，带崩全球

　　在美国银行业刚刚从以硅谷银行为代表的几家中小银行破产事件中稍缓口气的一天后，瑞信出现危机。欧洲银行业大有接棒美国同业之势，引发市场恐慌。全球金融市场在短短一日之后，再迎大考。

　　瑞士信贷在最新财报中自曝其内控发现“重大缺陷”，与此同时，瑞信最大股东沙特国家银行表态不会提供援助。该行行长称由于监管问题，不能在瑞信持有超10%的股权，因此无法向其提供更多资金。

　　去年10月，沙特国家银行以14亿瑞郎的价格收购了瑞信9.9%的股份，这也是瑞信当时42亿美元融资的一部分，目的是为改善其投行业务的业绩、解决一系列风险和合规问题的大规模战略改革提供资金。然而，沙特国家银行这笔14亿瑞郎的投资，在入股后的短短几个月就蒸发了5亿瑞郎。

　　该消息“引爆”欧美股市，欧股收盘全线重挫，德国DAX指数跌3.27%，法国CAC40指数跌3.58%，英国富时100指数跌3.83%，瑞士股市收跌约1.8%，意大利银行股指数跌7.7%。

　　瑞信欧股盘中一度跌超25%，跌至历史最低点，且其信贷违约掉期（CDS）价格升至2008年金融危机之后未见的高位。

　　如果说硅谷银行是美国的中小银行，掀不起足够的风浪的话。瑞信则是欧洲银行的中流砥柱，但此刻也已经是地动山摇。举个简单的例子，如果之前的硅谷银行，好比中国的北京银行(行情601169,诊股)、上海银行(行情601229,诊股)规模，那么瑞士信贷就相当于4大行的规模。

　　与此同时，瑞士信贷困境也扰乱了市场对美联储的加息预期。CME FedWatch Tool显示，交易员预计到12月联邦基金目标利率降至3.5%至3.75%，甚至更低的可能性为41.9%。这将低于目前4.5%和4.75%的区间，意味着美联储在2023年最后一次会议前至少降息100个基点。这标志着一周前情况的急剧转变，当时交易员们认为今年利率很有可能向6%迈进并保持在这一水平。

　　贝莱德CEO芬克警告可能有更多美国的银行机构被接管，现在处于银行暴雷早期。桥水达利欧也预言金融体系可能出现一场“滚动的危机”。

　　银行接连暴雷，市场动荡不安，A股也难独善其身。避险情绪高涨令黄金价格得到提振，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价15日比前一交易日上涨20.4美元，收于每盎司1931.3美元，涨幅为1.07%。

　　今日一众黄金ETF纷纷上涨，今年以来，黄金ETF累计涨幅已然接近5%。

　　蒙特利尔银行资本市场策略师伊恩·林根和本·杰弗瑞说：“瑞士信贷目前是人们关注的焦点，因为该行股价跌至历史新低（跌幅超过20%），不安情绪在整个欧洲银行业蔓延。投资者对银行压力最终将如何得到控制的担忧重燃，将继续推动风险资产的表现，美国国债受益于资金重新转向优质资产。”