一纸通知将导致美团股价再次暴跌 餐饮外卖降价？

资料来源：首都

2月20日，资本邦了解到美团(03690。HK)，香港外卖龙头之一，2月18日最后半小时突然大跌，收盘跌14.86%，报188港元，最新市值1.15万亿港元。

新闻上，2月18日，国家权威部门发布了《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知。指出要引导外卖等互联网平台企业进一步降低餐饮商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。

通知一出，这意味着美团外卖业务增长必然放缓，进而影响美团整体盈利能力。

对于美团来说，餐饮外卖业务是最核心的收入来源。财报显示，2021年前三季度，美团营收488.29亿元(人民币，下同)，同比增长37.9%，其中餐饮外卖业务营收264.85亿元，同比增长28%，占美团总营收的54.24%。

2月16日，东方证券在研报中指出，预计第四季度美团营收491.77亿，同比增长29.69%，其中第四季度外卖营收257亿，同比增长19.6%；预计调整后公司营业亏损58.84亿元，其中外卖营业利润14亿元。

与此同时，美团的餐饮外卖平台佣金收入高的问题也一直备受争议。去年第三季度，美团餐饮外卖佣金收入232.23亿元，完成订单数40.13亿单，平均每单佣金收入579元。与2020年同期相比，餐饮外卖佣金收入182.51亿元，完成订单数32.13亿单，平均每单佣金收入568元，佣金增加。

事实上，近年来，美团的高服务费和佣金率已经多次受到监管约束。早在2021年8月，市场监管总局就对美团“二选一”垄断行为进行了行政处罚。

反映在二级市场上，过去一年，美团股价已经减半。自2021年2月18日美团股价创下历史新高460港元以来，截至上周五，累计跌幅已超过58%。

但在强监管下，美团也在积极寻找突破点。1月26日，美团宣布开放平台线下消费的数字人民币支付通道。线上数字人民币支付场景包括美团平台200多个线下消费场景，包括餐饮、外卖、生鲜零售、自行车共享、美团打车、酒店旅游、电影演出、休闲娱乐等。这是数字人民币首次实现本地生活服务平台全场景覆盖。

在这一点上，很多机构都看好美团的长期潜在投资价值。2月18日，花旗发布研究报告，称维持美团“买入”评级，目标价342港元。

该行预计去年第四季度美团业绩可能与银行及市场预测一致，并认为疫情带来的防疫限制将对门店/酒店及外卖量产生负面影响，但这可能被春节期间稳定的订单需求部分抵消；我们仍然看好美团的“零售科技”平台，抓住在线租车、地图开发、分销、门店等领域的新机遇。