2023年保费连续正增速领跑行业 中国平安(601318.SH-02318.HK)寿险改革曙光初现

(原标题：2023年保费连续正增速领跑行业，中国平安(601318.SH/02318.HK)寿险改革曙光初现)

日前，中国平安(601318.SH/02318.HK)披露的保费数据向市场传递出暖意。在经历了去年的压力期后，中国平安的保险业务终于迎来了一波回暖。

最新数据显示，2023年前两个月中国平安保费收入同比增速位居行业第一，寿险保费连续两个月正增长。

数据亮眼，市场信心也得到了提振。从二级市场来看，公司自去年11月低点以来，在港股走出了一波上涨行情，目前股价在52港元上下浮动。整个港股保险板块也从去年11月的低点开始持续回暖，一派傲人。

中国平安港股走势，来源：富途

市场对保险股的关注点一直围绕着保单销售能否好转，这与公司基本盘有关，核心业务压舱石稳定，外部风险因素自然无忧。

保费收入与GDP总量密切相关。经济越发达，保费规模越大，增速明显。

去年受疫情经济压力，行业表现一般。今年的政府工作报告明确提出，2023年中国GDP预期增长目标为5%左右。

年初以来，一系列迹象表明经济企稳，活力得到释放。前两个月，制造业、服务业和建筑业活动的衡量指标均强劲反弹。

中国平安全年保费的连续正增长，也说明随着外部宏观环境的改善，保险行业逐渐走出了去年的低谷。

随着市场对保险板块信心的逐步恢复，以中国平安为代表的基本面优质、业绩增长预期良好的保险股，中长期有望迎来估值修复。

中国平安人寿保险公司保费连续两个月保持正增长，改革初见成效。

在核心的寿险板块，中国平安一直在努力，业绩突出。

回顾中国平安的保费收入构成，数据显示，今年前两个月，中国平安产险、中国平安寿险、中国平安养老险、中国平安健康险的原合同保费收入分别为499.74亿元、1353.1亿元、33.35亿元、36.37亿元，合计1922.56亿元，同比增长约4.97%。

从目前已公布的数据来看，与同行业的新华人寿、中国人寿、中国人保相比，中国平安前两个月保费收入同比增幅位居行业第一。

与此同时，中国平安人寿保险公司已连续两个月保持保费正增长。

具体来看，1月份，中国平安人寿保险公司保费收入1029.41亿元，同比增长4.43%；2月份中国平安寿险公司保费收入323.69亿元，较去年2月份的302.14亿元也有所增长。

前两个月，中国平安人寿保险公司保费收入同比增长5.06%，这也意味着中国平安寿险保费增长开始企稳回升。

从业绩来看，寿险板块的改善得益于中国平安改革初见成效，公司“四渠道三产品”改革战略框架近年来日趋成熟。

寿险改革渠道方面，深化代理人渠道转型，加强与平安银行合作，积极探索社区网格、下沉渠道等创新渠道，不断推动多渠道、高质量发展。

在产品方面，平安人寿依托集团医疗健康生态系统，通过三个有限责任公司构建差异化竞争优势

平安寿险业务正沿着“提升存量能力-稳定营销团队-触底新单保费-提升价值”的路径实现高质量发展。

还有养老年金产品值得关注。去年11月，个人养老金制度正式落地，这对于保险业尤其是寿险行业来说是一个新的突破。头部企业在“保险养老”上有先发优势。

养老金融要求机构具备长期稳定的投资能力，而寿险公司在长期资产管理方面具有丰富的优势，因此保险业有望在个人养老金发展过程中率先获得红利。

借政策东风，中国平安人寿保险公司近日推出平安史圣金悦(尊享版)养老年金保险产品计划，满足人民群众日益增长的差异化养老储蓄需求。据悉，该产品在产品理念上兼顾了付息的增长性和保本的安全性，符合约定条件，可长期领取养老金。

机构看好后续市场保险板块或迎来新的上行周期。

那么，机构如何看待保险板块以及中国平安的后续发展？

郭俊非银行分析师认为，寿险业仍处于改革和调整阶段。预计2023年，在居民保险理财需求持续增长、寿险转型效应逐步显现、放开疫情减轻线下展业冲击、业绩基数较低等因素影响下，有望带来NBV的边际复苏。财险行业去年保持高景气，预计综合改革后，马太效应将进一步表现在龙头保险公司的保费增长和盈利能力上。

华泰证券研究报告指出，拖累中国平安估值的因素有望在2023年得到缓解，寿险改革有望通过增加代理人能力支持NBV恢复增长，投资业绩有望在低基数下修复，房地产扶持政策有望缓解投资者对房地产敞口的担忧。

长城证券认为，随着当前房地产政策红利带来的地产股修复，2023年或未来保险股上行周期中，中国平安将受益于大幅降低保险资产信用风险敞口；叠加十年期国债收益率的企稳回升，对保险投资端形成了一定的支撑，使得当前保险投资端驱动其估值修复的核心动力。

总体来看，随着宏观经济的好转和房地产行业的触底反弹，保险消费需求的恢复、保费的回升和资产端信用风险的改善，将有助于保险业迎来景气向上的周期。